พันธะใส่คืออะไร?

Put Bond เป็นพันธบัตรที่อนุญาตให้ผู้ถือหุ้นกู้บังคับให้ผู้ออกหลักทรัพย์ซื้อคืนหลักทรัพย์ตามวันที่ที่ระบุก่อนครบกำหนด ราคาซื้อคืนจะถูกกำหนดในเวลาที่ออกและมักจะเป็นมูลค่าที่ตราไว้

พันธะ Put สามารถเรียกพันธะ puttable หรือพันธะหดกลับ

หมดสภาพใส่บอนด์

พันธบัตรเป็นตราสารหนี้ที่จ่ายดอกเบี้ยเป็นงวดหรือที่รู้จักกันในนามคูปองให้กับนักลงทุน เมื่อตราสารหนี้ครบกำหนดไถ่ถอนผู้ลงทุนหรือผู้ให้กู้จะได้รับเงินลงทุนมูลค่าที่ตราไว้ คุ้มค่าสำหรับผู้ออกตราสารหนี้ในการออกพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าเพราะจะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืม อย่างไรก็ตามเพื่อส่งเสริมให้นักลงทุนยอมรับผลตอบแทนที่ต่ำกว่าในตราสารหนี้ผู้ออกตราสารหนี้อาจฝังตัวเลือกที่เป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนในพันธบัตร พันธบัตรประเภทหนึ่งที่เป็นที่ชื่นชอบสำหรับนักลงทุนคือพันธบัตรหรือที่ใส่ได้

Put Put เป็นพันธบัตรที่มีตัวเลือก Put ฝังตัวให้สิทธิ์แก่ผู้ถือหุ้นกู้ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการเรียกร้องการชำระคืนเงินต้นจากผู้ออกหรือบุคคลที่สามซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวแทนของผู้ออกหุ้นกู้ ตัวเลือกการวางบนพันธบัตรสามารถใช้สิทธิได้เมื่อมีเหตุการณ์หรือเงื่อนไขที่ระบุหรือในช่วงเวลาหรือช่วงเวลาก่อนกำหนด ในทางกลับกันผู้ถือหุ้นกู้มีทางเลือกในการ "วาง" พันธบัตรกลับไปยังผู้ออกหลักทรัพย์ทั้งสองครั้งในช่วงอายุการใช้งานของตราสารหนี้

ผู้ถือหุ้นกู้สามารถใช้ตัวเลือกของพวกเขาหากระดับอัตราดอกเบี้ยในตลาดเพิ่มขึ้น เนื่องจากมีความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างอัตราดอกเบี้ยและราคาพันธบัตรเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นมูลค่าของพันธบัตรจะลดลงเพื่อสะท้อนความจริงที่ว่ามีพันธบัตรในตลาดที่มีอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าที่นักลงทุนถืออยู่ กล่าวอีกนัยหนึ่งมูลค่าในอนาคตของอัตราดอกเบี้ยจะมีค่าน้อยลงในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ผู้ออกตราสารถูกบังคับให้ซื้อคืนพันธบัตรที่ราคาเท่ากันและนักลงทุนใช้เงินที่จะซื้อพันธบัตรที่คล้ายกันที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่ากระบวนการที่เรียกว่าการแลกเปลี่ยนพันธบัตร

แน่นอนข้อได้เปรียบพิเศษของพันธะใส่หมายความว่าต้องมีการเสียสละ นักลงทุนต้องการรับผลตอบแทนที่ต่ำกว่าในพันธบัตรที่วางไว้มากกว่าผลตอบแทนของพันธบัตรตรงเนื่องจากมูลค่าเพิ่มโดยตัวเลือกที่วางไว้ ในทำนองเดียวกันราคาของพันธบัตรที่มีราคาสูงกว่าราคาของพันธบัตรที่เป็นเส้นตรงเสมอ ในขณะที่พันธบัตรที่ใส่ไว้ทำให้นักลงทุนสามารถไถ่ถอนพันธบัตรระยะยาวก่อนครบกำหนดได้ แต่โดยทั่วไปแล้วอัตราผลตอบแทนจะเท่ากับหนึ่งในระยะสั้นมากกว่าหลักทรัพย์ระยะยาว

ข้อกำหนดที่ใช้บังคับกับพันธบัตรและข้อกำหนดที่ใช้บังคับตัวเลือก Put Put ฝังตัวเช่นวันที่ตัวเลือกที่สามารถใช้สิทธิได้ระบุไว้ในหุ้นกู้ในเวลาที่ออกหุ้นกู้ พันธบัตรอาจมีการป้องกันที่เกี่ยวข้องซึ่งรายละเอียดระยะเวลาที่พันธบัตรไม่สามารถ "วาง" ให้กับผู้ออกได้

พันธบัตรที่ใส่บางประเภทรวมถึงพันธบัตรที่ครบกำหนดไถ่ถอน, ตราสารหนี้ซื้อทางเลือกและภาระผูกพันตามความต้องการอัตราผันแปร (VRDO)