อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงคืออะไร?
ผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงคือผลตอบแทนที่แท้จริงที่ได้รับในช่วงระยะเวลาที่ถือไว้สำหรับการลงทุนและอาจรวมถึงเงินปันผลการจ่ายดอกเบี้ยและการจ่ายเงินสดอื่น ๆ คำนี้อาจนำไปใช้กับพันธบัตรที่ขายก่อนวันครบกำหนดหรือหลักทรัพย์ที่จ่ายเงินปันผล โดยทั่วไปแล้วอัตราผลตอบแทนจากพันธบัตรที่รับรู้รวมถึงการจ่ายดอกเบี้ยที่ได้รับในช่วงระยะเวลาการถือครองบวกหรือลบด้วยการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของการลงทุนเดิมซึ่งคำนวณเป็นรายปี
การทำความเข้าใจผลผลิตที่เกิดขึ้นจริง
ผลตอบแทนที่รับรู้จากการลงทุนที่มีระยะเวลาครบกำหนดมีแนวโน้มที่จะแตกต่างจากอัตราผลตอบแทนที่ระบุไว้ภายใต้สถานการณ์ส่วนใหญ่ ข้อยกเว้นหนึ่งเกิดขึ้นเมื่อมีการซื้อและขายพันธบัตรในราคาตามหน้าตั๋วซึ่งเป็นราคาไถ่ถอนของพันธบัตรเมื่อครบกำหนด ตัวอย่างเช่นพันธบัตรที่มีคูปอง 5% ที่ซื้อและขายที่มูลค่าหน้าตั๋วจะให้ผลตอบแทนที่รับรู้ 5% สำหรับช่วงเวลาการถือครอง พันธบัตรตัวเดียวกันไถ่ถอนที่มูลค่าหน้าตั๋วเมื่อครบกำหนดส่งมอบผลตอบแทนถึงกำหนด 5% ในทุกสถานการณ์อื่น ๆ อัตราผลตอบแทนที่รับรู้จะคำนวณตามการชำระเงินที่ได้รับและการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของเงินต้นเมื่อเทียบกับจำนวนเงินที่ลงทุน
รับรู้ผลตอบแทนด้วยพันธบัตร
อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงคือผลตอบแทนรวมเมื่อขายพันธบัตรก่อนครบกำหนด ตัวอย่างเช่นพันธบัตรที่ครบกำหนดในสามปีพร้อมคูปอง 3% ที่ซื้อที่ราคา $ 1, 000 มีผลตอบแทนถึงกำหนด 3% หากมีการขายพันธบัตรอย่างแน่นอนหนึ่งปีหลังจากการซื้อที่ $ 960 การสูญเสียเงินต้นคือ 4% การจ่ายคูปอง 3% จะทำให้ได้รับผลตอบแทนเป็นลบ 1% หากขายพันธบัตรเดียวกันในอีกหนึ่งปีต่อมาในราคา $ 1, 020 สำหรับเงินต้น 2% ผลตอบแทนที่ได้รับจะเพิ่มขึ้น 5% เนื่องจากการจ่ายดอกเบี้ย 3%
ถอนซีดีก่อน
ใบรับรองนักลงทุนที่ฝากเงินก่อนวันครบกำหนดมักจะถูกเรียกเก็บค่าปรับ บนซีดีสองปีการลงโทษโดยทั่วไปสำหรับการถอนต้นคือดอกเบี้ยหกเดือน ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนที่จ่ายเงิน CD สองปีซึ่งจ่าย 1% หลังจากหนึ่งปีได้ดอกเบี้ย $ 1, 000 โทษหกเดือนเท่ากับ $ 500 หลังจากจ่ายค่าปรับแล้วนักลงทุนทำเงิน 500 ดอลลาร์ต่อหนึ่งปีเพื่อรับผลตอบแทน 0.5%
กองทุนตราสารหนี้
การคำนวณหาอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงยังนำไปใช้กับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) และยานพาหนะการลงทุนอื่น ๆ โดยไม่มีวันครบกำหนด ตัวอย่างเช่นนักลงทุนที่ถือ ETF จ่ายดอกเบี้ย 4% เป็นเวลาสองปีและขายเพื่อผลกำไร 2% ได้รับ 4% ต่อปี กำไรจากเงินต้นตัดจำหน่ายภายในระยะเวลา 2 ปีสำหรับการได้รับ 1% ต่อปีทำให้ได้รับรู้เป็น 5% ต่อปี
