ค่าธรรมเนียมประสิทธิภาพคืออะไร
ค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงานคือการจ่ายเงินให้กับผู้จัดการการลงทุนเพื่อสร้างผลตอบแทนที่ดี นี่คือตรงข้ามกับค่าธรรมเนียมการจัดการซึ่งจะถูกเรียกเก็บโดยไม่คำนึงถึงผลตอบแทน ค่าธรรมเนียมประสิทธิภาพสามารถคำนวณได้หลายวิธี ที่พบบ่อยที่สุดคือร้อยละของผลกำไรการลงทุนซึ่งมักจะรับรู้และไม่เกิดขึ้นจริง ส่วนใหญ่เป็นคุณลักษณะของอุตสาหกรรมกองทุนป้องกันความเสี่ยงซึ่งค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงานได้ทำให้ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงจำนวนมากในหมู่คนที่ร่ำรวยที่สุดในโลก
ทำความเข้าใจกับค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน
เหตุผลพื้นฐานสำหรับค่าธรรมเนียมการดำเนินงานคือพวกเขาปรับผลประโยชน์ของผู้จัดการกองทุนและนักลงทุนและเป็นแรงจูงใจให้ผู้จัดการกองทุนสร้างผลตอบแทนที่เป็นบวก โครงสร้างค่าธรรมเนียมรายปี "2 และ 20" - ค่าธรรมเนียมการจัดการ 2% ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนและค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงาน 20% ของกำไรของกองทุน - ได้กลายเป็นมาตรฐานการปฏิบัติของกองทุนป้องกันความเสี่ยง
ตัวอย่างค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน
ลองนึกภาพนักลงทุนเข้าถือ 10 ล้านดอลลาร์ด้วยกองทุนป้องกันความเสี่ยงและหลังจากหนึ่งปีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) เพิ่มขึ้น 10% (หรือ 1 ล้านดอลลาร์) ทำให้สถานะนั้นมีมูลค่า 11 ล้านดอลลาร์ ผู้จัดการจะได้รับ 20% ของการเปลี่ยนแปลง 1 ล้านดอลลาร์หรือ 200, 000 ดอลลาร์ ค่าธรรมเนียมนั้นลด NAV ไปเป็น $ 10.8 ล้านซึ่งเท่ากับผลตอบแทน 8% ซึ่งเป็นอิสระจากค่าธรรมเนียมอื่นใด
มูลค่าสูงสุดของกองทุนในช่วงเวลาที่กำหนดเรียกว่าเครื่องหมายน้ำสูง หากกองทุนตกลงจากที่สูงโดยทั่วไปจะไม่มีค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงานเกิดขึ้น ผู้จัดการมักจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมเมื่อเกินเครื่องหมายสูง
ค่าธรรมเนียมอุปสรรคและประสิทธิภาพ
อุปสรรค์จะเป็นระดับผลตอบแทนที่กำหนดไว้ล่วงหน้าซึ่งกองทุนจะต้องปฏิบัติตามเพื่อให้ได้รับค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน อุปสรรค์สามารถอยู่ในรูปแบบของดัชนีหรือชุดที่กำหนดไว้ร้อยละ ตัวอย่างเช่นหากการเติบโตของ NAV เท่ากับ 10% จะมีอุปสรรค 3% จะมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมประสิทธิภาพตามผลต่าง 7% เท่านั้น กองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้รับความนิยมมากพอในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาและมีจำนวนน้อยกว่าที่ใช้อุปสรรค์เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมาหลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่
นักวิจารณ์ของค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงานรวมถึง Warren Buffett มีความเห็นว่าโครงสร้างค่าธรรมเนียมการปฏิบัติที่เบ้ - ซึ่งผู้จัดการมีส่วนร่วมในผลกำไรของกองทุน แต่ไม่ได้อยู่ในความสูญเสียของพวกเขา - เพียงดึงดูดผู้จัดการกองทุน
ระเบียบค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน
ค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงานที่เรียกเก็บโดยที่ปรึกษาการลงทุนของสหรัฐอเมริกาที่ลงทะเบียนอยู่ภายใต้พรบ. ที่ปรึกษาการลงทุนปี 2483 และค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บจากกองทุนบำเหน็จบำนาญซึ่งอยู่ภายใต้กฎหมายความมั่นคงของรายได้เพื่อการเกษียณของพนักงาน (ERISA) แน่นอนว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์อยู่นอกกลุ่มนี้
