ผู้ออกตราสารอาจไถ่ถอนพันธบัตรที่เรียกได้ภายใต้สถานการณ์ใด

สถานการณ์หลักที่ผู้ออกพันธบัตรไถ่ถอนพันธบัตรที่สามารถเรียกได้คือการลดลงของอัตราดอกเบี้ย เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงผู้ออกตราสารหนี้ไม่ควรชำระดอกเบี้ยที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยให้กับนักลงทุนอย่างต่อเนื่องเมื่อบทบัญญัติในพันธบัตรอนุญาตให้ไถ่ถอนก่อนครบกำหนด หลังจากเรียกพันธบัตรดอกเบี้ยสูงผู้ออกสามารถระดมทุนอีกครั้งโดยการออกพันธบัตรใหม่ในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า

พันธบัตรเป็นวิธีการสำหรับธุรกิจหรือหน่วยงานภาครัฐเพื่อหาเงินและสำหรับนักลงทุนที่จะได้รับผลตอบแทนที่รับประกัน นักลงทุนให้ทุนแก่ผู้ออกหลักทรัพย์เพื่อแลกเปลี่ยนกับชุดการจ่ายดอกเบี้ยคงที่ตามระยะเวลาที่กำหนด เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาผู้ออกจะคืนเงินต้นของผู้ลงทุน

ตัวอย่างเช่นพิจารณานักลงทุนที่ซื้อพันธบัตร 10, 000 ดอลลาร์ที่ดอกเบี้ย 9% ระยะเวลา 20 ปี ก่อนอื่นเขาจ่ายเงิน $ 10, 000 ให้แก่ บริษัท ผู้ออกตราสารซึ่งคนหลังสามารถใช้เป็นทุนได้ ในอีก 20 ปีข้างหน้านักลงทุนจะได้รับการชำระเงินคงที่ $ 900 ต่อปีหรือ 9% ของมูลค่าพันธบัตร เมื่อ 20 ปีที่ผ่านมาผู้ออกหุ้นกู้จะคืนเงินต้นของนักลงทุน $ 10, 000

ด้วยพันธบัตร callable หรือที่เรียกว่าพันธบัตรที่ไถ่ถอนได้ผู้ออกไม่จำเป็นต้องชำระดอกเบี้ยให้กับนักลงทุนสำหรับระยะเวลาทั้งหมดของพันธบัตร หากต้องการก็สามารถเรียกหรือไถ่ถอนพันธบัตรก่อน ผู้ซื้อจะต้องส่งคืนเงินต้นของนักลงทุน

ผู้ออกหุ้นกู้ไถ่ถอนพันธบัตรที่เรียกร้องได้เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงมาก เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงผู้ออกตราสารหนี้ที่เรียกร้องได้มีสองตัวเลือก: พวกเขาสามารถทำให้พันธบัตรใช้งานได้และจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าตลาดให้กับนักลงทุนหรือพวกเขาสามารถไถ่ถอนพันธบัตรและยุติการจ่ายดอกเบี้ยเหล่านั้น

กลับไปที่ตัวอย่างพันธบัตรข้างต้นหากอัตราดอกเบี้ยในตลาดลดลงจาก 9% เป็น 4% หลังจากห้าปีและพันธบัตรสามารถเรียกได้ผู้ออกสามารถไถ่ถอนได้คืนผู้ลงทุน $ 10, 000 แล้วออกพันธบัตรในอัตราดอกเบี้ยที่ตอนนี้ 5% ลดลง แทนที่จะจ่ายดอกเบี้ย $ 900 ต่อปีสำหรับพันธบัตร $ 10, 000 ตอนนี้ผู้ออกตราสารมีความหรูหราในการจ่ายดอกเบี้ยเพียง $ 400

นักลงทุนจำนวนมากหลีกเลี่ยงพันธบัตรที่เรียกได้อย่างแม่นยำเพราะบทบัญญัตินี้ ท้ายที่สุดแล้วพันธบัตรนั้นได้รับความนิยมเนื่องจากพวกเขาให้การรับประกันดอกเบี้ยสำหรับคำที่กำหนดและคุณลักษณะที่เรียกได้จะนำการค้ำประกันนั้นออกไป เพื่อดึงดูดผู้คนให้ลงทุนในพันธบัตรที่เรียกร้องได้โดยปกติแล้วผู้ออกตราสารจะเสนอให้พวกเขาในอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าที่จ่ายโดยพันธบัตรที่เทียบเท่ากันได้ สำหรับนักลงทุนที่จะได้รับดอกเบี้ยสูงกว่าตลาดในตราสารหนี้เขามักจะต้องจ่ายค่าเบี้ยประกัน - มากกว่าจำนวนที่ต้องชำระสำหรับพันธบัตร แต่พันธบัตรที่เรียกร้องได้จะเสนออัตราที่สูงขึ้นในขณะที่ยังคงมีอยู่ที่มูลค่าที่ตราไว้