เมื่อคุณคิดเกี่ยวกับการลงทุนคุณมีแผนผังการตัดสินใจที่ยาวมาก - คำถามเกี่ยวกับหุ้นหรือกองทุนเชิงรุกหรือใช้งานสั้นหรือยาวหุ้นหรือกองทุนทองคำหรือ cryptocurrencies และต่อ ๆ ไป ดูเหมือนว่าหัวข้อเหล่านี้จะได้รับความสนใจจากสื่อเป็นส่วนใหญ่รวมถึงจิตใจของแต่ละบุคคล
อย่างไรก็ตามการตัดสินใจเหล่านี้อยู่ไกลจากกระบวนการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับการจัดการพอร์ตโฟลิโอ การจัดการพอร์ตโฟลิโอนั้นดูที่ภาพรวม นี่คือความคล้ายคลึงแบบป่าและต้นไม้ - นักลงทุนจำนวนมากใช้เวลามากเกินไปในการดูต้นไม้แต่ละต้น (หุ้นกองทุนพันธบัตร ฯลฯ) และไม่เพียงพอ (ถ้ามี) เวลาดูป่า
การจัดการพอร์ตโฟลิโอที่ชาญฉลาดเริ่มต้นหลังจากที่ลูกค้าและที่ปรึกษาของเขาหรือเธอได้ตรวจสอบภาพรวมและดำเนินการตามนโยบายการลงทุน (IPS) ฝังตัวอยู่ใน IPS เป็นกลยุทธ์การจัดสรรสินทรัพย์เช่นบูรณาการเชิงกลยุทธ์ยุทธวิธีและการประกัน
คนส่วนใหญ่ยอมรับว่าการจัดสรรสินทรัพย์มีความสำคัญ แต่นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่คุ้นเคยกับกลยุทธ์การปรับสมดุลสินทรัพย์รวมถึงการซื้อและการถือครองการผสมคงที่สัดส่วนคงที่และตัวเลือกตาม การขาดความคุ้นเคยกับกลยุทธ์การปรับสมดุลช่วยอธิบายว่าทำไมหลายคนสับสนกับกลยุทธ์การปรับสมดุลแบบคงที่ด้วยการซื้อและถือ
นี่คือการเปรียบเทียบแบบคู่ขนานของกลยุทธ์การจัดสรรสินทรัพย์ที่รู้จักกันดีสองรายการ
วิธีการปรับสมดุลการซื้อและถือ
วัตถุประสงค์ของการซื้อและถือคือการซื้อส่วนประสมการจัดสรรเริ่มต้นจากนั้นถือมันไปเรื่อย ๆ โดยไม่ต้องปรับสมดุลโดยไม่คำนึงถึงประสิทธิภาพ มีหลากหลายวิธีในการหาซื้อและถือหุ้น การจัดสรรสินทรัพย์ได้รับอนุญาตให้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญจากการจัดสรรเริ่มต้นเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงเช่นหุ้นเพิ่มขึ้นหรือลดลง
การซื้อและถือถือเป็นกลยุทธ์ "ไม่ปรับสมดุล" ในขณะที่ทำหน้าที่เป็นกลยุทธ์ที่ไม่โต้ตอบ พอร์ตโฟลิโอจะมีความก้าวร้าวมากขึ้นเมื่อหุ้นเพิ่มขึ้นและคุณปล่อยให้กำไรเติบโตขึ้น พอร์ทการลงทุนมากขึ้นขณะที่หุ้นตกลงและคุณปล่อยให้สถานะตราสารหนี้กลายเป็นเปอร์เซ็นต์ที่มากขึ้นของบัญชี ในบางจุดมูลค่าของหุ้นอาจสูงถึงศูนย์เหลือเพียงพันธบัตรในบัญชี
การลงทุนแบบผสมคงที่ทำงานอย่างไร
วัตถุประสงค์ของการผสมคงที่คือการรักษาอัตราส่วนของสินทรัพย์ประเภทต่างๆ (เช่นหุ้น 60 เปอร์เซ็นต์และพันธบัตร 40 เปอร์เซ็นต์) ภายในช่วงที่กำหนดโดยการปรับสมดุล คุณถูกบังคับให้ซื้อหลักทรัพย์เมื่อราคาของพวกเขาลดลงและขายหลักทรัพย์เมื่อราคาเพิ่มสูงขึ้นเมื่อเทียบกัน
กลยุทธ์การผสมผสานอย่างต่อเนื่องใช้มุมมองที่แตกในการรักษาสินทรัพย์ที่ต้องการโดยไม่คำนึงถึงความมั่งคั่งที่คุณมี คุณกำลังซื้อต่ำและขายสูงเพราะคุณขายนักแสดงที่ดีที่สุดเพื่อซื้อนักแสดงที่แย่ที่สุด การผสมอย่างต่อเนื่องจะกลายเป็นความก้าวร้าวมากขึ้นเมื่อราคาหุ้นตกและการป้องกันที่มากขึ้นเมื่อราคาหุ้นปรับตัวขึ้น
ซื้อและถือครองเทียบกับมิกซ์คงที่ในตลาดที่ได้รับความนิยม
กลยุทธ์การปรับสมดุลการซื้อและถือมีประสิทธิภาพสูงกว่ากลยุทธ์การผสมคงที่ในช่วงเวลาที่ตลาดหุ้นอยู่ในตลาดที่มีแนวโน้มยาวเช่นแนวโน้มปี 2010 การซื้อและถือครองยังมี upside มากกว่าเนื่องจากอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพิ่มขึ้นเมื่อตลาดหุ้นเพิ่มขึ้น อีกทางหนึ่งการผสมคงที่มีอัพไซด์น้อยลงเพราะยังคงขายสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงในตลาดที่เพิ่มขึ้นและการป้องกันข้อเสียน้อยลงเพราะซื้อหุ้นเมื่อพวกเขาตก
รูปที่ 1 แสดงโปรไฟล์ผลตอบแทนระหว่างสองกลยุทธ์ในช่วงระยะยาวและระยะยาว แต่ละพอร์ตเริ่มต้นที่มูลค่าตลาด 1, 000 และการจัดสรรครั้งแรกของหุ้นร้อยละ 60 และพันธบัตรร้อยละ 40 จากรูปนี้คุณจะเห็นว่าการซื้อและถือถือเป็นโอกาสที่ดีกว่าและการป้องกันข้อเสีย
ซื้อและถือเทียบกับค่าผสมคงที่ในตลาดที่ผันผวน
อย่างไรก็ตามมีระยะเวลาน้อยมากที่สามารถอธิบายได้ว่าเป็นแนวโน้มที่ยาวนาน บ่อยครั้งที่ตลาดมีความผันผวน กลยุทธ์การปรับสมดุลแบบผสมคงที่ดีกว่าการซื้อและถือระหว่างการเคลื่อนไหวขึ้นและลง ปรับสมดุลอย่างต่อเนื่องระหว่างความผันผวนของตลาดการซื้อที่ลดลงรวมถึงการขายในการชุมนุม
รูปที่ 2 แสดงลักษณะผลตอบแทนของกลยุทธ์การปรับสมดุลแบบผสมและซื้อและถือแต่ละครั้งเริ่มต้นด้วยหุ้นร้อยละ 60 และพันธบัตรร้อยละ 40 ณ จุดที่ 1 เมื่อตลาดหุ้นลดลงเราจะเห็นพอร์ตการลงทุนทั้งสองย้ายไปที่จุดที่ 2 จุดไหนที่พอร์ทการลงทุนของเราผสมขายพันธบัตรและซื้อหุ้นเพื่อรักษาอัตราส่วนที่ถูกต้อง พอร์ตการซื้อและถือของเราไม่ทำอะไรเลย
ตอนนี้หากตลาดหุ้นกลับมาเป็นค่าเริ่มต้นเราจะเห็นว่าพอร์ตซื้อและถือของเราไปที่จุดที่ 3 (ค่าเริ่มต้น) แต่ตอนนี้พอร์ตผสมของเราคงที่สูงขึ้นไปที่ระดับ 4 ซึ่งสูงกว่าการซื้อและ ถือและเกินค่าเริ่มต้น อีกทางหนึ่งถ้าตลาดหุ้นตกลงมาอีกครั้งเราจะเห็นว่าการซื้อและถือถือเป็นจุดที่ 5 และดีกว่าการผสมที่คงที่ที่ 6
บรรทัดล่าง
มืออาชีพส่วนใหญ่ทำงานกับลูกค้าการวางแผนเกษียณอายุตามกลยุทธ์การปรับสมดุลแบบคงที่ ในขณะเดียวกันประชาชนทั่วไปที่ลงทุนส่วนใหญ่ไม่มีกลยุทธ์การปรับสมดุลหรือทำตามคำสั่งซื้อและถือออกจากการผิดนัดมากกว่ากลยุทธ์การบริหารพอร์ตที่ใส่ใจ ไม่ว่าคุณจะใช้กลยุทธ์อย่างไรในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำคุณมักจะได้ยินเสียงมนต์ "ยึดติดกับแผน" ซึ่งนำหน้าด้วย "ให้แน่ใจว่าคุณมีแผนดี" กลยุทธ์การปรับสมดุลที่ชัดเจนนั้นเป็นองค์ประกอบที่สำคัญของการจัดการพอร์ตโฟลิโอ
