WeWork Cos. หรือที่เรียกว่า We Company ได้ยื่นหนังสือชี้ชวนสำหรับการเสนอขายหุ้นให้แก่ประชาชนทั่วไป (IPO) และมีแผนจะระดมทุน 1 พันล้านดอลลาร์
การเริ่มต้นในนิวยอร์กซิตี้ที่ฉับพลันที่ให้พื้นที่ทำงานร่วมกับผู้ประกอบการ บริษัท ที่มีประสบการณ์และกลุ่มอื่น ๆ จะแสดงรายการหุ้น Class A ภายใต้สัญลักษณ์ "WE" ราคาหุ้นและการแลกเปลี่ยนยังไม่ได้ตัดสินใจ
มูลค่าอยู่ที่ 47 พันล้านเหรียญสหรัฐในระหว่างรอบการจัดหาเงินทุนในเดือนมกราคม WeWork มีลักษณะอย่างน้อยหนึ่งลักษณะร่วมกับผู้คาดการณ์ทางเทคโนโลยีที่คาดว่าจะได้รับการเผยแพร่สู่สาธารณะในปีนี้ซึ่งเป็นอัตราการเผาไหม้เงินสดที่สูง การเสนอขายหุ้นครั้งนี้จะเป็นการทดสอบความต้องการในปัจจุบันของนักลงทุนสำหรับการเริ่มต้นเงินสดที่มีราคาและการเผาไหม้โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีการเปิดตัว Uber ที่ขาดความดแจ่มใส นอกจากนี้ยังจะช่วยให้นักลงทุนมีรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับสถานการณ์ทางการเงินของ บริษัท
$ 1.9 พันล้าน
WeWork สูญเสีย 1.9 พันล้านดอลลาร์ในปี 2561 จากรายรับ 1.8 พันล้านดอลลาร์
การสูญเสียเพิ่มขึ้นเมื่อ WeWork ขยายตัว
WeWork เริ่มเปิดเผยข้อมูลทางการเงินที่ จำกัด เมื่อเริ่มออกหุ้นกู้ในปี 2561 บริษัท สูญเสียรายได้ 1.9 พันล้านดอลลาร์จากรายรับ 1.8 พันล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว นั่นเป็นเกือบสองเท่าของการสูญเสีย 933 ล้านดอลลาร์จากรายรับ 886 ล้านดอลลาร์ที่โพสต์ในปี 2560 และแนวโน้มการสูญเสียดูเหมือนว่าจะย้อนกลับเมื่อใดก็ได้ตามหนังสือชี้ชวน ในช่วงครึ่งแรกของปี 2562 รายงานผลขาดทุนสุทธิ 689.7 ล้านดอลลาร์จากรายรับ 1.54 พันล้านดอลลาร์
เพื่อความเป็นธรรม บริษัท จำนวนมากมีการสูญเสียอย่างมีนัยสำคัญในขณะที่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเติบโต ผู้บริหารของ WeWork ไม่ได้ซ่อนความจริงที่ว่าการเติบโตมากกว่าความสามารถในการทำกำไรในระยะสั้น ไมเคิลกรอสรองประธาน บริษัท กล่าวว่า“ เรากำลังมองหาการสร้างธุรกิจนี้ไม่ใช่เพียงเพิ่มผลกำไรสูงสุดในอีก 1-2 ปีข้างหน้า” Michael Gross รองประธาน บริษัท
ก่อตั้งขึ้นด้วยพื้นที่ทำงานเดียวในแมนฮัตตันเมื่อเก้าปีที่แล้ว WeWork ได้รวมตัวกันเป็นหนึ่งในเจ้าของ บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในโลกด้วยแนวคิดที่จะจัดหาพื้นที่ทำงานที่ยืดหยุ่นให้กับบุคคลและกลุ่มเล็ก ๆ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน บริษัท มีสมาชิก 527, 000 คนกระจายอยู่ทั่ว 528 แห่ง
โมเดลธุรกิจ“ space-as-a-service” นี้เติมช่องว่างในตลาดการเช่าระหว่างสัญญาเช่าระยะยาวและการจองห้องพักข้ามคืนผ่านทางโรงแรมหรือ AirBnB ผู้ประกอบการและ บริษัท ที่เพิ่งเริ่มธุรกิจรุ่นใหม่กำลังมองหาพื้นที่สำนักงาน แต่ไม่ต้องการทำสัญญาเช่าระยะยาวสามารถเช่าพื้นที่ของ WeWork ได้ในราคาที่สมเหตุสมผล พื้นที่เหล่านั้นมักถูกตกแต่งด้วยการตกแต่งที่ทันสมัยอุปกรณ์สำนักงานทั่วไปและบางแห่งมีกาแฟเบียร์และคอมบาชา
การประเมินค่าสูงสุดสำหรับรุ่นที่ไม่ผ่านการพิสูจน์
ไม่ต้องสงสัยเลยว่ามันเป็นบริการที่มีค่า แม้คลางแคลงก็จะเห็นด้วย ปัญหาคือว่าบริการ 47 พันล้านเหรียญหรือไม่ เป็นความจริงที่ WeWork เติมช่องว่างเฉพาะในตลาดเช่าเช่นเดียวกับการเช่าซื้อรถยนต์จะเติมช่องว่างระหว่างการเป็นเจ้าของรถยนต์เต็มรูปแบบและการเช่าระยะสั้น แต่ไม่แน่ใจว่ารูปแบบธุรกิจดังกล่าวสามารถประสบความสำเร็จได้จริงตามที่คลางแคลง
บริษัท ยังไม่สามารถทนต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำได้ หากเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย WeWork อาจพบว่าตัวเองถูกขังอยู่ในสัญญาเช่าระยะยาวในขณะที่ความยืดหยุ่นให้สมาชิกสามารถยกเลิกสัญญาเช่าของตัวเองได้เร็วกว่าที่พวกเขาต้องการหากพวกเขามีสัญญาเช่าแบบดั้งเดิมมากกว่า หาก WeWork กำลังสร้างเงินสดสำรองเพื่อใช้ในช่วงเวลาที่ยากลำบากแสดงว่ามีโอกาสมากขึ้นที่จะสามารถอยู่รอดได้ในช่วงเวลาที่ยากลำบาก แต่นั่นคือสิ่งที่ บริษัท ไม่ได้ทำ
บางทีการตระหนักถึงความอ่อนแอนี้ในรูปแบบธุรกิจของตนเองแนวคิดล่าสุดของ WeWork คือการเริ่มกองทุน 2.9 พันล้านดอลลาร์เพื่อลงทุนในกรรมสิทธิ์ในอาคารสำนักงาน มันไม่ใช่ความคิดที่ไม่ดี แต่มันยากที่จะเห็นว่ามันแตกต่างจาก บริษัท จัดการทรัพย์สินทั่วไปอย่างไรและมีผู้คนมากมายอยู่รอบ ๆ บอสตันพร็อพเพอร์ตี้ (BXP) ซึ่งเป็นหนึ่งใน บริษัท จัดการอสังหาริมทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกามีมูลค่าตลาดสูงถึง 20 พันล้านเหรียญสหรัฐซึ่งน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของที่ WeWork มีมูลค่าในปัจจุบัน
IWG ซึ่งตั้งอยู่ในประเทศสวิตเซอร์แลนด์เช่น WeWork มีพื้นที่สำนักงานที่ยืดหยุ่น แต่ต่างจาก WeWork ซึ่งเป็น บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะและมีมูลค่าประมาณ 4.6 พันล้านเหรียญสหรัฐประมาณหนึ่งในสิบของมูลค่างานของ WeWork IWG ถือเป็น บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในแง่ของพื้นที่สำนักงานด้วย 60 ล้านตารางฟุตทั่วโลก ในขณะเดียวกัน WeWork มีพื้นที่เพียง 45 ล้านตารางฟุตในเดือนมีนาคม
เหตุการณ์ล่าสุดทำให้เกิดความกังวลในหมู่นักลงทุนของ บริษัท ซีอีโออดัมฟอนนอยมันน์ขายหุ้นบางส่วนของเขาและเอาเงินกู้ยืมกับสัดส่วนการถือหุ้นใน บริษัท ของเขาเพิ่มขึ้นอย่างน้อย $ 700 ล้านเพื่อเป็นทุนสำหรับกิจการอื่น ๆ ของเขา การตัดสินใจที่จะถอนเงินออกจากการเสนอขายหุ้น IPO ที่กำลังจะมีขึ้นทำให้เกิดการวิพากษ์วิจารณ์เพิ่มเติมและความกังวลท่ามกลางการเปิดเผยก่อนหน้านี้ว่า Neumann ได้ทำ WeWork หลายล้านคนในฐานะเจ้าของทรัพย์สินบางส่วนที่ บริษัท เช่า
การเปิดเผยความขัดแย้งทางผลประโยชน์นั้นเกิดขึ้นหลังจาก SoftBank กลุ่มเทคโนโลยีญี่ปุ่นและนักลงทุนรายใหญ่ที่สุดของ WeWork เลือกที่จะไม่ซื้อหุ้นที่มีอำนาจควบคุมในธุรกิจ ย้อนกลับไปในเดือนมกราคม SoftBank ลงทุนเพิ่มอีก 2 พันล้านดอลลาร์ใน บริษัท แต่เงินเพิ่มเติมอีก 2 พันล้านดอลลาร์นั้นต่ำกว่า 16 พันล้านเหรียญสหรัฐที่ถูกกล่าวถึงในการเจรจาก่อนหน้านี้
ผู้สนับสนุนหลักของ WeWork นอกเหนือจาก Softbank ได้แก่ Goldman Sachs Group Inc. (GS), T. Rowe Price Group Inc. (TROW), เกณฑ์มาตรฐานและการลงทุนที่น่าเชื่อถือ นักลงทุนอื่น ๆ ได้แก่ China Oceanwide, Hony Capital, Greenland Hong Kong Holdings Limited และ Legend Holdings ซึ่งทั้งหมดตั้งอยู่ที่ประเทศจีน
มองไปข้างหน้า
เมื่อเดือนที่แล้ว WeWork ได้รับรายงานว่ามีแผนจะเพิ่มหนี้มากถึง 4 พันล้านเหรียญสหรัฐในช่วงหลายเดือนข้างหน้าของการเสนอขายหุ้น IPO การเคลื่อนไหวดังกล่าวประกอบกับการลงทุนที่ลดลงอย่างไม่คาดคิดจาก SoftBank เมื่อต้นปีที่แล้วและการเร่งความเร็วของ SWork ในการยื่น S-1 ของ WeWork ในเดือนนี้ถือเป็นสัญญาณที่บ่งบอกว่า บริษัท ต้องการเงินจำนวนมาก
