คำจำกัดความถาวร

ความถาวรคืออะไร

ความถาวรคือความปลอดภัยที่จ่ายให้กับเวลาที่ไม่มีที่สิ้นสุด ในด้านการเงินความยั่งยืนคือกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอโดยไม่มีจุดสิ้นสุด สูตรในการคำนวณมูลค่าปัจจุบันของความเป็นอมตะหรือความปลอดภัยที่มีกระแสเงินสดถาวรคือ:

$\begin{matrix} PV = \frac{ค}{(1 + R)^{1}} + \frac{ค}{(1 + R)^{2}} + \frac{ค}{(1 + R)^{3}} \dots = \frac{ค}{R} \\ ที่อยู่: \\ PV = มูลค่าปัจจุบัน \\ ค = กระแสเงินสด \\ R = อัตราคิดลด \end{matrix} \ start {aligned} & \ text {PV} = \ frac {C} {(1 + r) ^ 1} + \ frac {C} {(1 + r) ^ 2} + \ frac {C} {(1 + r) ^ 3} cdots = \ frac {C} {r} \ & \ textbf {โดย:} \ & \ text {PV} = \ text {มูลค่าปัจจุบัน} \ & C = \ text {กระแสเงินสด } \ & r = \ text {อัตราส่วนลด} \ \ end {จัดชิด}$ PV = (1 + r) 1C + (1 + r) 2C + (1 + r) 3C ⋯ = rC โดยที่: PV = มูลค่าปัจจุบัน C = กระแสเงินสด = อัตราคิดลด

แนวคิดของความเป็นอมตะยังใช้ในทฤษฎีทางการเงินจำนวนมากเช่นในรูปแบบส่วนลดเงินปันผล (DDM)

ประเด็นที่สำคัญ

ความเป็นอมตะทางการเงินหมายถึงความปลอดภัยที่จ่ายกระแสเงินสดที่ไม่มีที่สิ้นสุดมูลค่าปัจจุบันของความเป็นอมตะถูกกำหนดโดยใช้สูตรที่แบ่งกระแสเงินสดด้วยอัตราคิดลดบางส่วนคอนโซลแบบอังกฤษเป็นตัวอย่างของความเป็นอมตะ

ความเป็นนิจ

การทำความเข้าใจความเป็นอมตะ

เงินงวดเป็นกระแสเงินสด ความอมตะคือประเภทของเงินงวดที่คงอยู่ตลอดไปสู่ความเป็นอมตะ กระแสเงินสดหมุนเวียนยังคงดำเนินต่อไปเป็นระยะเวลาไม่ จำกัด ในด้านการเงินคนใช้การคำนวณความต่อเนื่องในวิธีการประเมินมูลค่าเพื่อหามูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดของ บริษัท เมื่อได้รับส่วนลดในอัตราที่แน่นอน ตัวอย่างของเครื่องมือทางการเงินที่มีกระแสเงินสดถาวรคือพันธบัตรที่ออกโดยอังกฤษที่รู้จักกันในชื่อ consols โดยการซื้อคอนโซลจากรัฐบาลอังกฤษผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับดอกเบี้ยรายปีตลอดไป แม้ว่ามันอาจดูไร้เหตุผล แต่ชุดของกระแสเงินสดที่ไม่มีที่สิ้นสุดสามารถมีมูลค่าที่แน่นอนได้ เนื่องจากมูลค่าเงินเป็นเวลาการชำระเงินแต่ละครั้งจึงเป็นเพียงเศษเสี้ยวของครั้งสุดท้าย

โดยเฉพาะสูตรความเป็นอมตะจะกำหนดปริมาณของกระแสเงินสดในปีที่ดำเนินการปลายทาง ในการประเมินมูลค่า บริษัท จะกล่าวว่าเป็นกังวลต่อเนื่องซึ่งหมายความว่ามันจะดำเนินต่อไปตลอดกาล ด้วยเหตุผลนี้ปีเทอร์มินัลจึงเป็นอมตะและนักวิเคราะห์ใช้สูตรถาวรเพื่อค้นหาค่าของมัน

สูตรความเป็นอมตะ

วิธีการพื้นฐานที่ใช้ในการคำนวณความเป็นอมตะคือการหารกระแสเงินสดด้วยอัตราคิดลด สูตรที่ใช้ในการคำนวณค่าเทอร์มินัลในกระแสเงินสดเพื่อวัตถุประสงค์ในการประเมินมูลค่ามีความซับซ้อนกว่าเล็กน้อย เป็นการประมาณการกระแสเงินสดในปีที่ 10 ของ บริษัท คูณด้วยหนึ่งบวกกับอัตราการเติบโตระยะยาวของ บริษัท และหารด้วยความแตกต่างระหว่างต้นทุนของเงินทุนและอัตราการเติบโต อย่างง่าย, ค่าเทอร์มินัลคือกระแสเงินสดจำนวนหนึ่งหารด้วยอัตราคิดลดซึ่งเป็นสูตรพื้นฐานสำหรับความเป็นอมตะ

ตัวอย่างต่อเนื่อง

ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท คาดว่าจะสร้างรายได้ $ 100, 000 ในปีที่ 10 และต้นทุนเงินทุนของ บริษัท คือ 8% โดยมีอัตราการเติบโตระยะยาว 3% มูลค่าของความเป็นอมตะคือ:

$\begin{matrix} = \frac{{กระแสเงินสด}_{ปีที่ 10} \times (1 + ก.)}{R - ก.} \\ = \frac{$ 100, 000 \times 1.03}{0.08 - 0.03} \\ = \frac{$ 103, 000}{0.05} \\ = $ 2.06 ล้าน \end{matrix} \ start {aligned} & = \ frac { text {กระแสเงินสด} _ \ text {ปี 10} times (1 + g)} {r - g} \ & = \ frac { $ 100, 000 \ times 1.03} { 0.08 - 0.03} \ & = \ frac { 103, 000}} {0.05} \ & = \ $ 2.06 \ text {ล้าน} \ \ end {ชิด}$ = r − gCash Flow ปี 10 × (1 + g) = 0.08−0.03 $ 100, 000 × 1.03 = 0.05 $ 103, 000 = $ 2.06 ล้าน

ซึ่งหมายความว่า $ 100, 000 จ่ายเข้าสู่ความเป็นอมตะโดยสมมติว่าอัตราการเติบโต 3% พร้อมต้นทุนของเงินทุน 8% นั้นมีมูลค่า 2.06 ล้านเหรียญใน 10 ปี ตอนนี้คนต้องค้นหามูลค่าของ $ 2.06 ล้านในวันนี้ ในการทำเช่นนี้นักวิเคราะห์ใช้สูตรอื่นที่เรียกว่ามูลค่าปัจจุบันของความเป็นอมตะ

สารบัญ: