ตัวเลือกช่วยให้นักลงทุนและผู้ค้าสามารถเข้าสู่ตำแหน่งและสร้างรายได้ด้วยวิธีที่ไม่สามารถทำได้ง่ายๆโดยการซื้อหรือขายชอร์ตที่มีความปลอดภัย หากคุณแลกเปลี่ยนความปลอดภัยพื้นฐานคุณจะเข้าสู่ตำแหน่งที่ยาวนาน (ซื้อ) และหวังว่าจะได้กำไรจากและล่วงหน้าในราคาหรือคุณเข้าสู่ตำแหน่งสั้น ๆ และหวังว่าจะได้กำไรจากการลดลงของราคา ตัวเลือกอื่น ๆ ของคุณคือไม่ต้องดำรงตำแหน่งในการรักษาความปลอดภัยที่กำหนดหมายความว่าคุณไม่มีโอกาสทำกำไร ด้วยการใช้ตัวเลือกคุณสามารถสร้างตำแหน่งเพื่อใช้ประโยชน์จากมุมมองหรือความคิดเห็นของตลาด Case in point เป็นกลยุทธ์ที่รู้จักกันในชื่อ straddle ยาว
การเข้าสู่การนั่งเป็นเวลานานจะช่วยให้ผู้ค้าสามารถทำกำไรได้หากการรักษาความปลอดภัยขั้นพื้นฐานเพิ่มขึ้น หรือ ลดลงในราคาด้วยจำนวนเงินขั้นต่ำที่แน่นอน นี่คือประเภทของโอกาสที่มีให้สำหรับผู้ซื้อขายตัวเลือกเท่านั้น
กลไกของสายยาว
ตำแหน่ง straddle ยาวถูกป้อนเข้ามาง่ายๆโดยการซื้อตัวเลือกการโทรและตัวเลือกการวางที่มีราคาการนัดหยุดงานเดียวกันและเดือนหมดอายุที่เหมือนกัน ตำแหน่งทางเลือกที่รู้จักกันในชื่อรัดคอยาวถูกป้อนโดยการซื้อตัวเลือกการโทรที่มีราคาการนัดหยุดงานที่สูงขึ้นและตัวเลือกการย้ายที่มีราคาการนัดหยุดงานที่ต่ำกว่า ไม่ว่าในกรณีใดเป้าหมายก็คือความปลอดภัยนั้นจะ:
- เพิ่มขึ้นมากพอที่จะทำกำไรให้ตัวเลือกการโทรได้มากกว่าการสูญเสียที่เกิดจากตัวเลือกการโทรหรือยกเลิกเพียงพอที่จะทำกำไรที่ใหญ่กว่าตัวเลือกการโทรมากกว่าการสูญเสียที่เกิดจากตัวเลือกการโทร
ความเสี่ยงในการค้าขายนี้คือการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานจะไม่ทำให้มีขนาดใหญ่พอในทิศทางใดทิศทางหนึ่งและตัวเลือกทั้งสองจะสูญเสียเวลาพรีเมี่ยมอันเป็นผลมาจากการสลายตัวของเวลา ศักยภาพในการทำกำไรสูงสุดของการนั่งคร่อมยาวไม่ จำกัด ความเสี่ยงสูงสุดสำหรับ straddle ที่ยาวนานนั้นจะถูกรับรู้ได้ก็ต่อเมื่อตำแหน่งนั้นดำรงอยู่จนกว่าตัวเลือกหมดอายุและการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานจะปิดลงอย่างแน่นอนในราคาที่ใช้สิทธิสำหรับตัวเลือก (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดู ความแตกต่างระหว่าง straddle และ strangle คืออะไร )
ค่าใช้จ่ายและจุดคุ้มทุน
ยกตัวอย่างเช่นพิจารณาความเป็นไปได้ในการซื้อตัวเลือกการโทรและตัวเลือกการซื้อขายที่มีราคาใช้สิทธิ์เท่ากับ $ 50 สำหรับการซื้อขายหุ้นที่ $ 50 ต่อหุ้น สมมติว่าเหลือ 60 วันจนกว่าตัวเลือกจะหมดอายุและทั้งตัวเลือกการโทรและตัวเลือกจะซื้อขายที่ $ 2 เพื่อที่จะเข้าสู่เส้นทางที่ยาวโดยใช้ตัวเลือกเหล่านี้เทรดเดอร์จะจ่ายเงินรวม $ 400 (แต่ละตัวเลือกมีไว้สำหรับหุ้น 100 หุ้นดังนั้นทั้งการโทรและการวางราคา $ 200 ต่อชิ้น) $ 400 นี่คือจำนวนเงินสูงสุดที่ผู้ค้าสามารถสูญเสีย การสูญเสียของ $ 400 จะเกิดขึ้นเฉพาะเมื่อหุ้นอ้างอิงปิดที่ $ 50 ต่อหุ้นในวันที่ตัวเลือกหมดอายุ 60 วันนับจากนี้
เพื่อให้การค้าขายนี้หยุดลงแม้จะหมดอายุหุ้นจะต้องสูงกว่า $ 54 ต่อหุ้นหรือต่ำกว่า $ 46 ต่อหุ้น จุดคุ้มทุนเหล่านี้มาถึงที่โดยการบวกและลบราคาที่จ่ายสำหรับการนั่งคร่อมยาวไปและกลับจากราคาการนัดหยุดงาน ตัวอย่างเช่นสมมติว่าหุ้นอ้างอิงปิดที่ $ 54 ต่อหุ้น ณ เวลาที่ตัวเลือกหมดอายุ ในเหตุการณ์นี้การเรียกราคาการนัดหยุดงาน 50 ครั้งจะมีมูลค่า $ 4 ซึ่งแสดงถึงการได้รับ $ 2 ในขณะเดียวกันราคาที่ใช้ในการประท้วง 50 ครั้งจะไร้ค่าซึ่งหมายถึงการสูญเสีย $ 2 ตำแหน่งทั้งสองนี้จึงชดเชยซึ่งกันและกันและไม่มีกำไรหรือขาดทุนสุทธิจากการตีตัวเอง ในข้อเสียสมมติว่าหุ้นอ้างอิงปิดที่ $ 46 ต่อหุ้น ณ เวลาที่ตัวเลือกหมดอายุ การนัดหยุดงานราคา 50 ครั้งจะไร้ค่าซึ่งหมายถึงการสูญเสีย $ 2 ในขณะเดียวกันราคาการประท้วง 50 ครั้งจะมีมูลค่า $ 4 ซึ่งหมายถึงการเพิ่มขึ้นของ $ 2 ที่นี่อีกครั้งตำแหน่งทั้งสองนี้ชดเชยซึ่งกันและกันและไม่มีกำไรหรือขาดทุนสุทธิจากการตีตัวเอง
ดังนั้นการค้านี้จะมีค่าใช้จ่าย $ 400 ในการป้อนและถ้าตำแหน่งนั้นถูกเก็บไว้จนกระทั่งหมดอายุหุ้นจะต้องสูงกว่า $ 54 หรือต่ำกว่า $ 46 เพื่อให้การค้าแสดงผลกำไร
แสดงผลกำไร
ตอนนี้เรามาดูศักยภาพการทำกำไรของการนั่งคร่อม ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ศักยภาพในการทำกำไรสำหรับ straddle ที่ยาวนานนั้นไม่ จำกัด (โดย จำกัด เฉพาะราคาศูนย์สำหรับการรักษาความปลอดภัยพื้นฐาน) ตัวอย่างเช่นสมมติว่าหุ้นอ้างอิงในตัวอย่างของเราปิดที่ 60 ดอลลาร์ต่อหุ้น ณ เวลาที่ออปชั่นหมดอายุ ในกรณีนี้การเรียกราคาการนัดหยุดงาน 50 ครั้งจะคุ้มค่า $ 10 (หรือความแตกต่างระหว่างราคาอ้างอิงและราคาการนัดหยุดงาน) เนื่องจากเราจ่ายเงิน 2 ดอลลาร์เพื่อซื้อการโทรนี้นี่จึงเป็นกำไร 8 ดอลลาร์ ในขณะเดียวกันราคาการนัดหยุดงาน 50 ครั้งจะไร้ค่า เนื่องจากเราจ่าย $ 2 เพื่อซื้อเสื้อตัวนี้นี่จึงแสดงให้เห็นถึงการสูญเสีย $ 2 เป็นผลให้ straddle ยาวนี้จะได้รับรวม $ 6 ในมูลค่า ($ 8 กำไรจากการโทรลบ $ 2 การสูญเสียที่วาง) หรือกำไรจาก $ 600 ขึ้นอยู่กับต้นทุนเริ่มต้นที่ $ 400 สิ่งนี้แสดงถึงกำไร 150% (สำหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมดู กลยุทธ์ Straddle วิธีการง่ายๆในการทำตลาดที่เป็นกลาง )
ข้อดีและข้อเสียของ Long Straddle
ข้อได้เปรียบหลักของ straddle ยาวคือคุณไม่จำเป็นต้องคาดการณ์ทิศทางราคาอย่างแม่นยำ ไม่ว่าราคาจะสูงหรือต่ำก็ไม่สำคัญ สิ่งเดียวที่มีความสำคัญคือราคาเคลื่อนไหวไปไกลพอก่อนที่จะหมดอายุตัวเลือกเพื่อให้เกินจุดคุ้มทุนของการซื้อขายและสร้างผลกำไร ข้อได้เปรียบอีกอย่างหนึ่งก็คือการที่ straddle ยาวเปิดโอกาสให้ผู้ค้าสามารถใช้ประโยชน์จากสถานการณ์บางอย่างเช่น:
- การฝ่าวงล้อมที่คาดการณ์ไว้ตามระยะเวลาของการรวมตัวสูงพิเศษเวลาตัวเลือกที่ต่ำมาก (ขึ้นอยู่กับความผันผวนต่ำตัวเลือกโดยนัย) รายได้ที่จะเกิดขึ้น
โดยทั่วไปแล้วหุ้นจะมีแนวโน้มสูงขึ้นหรือลดลงในระยะเวลาหนึ่งแล้วรวมเข้าในช่วงการซื้อขาย เมื่อช่วงการซื้อขายได้เริ่มดำเนินการแล้วแนวโน้มที่มีความหมายต่อไปจะเกิดขึ้น บ่อยครั้งในช่วงการซื้อขายที่ยาวนานความผันผวนของตัวเลือกโดยนัยจะลดลงและจำนวนของเวลาพรีเมี่ยมที่สร้างขึ้นในราคาของตัวเลือกของการรักษาความปลอดภัยที่เป็นปัญหาจะต่ำมาก จากนั้นผู้ค้าเตือนจะมองหาหุ้นที่มีช่วงการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นและ / หรือพรีเมี่ยมที่มีราคาต่ำในขณะที่ผู้สมัครที่มีระยะเวลานานจะได้รับผลกระทบจากทฤษฎีที่ว่าช่วงเวลาที่มีความผันผวนต่ำจะตามมา (เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมอ่าน ความผันผวนโดยนัย: ซื้อต่ำและขายสูง และ ความผันผวนของตัวเลือก )
ในที่สุดผู้ค้าจำนวนมากต้องการสร้างเล็มยาวก่อนที่จะประกาศผลประกอบการเกี่ยวกับความคิดที่ว่าบางหุ้นมีแนวโน้มที่จะทำให้การเคลื่อนไหวของราคาขนาดใหญ่เมื่อผลประกอบการที่น่าประหลาดใจที่เกิดขึ้นไม่ว่าจะเป็นบวกหรือลบ ตราบใดที่ปฏิกิริยานั้นแข็งแกร่งพอในทิศทางเดียวหรืออีกทางหนึ่ง straddle ให้โอกาสในการทำกำไรแก่เทรดเดอร์
ข้อเสียเปรียบหลักของการนั่งคร่อม:
- ผู้ค้าจะต้องจ่ายค่าจ้างพิเศษสองรายการไม่ใช่เพียงอย่างเดียวการรักษาความปลอดภัยขั้นพื้นฐานจะต้องดำเนินการอย่างมีความหมายในทิศทางเดียวหรืออื่น ๆ เพื่อให้การค้าเพื่อสร้างผลกำไร (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับกลยุทธ์ทางเลือกให้อ่านรับ ผลกำไรที่รัดกุมด้วย Strangles )
บรรทัดล่าง
ตัวเลือกการค้าที่แตกต่างกันสำหรับเหตุผลที่แตกต่างกัน แต่ท้ายที่สุดแล้ววัตถุประสงค์ก็เพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสที่ไม่สามารถทำได้โดยการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ปลอดภัย จุดที่มีความยาวเป็นกรณีในจุด ตำแหน่งยาวหรือระยะสั้นโดยทั่วไปในหลักทรัพย์จะสร้างรายได้ก็ต่อเมื่อหลักทรัพย์นั้นเคลื่อนไหวในทิศทางที่คาดการณ์ไว้ ในทำนองเดียวกันหากความปลอดภัยพื้นฐานยังคงไม่เปลี่ยนแปลงจะไม่มีกำไรหรือขาดทุนเกิดขึ้น ผู้ค้าสามารถสร้างรายได้โดยไม่คำนึงถึงทิศทางที่หลักทรัพย์มีการเคลื่อนไหว หากความปลอดภัยพื้นฐานยังคงไม่เปลี่ยนแปลงการสูญเสียจะเกิดขึ้น ด้วยธรรมชาติที่ไม่เหมือนใครของการค้าระยะยาวผู้ค้าหลายรายจะได้รับการฝึกฝนอย่างดีในการเรียนรู้กลยุทธ์นี้
