สารบัญ
- เกิดอะไรขึ้นถ้าฉันเพิ่งถือ S&P
- การใช้ Hindsight to Predict
- การเลือกสถานการณ์สมมติ
ดัชนี S&P 500 ได้กลายเป็นกระบวนทัศน์ของตลาดหุ้นสหรัฐและกองทุนรวมและ ETF หลายตัวที่ติดตามดัชนีได้กลายเป็นเครื่องมือการลงทุนที่ได้รับความนิยม กองทุนเหล่านี้ไม่พยายามที่จะมีประสิทธิภาพสูงกว่าดัชนีผ่านการซื้อขายที่ใช้งานอยู่การเลือกหุ้นหรือช่วงเวลาของตลาด อันที่จริงแล้วในช่วงระยะเวลานาน ๆ ดัชนีมักจะให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าพอร์ตการลงทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันโดยเฉพาะหลังจากที่คำนึงถึงภาษีและค่าธรรมเนียม
ดังนั้นถ้าคุณเพิ่งถือ S&P 500 โดยใช้กองทุนดัชนีหรือวิธีอื่นในการสะสมหุ้นที่ถืออยู่
ประเด็นที่สำคัญ
- ดัชนี S&P 500 เป็นการวัดแบบกว้างของ บริษัท ขนาดใหญ่ที่มีการซื้อขายในตลาดหุ้นสหรัฐในระยะเวลานานการถือดัชนีแบบพาสซีฟมักจะให้ผลลัพธ์ที่ดีกว่าซึ่งซื้อขายหรือเลือกหุ้นเดียวอย่างแข็งขันขึ้นอยู่กับกรอบเวลาที่คุณใช้ประเมิน ประสิทธิภาพคุณสามารถได้รับผลลัพธ์ที่แตกต่างกันแม้ว่าโดยเฉลี่ยแล้วดัชนีดูเหมือนว่าจะทำได้ดีกว่าหลังภาษีและค่าธรรมเนียม
เกิดอะไรขึ้นถ้าฉันเพิ่งลงทุนใน S&P 500
บ่อยครั้งที่ผู้คนใช้ S&P 500 เป็นเครื่องมือวัดความสำเร็จในการลงทุน ผู้ค้าที่ใช้งานอยู่หรือนักลงทุนที่เก็บหุ้นมักจะถูกตัดสินเปรียบเทียบกับมาตรฐานนี้ในการเข้าใจย้อนหลังเพื่อประเมินความเข้าใจของพวกเขา
ไม่นานหลังจากที่โดนัลด์ทรัมป์เข้าสู่การแข่งขันเพื่อชิงตำแหน่งประธานาธิบดีของพรรครีพับลิกันสื่อมีค่าเป็นศูนย์ในมูลค่าสุทธิของเขาซึ่งเขาอ้างว่ามีมูลค่า $ 10, 000 ล้าน ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินได้ตรึงมูลค่าสุทธิของเขาไว้ที่ระดับ $ 4 พันล้าน หนึ่งในหัวใจสำคัญของการรณรงค์ของทรัมป์คือความสำเร็จของเขาในฐานะนักธุรกิจและความสามารถของเขาในการสร้างความมั่งคั่งดังกล่าว อย่างไรก็ตามผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินชี้ให้เห็นว่าหากทรัมป์เลิกกิจการอสังหาริมทรัพย์ของเขาคาดว่าจะมีมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ในปี 2530 และลงทุนในดัชนี S&P 500 มูลค่าสุทธิของเขาอาจสูงถึง 13 พันล้านดอลลาร์
เป็นอีกตัวอย่างหนึ่งที่แสดงให้เห็นว่าดัชนี S&P 500 ยังคงถูกจัดขึ้นอย่างต่อเนื่องตามมาตรฐานที่วัดผลการลงทุนทั้งหมด ผู้จัดการการลงทุนจะได้รับเงินจำนวนมากเพื่อสร้างผลตอบแทนสำหรับพอร์ตการลงทุนของพวกเขาที่เอาชนะ S&P 500 แต่โดยเฉลี่ยแล้วน้อยกว่าครึ่งหนึ่ง นี่คือเหตุผลว่าทำไมนักลงทุนจำนวนมากขึ้นจึงหันไปหากองทุนดัชนีและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (อีทีเอฟ) ที่พยายามให้ตรงกับผลการดำเนินงานของดัชนีนี้ หากทรัมป์ทำมาตั้งแต่ปี 2530 เขาจะได้รับเงิน 1, 339% จากผลตอบแทนเฉลี่ย 9.7% ต่อปี แต่ปัญหาหลังเหตุการณ์คือ 20/20 และเขาก็ไม่อาจรู้ได้
ใช้ Hindsight เพื่อทำนายประสิทธิภาพในอนาคต
เนื่องจากผลการดำเนินงานที่ผ่านมาไม่ได้บ่งบอกถึงผลการดำเนินงานในอนาคตจึงไม่มีใครสามารถพูดได้ว่าตลาดหุ้นจะทำเช่นเดียวกันในอีก 20 ปีข้างหน้า อย่างไรก็ตามคุณสามารถใช้ประสิทธิภาพที่ผ่านมาเพื่อสร้างสถานการณ์สมมติที่อนุญาตให้คุณพิจารณาผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ หากต้องการทำเช่นนั้นให้ดูที่ผลการดำเนินงาน 20 ปีของ S&P 500 ในช่วงเวลาต่าง ๆ เพื่อระบุว่ามันจะทำงานได้อย่างไรภายใต้สถานการณ์ที่คล้ายคลึงกันในอนาคต
หนึ่งในเหตุผลที่ใหญ่ที่สุดว่าทำไมมันเป็นไปไม่ได้ที่จะทำนายผลตอบแทนของตลาดหุ้นในช่วงระยะเวลานานเป็นเพราะการดำรงอยู่ของหงส์ดำ แบล็กสวอนเป็นเหตุการณ์ร้ายแรงที่สามารถเปลี่ยนแปลงวิถีการตลาดในทันที การโจมตีของผู้ก่อการร้ายเมื่อวันที่ 11 กันยายน 2001 เป็นเหตุการณ์หงส์ดำที่สั่นสะเทือนเศรษฐกิจและตลาดมานานหลายปี พวกเขาเรียกว่าหงส์ดำเพราะดูไม่ค่อยมาก แต่ปรากฏบ่อยพอที่จะต้องคำนึงถึงเมื่อมองไปในอนาคต
คุณต้องพิจารณาวัฏจักรของตลาดที่อาจเกิดขึ้นภายในระยะเวลา 20 ปี ในช่วง 20 ปีล่าสุดมีตลาดวัวสามตัวและตลาดหมีสองตัว แต่ระยะเวลาเฉลี่ยของตลาดวัวคือ 80 เดือนในขณะที่ระยะเวลาเฉลี่ยของตลาดหมีคือ 20 เดือน นับตั้งแต่การเริ่มต้นของตลาดหุ้นอัตราส่วนของตลาดวัวในปีที่แบกตลาดปีได้ประมาณ 60:40 คุณสามารถคาดหวังปีที่เป็นบวกมากกว่าปีที่ติดลบ นอกจากนี้ผลตอบแทนรวมโดยเฉลี่ยของตลาดวัวคือ 415% เมื่อเทียบกับการสูญเสียรวมโดยเฉลี่ยสำหรับตลาดหมีที่ -65%
คุณจะทำอะไรกับ $ 10, 000
การเลือกสถานการณ์สมมติ
ช่วงเวลา 20 ปีล่าสุดจากปี 1996 ถึงปี 2559 ไม่เพียง แต่รวมตลาดวัวสามตัวและตลาดหมีสองแห่งเท่านั้น แต่มันยังมีหงส์ดำสองตัวที่สำคัญซึ่งมีการโจมตีของผู้ก่อการร้ายในปี 2544 และวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 การระบาดของสงครามสองสามครั้งบนความขัดแย้งทางการเมืองที่แพร่หลาย แต่ S&P 500 ยังคงสามารถสร้างผลตอบแทน 8.2% พร้อมเงินปันผลที่ได้รับการลงทุนใหม่ ปรับอัตราเงินเฟ้อแล้วผลตอบแทนอยู่ที่ 5.9% ซึ่งจะเพิ่มการลงทุน 10, 000 ดอลลาร์เป็น 31, 200 ดอลลาร์
ด้วยช่วงระยะเวลา 20 ปีที่แตกต่างกันซึ่งรวมถึงตลาดวัวสามตัว แต่มีตลาดหมีเพียงตลาดเดียวผลลัพธ์ที่ได้นั้นแตกต่างกันมาก ในช่วงเวลาระหว่างปี 2530 ถึง 2549 ตลาดได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงในเดือนตุลาคม 2530 ตามมาด้วยความผิดพลาดครั้งรุนแรงอีกครั้งในปี 2543 แต่ก็ยังสามารถกลับมาเฉลี่ย 11.3% โดยมีการจ่ายเงินปันผลหรือการปรับอัตราเงินเฟ้อ 8.5% การปรับอัตราเงินเฟ้อการลงทุน 10, 000 ดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2530 จะเพิ่มขึ้นเป็น 51, 000 ดอลลาร์
คุณสามารถทำซ้ำแบบฝึกหัดนั้นซ้ำแล้วซ้ำอีกเพื่อหาสถานการณ์สมมุติที่คุณคาดหวังว่าจะเล่นในอีก 20 ปีข้างหน้าหรือคุณอาจใช้สมมติฐานที่กว้างกว่าของผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีนับตั้งแต่เริ่มก่อตั้งตลาดหุ้นซึ่งเท่ากับ 6.86% พื้นฐานที่ปรับอัตราเงินเฟ้อ ด้วยสิ่งนี้คุณสามารถคาดหวังว่าการลงทุน $ 10, 000 ของคุณจะเติบโตเป็น $ 34, 000 ใน 20 ปี
แม้ว่าคุณจะไม่สามารถคาดการณ์ประสิทธิภาพของดัชนี S&P 500 ในอีก 20 ปีข้างหน้า แต่อย่างน้อยคุณก็รู้ว่าคุณอยู่ใน บริษัท ที่ดีมาก ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นประจำปี 2557 ของเขา Warren Buffett ได้รวมข้อความที่ตัดตอนมาจากความตั้งใจของเขาที่สั่งให้มรดกของบุตรหลานเข้ากองทุน S&P 500 เนื่องจาก“ ผลระยะยาวจากนโยบายนี้จะดีกว่าผู้ลงทุนส่วนใหญ่ - ไม่ว่าจะเป็นกองทุนบำเหน็จบำนาญสถาบันหรือบุคคล - ผู้ว่าจ้างผู้จัดการค่าธรรมเนียมสูง”
