Bear Straddle คืออะไร
Bear straddle เป็นกลยุทธ์ทางเลือกที่เกี่ยวข้องกับการเขียน (การขาย) การวางและการเรียกหลักทรัพย์ที่มีพื้นฐานเดียวกันกับวันหมดอายุและราคาการนัดหยุดงานที่เหมือนกันโดยที่ราคาการประท้วงสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันของหลักทรัพย์
ประเด็นที่สำคัญ
- Bear Straddle เป็นกลยุทธ์ทางเลือกที่เกี่ยวข้องกับการเขียน (ขาย) การวางและการโทรในการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานเดียวกันกับวันหมดอายุที่เหมือนกันและราคาการนัดหยุดงานเหมือน Straddle สั้นทั่วไปราคาตีของ Straddle หมีสูงกว่าราคาปัจจุบัน ของการรักษาความปลอดภัยกำไรสูงสุดที่สามารถสร้างขึ้นได้โดยการขี่หมีนั้น จำกัด อยู่ที่การรวบรวมตัวเลือกจากการขายตัวเลือกในขณะที่การสูญเสียสูงสุดในทางทฤษฎีนั้นไม่ จำกัด
ทำความเข้าใจกับ Straddle Bear
Bear straddle เป็นกลยุทธ์การซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเก็งกำไรโดยที่นักลงทุนจะขายการโทร (การโทรสั้น) และการซื้อขายแบบสั้น (Put Put) ด้วยราคาที่ใช้สิทธิและวันหมดอายุที่เหมือนกัน ซึ่งแตกต่างจากคร่อมสั้นทั่วไปราคาการนัดหยุดงานของหมีคร่อมอยู่สูงกว่าราคาปัจจุบันของการรักษาความปลอดภัยซึ่งเผยให้เห็นความคาดหวังของนักเขียนว่าราคาของการรักษาความปลอดภัยจะแสดงเป็นกลางส่วนใหญ่เป็นแนวโน้มขาลงในระยะสั้น
จุดสิ้นสุดของ straddle เริ่มต้นการแลกเปลี่ยนเป็นเงิน (ITM) ในขณะที่การวางสายเริ่มต้นจากเงิน (OTM) ผู้เขียนหมีคนหนึ่งเชื่อว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงส่วนใหญ่จะยังคงที่ในช่วงชีวิตของการค้าและความผันผวนโดยนัย (IV) ก็จะยังคงอยู่หรือลดลงโดยเฉพาะอย่างยิ่ง
กำไรสูงสุดที่สามารถเกิดขึ้นได้จากการตีหมีนั้น จำกัด อยู่ที่การเก็บค่าพรีเมียมจากการขายตัวเลือก การสูญเสียสูงสุดตามทฤษฎีแล้วไม่ จำกัด สถานการณ์ที่เหมาะสำหรับนักเขียนคือตัวเลือกที่จะหมดอายุไร้ค่า จุดคุ้มทุน (BEP) ถูกกำหนดโดยการเพิ่มของพรีเมี่ยมที่ได้รับจากราคาใช้สิทธิเพื่อรับ BEP กลับหัวกลับหางและของพรีเมี่ยมที่หักได้รับจากราคาที่ใช้โจมตีสำหรับ BEP ที่มีข้อเสีย
Upside BEP = ราคาที่ได้รับ + พรีเมี่ยมที่ได้รับ
การวางตำแหน่งการแบกรับผลกำไรก็ต่อเมื่อไม่มีการเคลื่อนไหวในราคาของสินทรัพย์อ้างอิง อย่างไรก็ตามหากมีการเคลื่อนไหวในวงกว้างไม่ว่าจะขึ้นหรือลงผู้ค้าอาจเผชิญกับการขาดทุนจำนวนมากและมีความเสี่ยงในการได้รับมอบหมาย เมื่อสัญญาตัวเลือกได้รับการกำหนดผู้เขียนตัวเลือกจะต้องทำตามข้อกำหนดของข้อตกลง หากมีตัวเลือกในการโทรผู้เขียนจะต้องขายหลักทรัพย์อ้างอิงในราคาที่ใช้สิทธิ หากเป็นตัวนักเขียนจะต้องซื้อหลักทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนด
เมื่อกลยุทธ์การตีหมีไม่ดี
ธนาคารและ บริษัท หลักทรัพย์ขาย straddles ที่มีหมีและ straddles สั้นอื่น ๆ เพื่อให้ได้กำไรมากในช่วงที่มีความผันผวนต่ำ อย่างไรก็ตามการสูญเสียในกลยุทธ์ประเภทนี้อาจไม่มีขีด จำกัด การจัดการความเสี่ยงที่เหมาะสมเป็นสิ่งสำคัญยิ่ง เรื่องราวของ Nick Leeson และ Barings ธนาคารพาณิชย์ของอังกฤษเป็นเรื่องราวที่เตือนถึงแนวทางการบริหารความเสี่ยงที่ไม่เหมาะสมหลังจากใช้กลยุทธ์สั้น ๆ
Nick Leeson ผู้จัดการทั่วไปของธุรกิจการค้า Barings ในสิงคโปร์ได้รับมอบหมายให้มองหาโอกาสในการเก็งกำไรในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของญี่ปุ่นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์โอซาก้าและตลาดหลักทรัพย์ระหว่างประเทศสิงคโปร์ แทนลีสันทำการเดิมพันแบบไม่มีทิศทางและปลอดภัยในตลาดหุ้นญี่ปุ่น เขาเริ่มเสียเงินอย่างรวดเร็ว เพื่อปกปิดความสูญเสียเหล่านี้ Leeson จึงเริ่มขายเลาะเลียบที่เกี่ยวข้องกับ Nikkei การค้านี้เป็นการพนันอย่างมีประสิทธิภาพว่าดัชนีหุ้นจะค้าขายภายในวงแคบ หลังจากเกิดแผ่นดินไหวเมื่อเดือนมกราคม 2561 ทำให้ญี่ปุ่นเกิดความเสียหายนิกเกอิมีมูลค่าลดลง การค้า Leeson และอื่น ๆ มีค่าใช้จ่ายของธนาคารมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์และนำไปสู่การปฏิวัติ Barings bank โดย Dutch Bank ING ในราคา 1 ปอนด์
