สัญญาแลกเปลี่ยนราคาคืออะไร
ตราสารอนุพันธ์เพื่อแลกเปลี่ยนราคาคือธุรกรรมอนุพันธ์ที่หน่วยงานหนึ่งรับประกันมูลค่าที่แน่นอนสำหรับการถือครองสินทรัพย์รวมของกิจการอื่นในช่วงเวลาที่กำหนด ภายใต้ข้อตกลงประเภทนี้เมื่อใดก็ตามที่มูลค่าของสินทรัพย์ที่มีความปลอดภัยลดลงคู่สัญญาจะต้องส่งมอบหุ้นหรือหลักประกันอื่น ๆ เพื่อชดเชยการสูญเสียนั้นและนำสินทรัพย์กลับคืนสู่มูลค่าเดิม
ทำลายลงสลับราคาตราสารอนุพันธ์
สัญญาแลกเปลี่ยนราคาช่วยให้มูลค่าของสินทรัพย์ของ บริษัท หนึ่งคงที่ตลอดระยะเวลาที่กำหนดผ่านความช่วยเหลือของ บริษัท อื่นที่กระจายหุ้น ในแง่นี้อนุพันธ์แลกเปลี่ยนราคาสามารถซ่อนข้อเท็จจริงที่ว่าสถานะทางการเงินของ บริษัท ที่ได้รับนั้นอ่อนตัวลงเมื่อเวลาผ่านไป อย่างไรก็ตามเมื่อคู่สัญญาออกหุ้นใหม่เพื่อเติมเต็มช่องว่างที่สร้างขึ้นโดยสินทรัพย์ที่ลดลงก็ส่งผลในการลดสัดส่วนของผู้ถือหุ้นเดิม การรวมกันของการประเมินมูลค่าที่ทำให้เข้าใจผิดในด้านหนึ่งและหุ้นที่เจือจางมากขึ้นในอีกด้านหนึ่งสามารถทำให้ฐานะทางการเงินของทั้งสองฝ่ายมีความเสถียร
สัญญาแลกเปลี่ยนราคาในวันนี้เป็นการทำธุรกรรมที่ค่อนข้างผิดปกติ ความหายากของพวกเขาเกิดจากการเปลี่ยนแปลงในกฎการบัญชีและความพร้อมใช้งานของวิธีการทั่วไปเพื่อประกันการลดลงของมูลค่าสินทรัพย์
ภายใต้รูปแบบของอนุพันธ์ที่รู้จักกันทั่วไปว่าเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าฝ่ายหนึ่งตกลงที่จะขายสินทรัพย์ให้แก่อีกฝ่ายในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในอนาคตที่กำหนดไว้ ออปชั่นเป็นอนุพันธ์ที่คล้ายกับฟิวเจอร์สโดยความแตกต่างที่สำคัญคือผู้ซื้อไม่จำเป็นต้องซื้อสินทรัพย์เมื่อถึงวันที่ในอนาคต
ตัวอย่างของสัญญาแลกเปลี่ยนราคา
การแลกเปลี่ยนราคาอนุพันธ์ทำให้ชื่อเสียงโด่งดังจากเรื่องอื้อฉาวทางการเงินของ Enron Enron ใช้สัญญาแลกเปลี่ยนราคาเพื่อรับประกันมูลค่าของหนึ่งใน บริษัท ย่อยซึ่งเป็นหุ้นส่วน จำกัด ชื่อ Raptor ภายใต้ธุรกรรมอนุพันธ์เมื่อใดก็ตามที่สินทรัพย์ของ Raptor ลดลงต่ำกว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ Enron สัญญาว่าจะให้หุ้นเพียงพอแก่ บริษัท ย่อยเพื่อสร้างความแตกต่างและทำให้สินทรัพย์ Raptor คงที่
เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้นซ้ำ ๆ เมื่อเวลาผ่านไป Enron มีส่วนเพิ่มขึ้นในสินทรัพย์ทั้งหมดของ Raptor วิธีนี้เพิ่มความจำเป็นในการทริกเกอร์ธุรกรรมเท่านั้นเนื่องจากเมื่อใดก็ตามที่หุ้นของ Enron ลดลงก็จะทำให้สินทรัพย์ของ Raptor ต่ำกว่าเกณฑ์ $ 1.2 เกลียวลงนี้ยังคงบังคับให้ Enron ออกหุ้นเพิ่มเติมให้กับ บริษัท ย่อย ในขณะที่การทำธุรกรรมตราสารอนุพันธ์ที่เร่งขึ้นทำให้มูลค่าหุ้นของผู้ถือหุ้นของ Enron ลดลงพวกเขายังป้องกันไม่ให้ บริษัท ต้องบันทึกมูลค่าที่ลดลงของ บริษัท ย่อย
