นิยามใบหน้าต้นฉบับ

ใบหน้าดั้งเดิมคืออะไร?

หน้าเดิมคือมูลค่าที่ตราไว้ของหลักทรัพย์ที่มีการจำนอง (MBS) ณ เวลานั้น ออก. กล่าวอีกนัยหนึ่งมันบอกเราว่า รวม จำนวนเงินต้นที่เป็นหนี้เงินให้สินเชื่อเดิม ทำเพื่อซื้อบ้านหรือ MBS เท่าใดยานพาหนะลงทุน ในการจำนองเหล่านี้มีมูลค่าเริ่มแรก

ใบหน้าต้นฉบับถูกเรียกว่าค่าใบหน้าดั้งเดิม

ประเด็นที่สำคัญ

• หน้าเดิมคือยอดคงค้างรวมของการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนการจำนอง (MBS) ในเวลาที่ออกเวลากว่ายอดคงเหลือนี้จะลดลงเมื่อการชำระเงินเพิ่มเติมเข้ามาดึงมูลค่าที่แท้จริงของ MBS ต่ำกว่ามูลค่าเดิม MBS ที่มีวันที่ออกเดียวกันคูปองและมูลค่าหน้าเดิมสามารถมีใบหน้าปัจจุบันที่แตกต่างกันอย่างมากเพราะพวกเขาจ่ายในอัตราที่แตกต่างกัน

ทำความเข้าใจกับใบหน้าดั้งเดิม

หลักทรัพย์ที่รับจำนอง (MBS) เป็นสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยที่จำหน่ายโดยธนาคารผู้ออกหลักทรัพย์ให้กับองค์กรที่สนับสนุนโดยรัฐบาล (GSE) หรือ บริษัท ทางการเงินจากนั้นรวมเข้าด้วยกันเพื่อความปลอดภัยที่ลงทุนได้ ซึ่งแตกต่างจากพันธบัตรประเภทอื่น ๆ ส่วนใหญ่ MBS จะส่งคืนทั้งเงินต้นและดอกเบี้ยให้กับผู้ถือเป็นรายงวด

เมื่อเริ่มต้นโครงสร้าง MBS มูลค่าที่ตราไว้ให้กับพูลจะถูกเรียกว่าหน้าเดิมซึ่งเป็นยอดคงค้างทั้งหมดเมื่อเริ่มก่อตั้ง เมื่อเวลาผ่านไปยอดคงเหลือนี้จะลดลงเมื่อมีการชำระเงินเพิ่มเติมจากผู้กู้ทำให้มูลค่าจริงของ MBS ต่ำกว่ามูลค่าเดิม

MBS มักได้รับการปรับให้เหมาะกับความต้องการเฉพาะ ตัวอย่างเช่นหากนักลงทุนสถาบันได้ร้องขอตามมูลค่าที่เฉพาะเจาะจงนอกเหนือไปจากคุณสมบัติอื่น ๆ ผู้ออกหลักทรัพย์จะทำอย่างดีที่สุดเพื่อให้ตรงกับมัน

เนื่องจากการจำนองไม่ได้มีการปัดเศษจำนวนเสมอโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อนักลงทุนกำลังมองหาโปรไฟล์ผู้กู้เฉพาะหน้าเดิมที่เป็นเป้าหมายและหน้าเริ่มต้นที่แท้จริงอาจมีความแตกต่างกันเล็กน้อย สิ่งนี้เรียกว่าความแปรปรวน โดยทั่วไปความแปรปรวนค่อนข้างน้อยเช่น $ 1 ล้าน MBS ที่มาพร้อมกับหน้าเดิม $ 1, 010, 000

ใบหน้าดั้งเดิมเทียบกับใบหน้าปัจจุบัน

เมื่อการชำระเงินเริ่มต้นยอดคงค้างรวมที่ลดลงซึ่งค้างชำระใน MBS จะเรียกว่าเป็นหน้าปัจจุบัน ปัจจัยพูซึ่งเป็นการวัดจำนวนเงินต้นสินเชื่อที่เหลืออยู่สามารถคำนวณได้โดยนำหน้าปัจจุบันและหารด้วยหน้าเดิม

ตามคำนิยาม MBS ที่ออกใหม่จะมีตัวประกอบรวมอยู่ที่จุดเริ่มต้น กล่าวอีกนัยหนึ่งใบหน้าดั้งเดิมจะเท่ากับใบหน้าปัจจุบัน เนื่องจากเงินต้นถูกชำระลงการเปลี่ยนแปลงของกลุ่มพูกลายเป็นตัวชี้วัดของอัตราการชำระเงินล่วงหน้า

MBS เริ่มชีวิตด้วยปัจจัยรวมของหนึ่งแล้วย้ายไปที่ศูนย์เมื่อเวลาผ่านไปเมื่อมีการชำระเงินในการจำนองพื้นฐาน

เมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำและกลายเป็นสินเชื่อที่ถูกกว่าเจ้าของบ้านจะได้รับแรงจูงใจในการรีไฟแนนซ์สินเชื่อของตนเองส่งผลให้มีการชำระคืนเงินกู้เดิมที่ MBS ลงทุนในระดับที่สูงขึ้นการเพิ่มขึ้นนี้จะแสดงในปัจจัยหลักเนื่องจากยอดเงินต้นคงค้าง (หน้าปัจจุบัน) หดตัวเร็วกว่าในเดือนก่อนและปัจจัยพูลดลงกว่าค่าเฉลี่ยรายเดือนปกติ

โดยทั่วไปนักลงทุน MBS ไม่ต้องการเห็นปัจจัยร่วมลดลงเร็วกว่าที่วางแผนไว้เพราะจะส่งผลให้ผลตอบแทนโดยรวมลดลง เมื่อคืนเงินต้นก่อนกำหนดจะไม่มีการจ่ายดอกเบี้ยในอนาคตในส่วนของเงินต้น การชำระคืนที่รวดเร็วยังส่งผลให้นักลงทุนพบว่าตัวเองแบกรับภาระในการลงทุนในสภาพแวดล้อมดอกเบี้ยต่ำซึ่งให้ผลตอบแทนที่ยาก

ประโยชน์ของ Original Face

หน้าเดิมให้นักลงทุนมีตัวเลือกในการเลือกจำนวนเงินที่พวกเขาอาจต้องการที่จะได้รับจากการลงทุน ต่อมาในบรรทัดนี้ตัวเลขดังกล่าวยังคงได้รับการพิจารณาว่าเป็นจุดอ้างอิงสำคัญทำให้นักลงทุนสามารถกำหนดวิธีการที่ MBS กำลังทำอยู่ในขณะนี้เมื่อเทียบกับเมื่อเริ่มใช้ครั้งแรกและกำหนดผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI)

ใบหน้าต้นฉบับถูกใช้โดยผู้ค้าและนักลงทุนในการประเมินราคา และรูปแบบตลอดชีวิตของ MBS การระบุมูลค่าที่ตราไว้ของ MBS ณ เวลาที่สร้างและเปรียบเทียบสิ่งนี้กับใบหน้าปัจจุบันควรให้แนวคิดว่าสมมติฐานการประเมินมูลค่าที่เชื่อถือได้นั้นเป็นอย่างไร

การดูทั้งสองอย่างสามารถเปิดเผยได้ว่าอัตราการชำระล่วงหน้าที่สมมติไว้นั้นถูกต้องหรือไม่และหากการประเมินสูงหรือต่ำกว่าที่ควรจะเป็นเพราะความเสี่ยงในการชำระเงินล่วงหน้าจริงจนถึงปัจจุบัน