ทำไมหุ้นอาจทะยานหลังจากรัฐบาลปิดตัวลง

ในขณะที่การปิดตัวของรัฐบาลสหรัฐมักจะก่อให้เกิดความวิตกกังวลในหมู่นักลงทุนกำไรที่เพิ่มขึ้นในราคาหุ้นมักจะตามมา "การปิดตัวในอดีตส่วนใหญ่ไม่ได้เกิดขึ้นกับเศรษฐกิจและตลาดหุ้นของสหรัฐ" ตามการวิจัยของ LPL Financial "ตัวชี้วัดความเชื่อมั่นทางธุรกิจและผู้บริโภคมักจะลดลงและการใช้จ่ายภาครัฐลดลงในช่วงปิดเครื่อง แต่โดยปกติแล้วการสูญเสียใด ๆ จะได้รับการชดเชยอย่างรวดเร็ว" รายงานของพวกเขากล่าว

การปิดปัจจุบันคือวันที่ 20 ตั้งแต่ปี 1976 ในช่วง 12 เดือนหลังจากสิ้นสุดการปิดก่อนหน้านี้ 18 ครั้งดัชนี S&P 500 (SPX) มีกำไรเพิ่มขึ้น 13.0% (ดูตารางด้านล่างสำหรับการชุมนุมที่ยิ่งใหญ่ที่สุดห้าครั้ง) การปิดหนึ่งวันซึ่งสิ้นสุดในวันที่ 9 กุมภาพันธ์ 2018 ไม่รวมอยู่ในการวิเคราะห์เนื่องจากผ่านไปน้อยกว่า 12 เดือนนับ แต่นั้นมา

5 ผลกำไร 12 เดือนที่ใหญ่ที่สุดหลังจากปิดเครื่อง

• 36.2% หลังจากปิดตัวลง 2 ตุลาคม 2525 24.7% หลังจากปิดตอนจบ 12 ตุลาคม 2522 23.5% หลังจากปิดตอนจบ 9 ต. ค. 2533, 2522 22.8% หลังจากปิดตอนจบลง 19 พ. ค. 2521, 2521.3%

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

ตั้งแต่การปิดปัจจุบันเริ่มต้นจนถึงเที่ยงคืนของวันที่ 22 ธันวาคม 2018 S&P 500 ก็เพิ่มขึ้น 8.9% อย่างไรก็ตามนี่เป็นการปิดที่ยาวที่สุดจนถึงปัจจุบันโดยใช้เวลา 32 วันจนถึง 22 มกราคม 2019 ยาวที่สุดก่อนหน้านี้คือ 21 วันสิ้นสุดวันที่ 6 มกราคม 1996 ในช่วงเวลาที่ S&P 500 ได้รับกำไร 0.1%.

"การปิดตัวในปัจจุบันใช้เวลานานอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนโดยเฉพาะเศรษฐกิจสหรัฐฯยังอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นในตอนนี้โดยเฉพาะความเชื่อมั่นผู้บริโภคและธุรกิจลดลงจากระดับสูงสุดรอบเมื่อเร็ว ๆ นี้" LPL เตือน ส่วนหนึ่งเป็นเพราะพนักงานของรัฐบาลกลางสหรัฐพลาดวันจ่ายเงินเดือนแรกของปี 2019 เมื่อวันที่ 11 มกราคม "การปิดตัวในที่สุดอาจส่งผลกระทบต่อความต้องการของผู้บริโภค" John Lynch หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ LPL Financial Research กล่าว

“ ตลาดในอดีตได้ยักยอกการปิดตัวของรัฐบาล แต่ความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจ / ตลาดเติบโตขึ้นตามกาลเวลา” ธนาคารแห่งอเมริกาเมอร์ริลลินช์ตั้งข้อสังเกตกลยุทธ์ล่าสุด นักเศรษฐศาสตร์ของพวกเขาคาดการณ์ว่าอัตราการเติบโตของ GDP สหรัฐจะลดลง 0.1% ในทุก ๆ สองสัปดาห์ที่การปิดระบบยังคงดำเนินต่อไป

ยิ่งไปกว่านั้นความอับจนทางงบประมาณในปัจจุบันอาจนำไปสู่การต่อสู้ที่ยิ่งใหญ่กว่าระหว่างประธานาธิบดีทรัมป์และพรรคเดโมแครตในสภาคองเกรสภายใต้เพดานหนี้ของรัฐบาลกลางเดวิดวูกล่าวหัวหน้าอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกและกลยุทธ์การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของ BofAML กล่าว เขาเห็นว่าเพิ่มความเสี่ยงที่สหรัฐฯอาจผิดนัดชำระหนี้ในช่วงฤดูร้อน

ในสองกรณีจาก 18 กรณีตั้งแต่ปี 1976 S&P 500 ตกลงใน 12 เดือนหลังจากปิดตัวลง สิ่งเหล่านี้ลดลง 6.6% หลังจากปิดตัวไปที่ 11 ตุลาคม 2519 และ 0.4% หลังจากปิดตัวลงที่ 14 พ.ย. 2526 ตามที่ระบุไว้ข้างต้นเต็ม 12 เดือนยังไม่ผ่านนับตั้งแต่ปิดที่ 19 สิ้นสุดลงในเดือนกุมภาพันธ์. 2018

ในขณะที่การปิดตัวก่อนหน้านี้ 19 รายการกำลังดำเนินการ S&P 500 เพิ่มขึ้นเก้าครั้งและลดลง 10 เท่าโดยมีค่าเฉลี่ยลดลง 0.4% กำไรก่อนหน้านี้ที่ใหญ่ที่สุดคือ 2.3% ในช่วงปิดตัว 17 วันที่สิ้นสุดวันที่ 17 ตุลาคม 2013 การดึงกลับที่รุนแรงที่สุดก่อนหน้านี้นั้นลดลง 4.4% ในช่วงปิดตัวลง 13 วันซึ่งสิ้นสุดวันที่ 12 ต.ค. 2522

มองไปข้างหน้า

ด้วยความยาวอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนของการปิดระบบในปัจจุบันประวัติอาจไม่ใช่คู่มือที่เป็นประโยชน์ต่อทิศทางราคาหุ้นในอนาคต แนวโน้มอาจเป็นขาลงหากพิสูจน์ได้ว่ามีผลกระทบเชิงลบอย่างมีนัยสำคัญต่อ GDP หรือหากสามารถบรรลุข้อตกลงเรื่องเพดานหนี้ได้ยากขึ้น