พันธบัตรพลัดถิ่นคืออะไร
พันธบัตรพลัดถิ่นคือพันธบัตรที่ประเทศออกให้แก่ชาวต่างชาติ พันธบัตรเหล่านี้อนุญาตให้ประเทศกำลังพัฒนาที่ต้องการเงินทุนเพื่อมองหาชาวต่างชาติในประเทศที่ร่ำรวยให้การสนับสนุน พันธบัตรพลัดถิ่นมอบส่วนลดให้กับแรงงานข้ามชาติจากหนี้ภาครัฐจากประเทศบ้านเกิดของพวกเขา อินเดียและอิสราเอลประสบความสำเร็จในการออกพันธบัตรพลัดถิ่น
ประเด็นที่สำคัญ
- พันธบัตร Diaspora มักจะใช้สำหรับโครงการโครงสร้างพื้นฐานหรือการบรรเทาวิกฤติในประเทศกำลังพัฒนาซึ่งจำเป็นต้องใช้ทรัพยากรมากกว่าความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรมโดยทั่วไปพันธบัตรของ Diporpora มักประสบความสำเร็จกับประเทศต่าง ๆ เช่นอิสราเอลและอินเดียซึ่งชาวต่างชาติมีความรักชาติที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตามพันธบัตรเหล่านี้มักจะให้ผลตอบแทนต่ำเพราะหน้าที่รักชาติที่แข็งแกร่งรู้สึกว่าชาวต่างชาติไปยังประเทศบ้านเกิดของพวกเขาผู้อพยพมักจะได้รับส่วนลดหนี้จากประเทศบ้านเกิดของพวกเขาการออกสามารถพิสูจน์ได้ว่าท้าทายครั้งโดยเฉพาะอย่างยิ่ง รัฐบาลที่กดขี่ในอดีต
ทำความเข้าใจกับ Diaspora Bonds
โดยทั่วไปแล้วพันธบัตร Diaspora จะเสนอให้กับชาวต่างชาติที่มีระยะเวลาครบกำหนดในระยะยาวและให้ผลตอบแทนต่ำ หากชาวต่างชาติมีความรักชาติและมีความรู้เกี่ยวกับเศรษฐกิจในประเทศพวกเขายินดีที่จะยอมรับการลงทุนต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเมื่อเทียบกับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯที่มีความเสี่ยงต่ำ
ประเทศกำลังพัฒนาพึ่งพาการส่งเงินและการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศเป็นแหล่งเงินทุน การส่งเงินจำนวนมากขึ้นช่วยเพื่อนและครอบครัวในยามที่ต้องการเช่นเดียวกับการช่วยเหลือผู้ที่ไม่ได้อยู่อาศัยให้ได้รับทรัพย์สินกลับบ้าน สำหรับประเทศกำลังพัฒนาเหล่านี้การเข้าถึงตลาดต่างประเทศและตลาดตราสารหนี้ต่างประเทศนั้นไม่ได้มีให้เสมอไป ประเทศกำลังพัฒนาขึ้นอยู่กับความช่วยเหลือเพื่อการบรรเทาภัยพิบัติและการสร้างโครงสร้างพื้นฐานท่ามกลางเหตุผลอื่น ๆ
อย่างไรก็ตามเนื่องจากความน่าเชื่อถือน้อยการไม่สามารถคืนทุนและ / หรือความไร้เสถียรภาพทางการเมืองประเทศกำลังพัฒนาไม่สามารถรับเงินทุนที่จำเป็นในการดำเนินโครงการที่สำคัญ แง่มุมที่สำคัญของพันธบัตรพลัดถิ่นคือความสามารถของประเทศในการระดมทุนต้นทุนต่ำผ่านความรักชาติ ชาวต่างชาติสามารถมองข้ามข้อบกพร่องหลายประการเกี่ยวกับความมั่นคงทางการเงินของประเทศเมื่อพวกเขากำลังช่วยเหลือการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศบ้านเกิด
ชาวต่างชาติในประเทศที่ร่ำรวยมักจะลงทุนในพันธบัตรที่ออกโดยประเทศบ้านเกิดของพวกเขา
ข้อดีและข้อเสียของพันธบัตรพลัดถิ่น
พันธบัตรพลัดถิ่นจะมีประโยชน์มากในด้านการเงินของประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่และประเทศกำลังพัฒนา เมื่อมองถึงความสำเร็จของอินเดียที่มีต่อการออกพันธบัตรการพัฒนาของอินเดีย, พันธบัตรฟื้นคืนของอินเดียและเงินฝากของสหัสวรรษของอินเดียการอุทิศความรักชาติที่ผู้พลัดถิ่นมีต่อประเทศนั้นสามารถพิสูจน์ได้ว่ามีความสำคัญมาก
ในขณะเดียวกันอิสราเอลได้ออกพันธบัตรเพื่อการพัฒนาและออกใหม่เป็นประจำทุกปีตั้งแต่ปีพ. ศ. 2494 การเคาะลักษณะรักชาติของชาวต่างชาติทำให้ประเทศต่างๆสามารถระดมทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพสำหรับโครงการที่จำเป็นเช่นโครงสร้างพื้นฐานหรือการบรรเทาวิกฤติ
อย่างไรก็ตามปัจจัยหลายอย่างต้องชัดเจนเพื่อให้พันธบัตรเหล่านี้ประสบความสำเร็จรวมถึงความมั่นคงทางการเงินการสนับสนุนจากต่างประเทศการจัดอันดับเครดิตที่เป็นที่รู้จักอย่างกว้างขวางโครงสร้างของพันธบัตรและความสำเร็จของผู้อพยพแต่ละราย การรวมกันของปัจจัยเหล่านี้มีบทบาทสำคัญในความเชื่อมั่นของนักลงทุนในประเทศบ้านเกิดของตน ในช่วงเวลาที่ประเทศกำลังพัฒนาอาจพบว่าเป็นการยากที่จะรักษาความปลอดภัยทรัพยากรนอกความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรมพันธบัตรพลัดถิ่นในฐานะตราสารหนี้อาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นการแนะนำที่สำคัญต่อตลาดตราสารหนี้ต่างประเทศ
ตัวอย่างของพันธบัตรพลัดถิ่น
พันธบัตรอินเดียและพลัดถิ่น
ในกรณีของอินเดียการเข้าถึงพลัดถิ่นในยามจำเป็นมีประโยชน์อย่างมาก อินเดียออกพันธบัตรให้กับชาวอินเดียที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย (NRI) เท่านั้น การออกพันธบัตรเหล่านี้ให้กับชาวอินเดียโดยเฉพาะทำให้พวกเขามีแรงจูงใจในการลงทุนในตราสารที่มีจำนวน จำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งการผูกขาดอาจเป็นเพราะความจริงที่ว่าพันธบัตรเหล่านี้จ่ายในสกุลเงินในประเทศแทนการใช้สกุลเงินแข็งเช่นดอลลาร์สหรัฐ เป็นที่เชื่อกันว่าชาวอินเดียมีแนวโน้มที่จะถือสกุลเงินท้องถิ่นมากกว่าเพราะพวกเขายังคงถือครองสินทรัพย์ภายในประเทศ
ความเชื่อนี้ได้รับการสนับสนุนจากการส่งเงินระดับสูงที่ยังคงหลั่งไหลเข้ามาในอินเดีย ประเทศนั้นมีเงินไหลเข้า 79, 000 ล้านดอลลาร์ในระหว่างปี 2561 การโอนเงินขอแนะนำว่าชาวต่างชาติมีความสัมพันธ์กับบุคคลในประเทศบ้านเกิดของตนอย่างยั่งยืน
แม้ว่าแรงงานข้ามชาติจะได้รับประโยชน์จากส่วนลดผู้รักชาติในพันธบัตรพลัดถิ่น แต่เครื่องมือทางการเงินเหล่านี้มักให้อัตราผลตอบแทนต่ำ แทนที่จะแสวงหาการระดมทุนผ่านตลาดตราสารหนี้ต่างประเทศอินเดียได้หลีกเลี่ยงข้อ จำกัด และแรงกดดันสำหรับการปฏิรูปทางสังคมและโครงสร้าง
พันธบัตรอิสราเอลและพลัดถิ่น
ในปีพ. ศ. 2494 บริษัท พัฒนาแห่งอิสราเอลได้ดำเนินโครงการเพื่อขอความช่วยเหลือจากพลัดถิ่นโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อยกระดับการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศให้กับรัฐ การออกพันธบัตรประจำปีดังกล่าวถือเป็นแหล่งเงินกู้จากต่างประเทศที่มีเสถียรภาพและยังช่วยให้อิสราเอลสามารถรักษาความสัมพันธ์กับชาวต่างชาติได้
ในขณะที่อิสราเอลได้ขอความช่วยเหลือเป็นเครื่องมือในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานแทนที่จะให้ความช่วยเหลือในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินการลงทุนเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงเวลาที่ต้องการ ยอดขายต่อปีของพันธบัตร DCI เพิ่มขึ้นประมาณ 150 ล้านดอลลาร์ในช่วงปี 1973 Yom Kippur War จากปีก่อนและ 500 ล้านดอลลาร์ในช่วงการโจมตีของผู้ก่อการร้าย 9/11 ปี 2544
พันธบัตรของไนจีเรียและพลัดถิ่น
ความสำเร็จของอินเดียและอิสราเอลกับพันธบัตรพลัดถิ่นยังไม่ได้รับการพิสูจน์ว่าเป็นพิมพ์เขียวสำหรับประเทศอื่น ๆ การดึงดูดนักลงทุนเป็นเรื่องยากหากไม่มีรากฐานที่เหมาะสม ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความไม่มั่นคงทางการเมืองการขาดสินทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินการชำระเงินในสกุลเงินท้องถิ่นและเบี้ยประกันที่มีความเสี่ยงต่ำ ไนจีเรียจะเผชิญกับอุปสรรคคล้ายกับเอธิโอเปียในการเพิ่มการลงทุน แต่ไนจีเรียได้เข้าหาการออกในลักษณะที่น่าเชื่อถือมากขึ้น
เช่นเดียวกับอิสราเอลไนจีเรียลงทะเบียนพันธบัตรกับ US Securities and Exchange Commission (SEC) ซึ่งเกี่ยวข้องกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบหลายอย่าง การลงทะเบียนตราสารหนี้กับสำนักงาน ก.ล.ต. ต้องครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการลงทะเบียนรวมถึงการเปิดเผยอย่างเข้มงวดและความโปร่งใสของสินทรัพย์ สิ่งนี้ช่วยให้พันธบัตรไนจีเรียสามารถเข้าถึงนักลงทุนรายย่อยของสหรัฐอเมริกาได้อย่างเสรีซึ่งหลีกเลี่ยงพันธบัตรเอธิโอเปีย
