สำหรับนักลงทุนหุ้นงบดุลเป็นงบการเงินที่สำคัญที่ควรตีความเมื่อพิจารณาการลงทุนใน บริษัท งบดุลเป็นภาพสะท้อนของสินทรัพย์และหนี้สินของ บริษัท ณ เวลาใดเวลาหนึ่ง ความแข็งแกร่งของงบดุลของ บริษัท สามารถประเมินได้โดยการวัดคุณภาพการลงทุนสามประเภท: ความเพียงพอของเงินทุนหมุนเวียนประสิทธิภาพของสินทรัพย์และโครงสร้างเงินทุน
วงจรการแปลงเงินสด (CCC)
วงจรการแปลงเงินสดเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญของความเพียงพอของเงินทุนหมุนเวียนของ บริษัท นอกจากนี้ CCC ยังเป็นตัวบ่งชี้ถึงความสามารถของ บริษัท ในการจัดการสินทรัพย์ที่สำคัญที่สุดสองรายการ ได้แก่ ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงคลัง
คำนวณเป็นวัน CCC แสดงเวลาที่ต้องใช้ในการรวบรวมยอดขายและเวลาที่ใช้ในการพลิกสินค้าคงคลัง รอบที่สั้นกว่าจะดีกว่า เงินสดคือราชาและผู้จัดการที่ฉลาดรู้ดีว่าเงินทุนหมุนเวียนที่เคลื่อนไหวเร็วนั้นมีผลกำไรมากกว่าเงินทุนหมุนเวียนที่ไม่ก่อผลซึ่งผูกอยู่กับสินทรัพย์
CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = จำนวนสินค้าคงคลังคงเหลือวัน DSO = ยอดขายคงค้างวัน DPO = เจ้าหนี้ค้างชำระรายวัน
ไม่มีตัวชี้วัดที่เหมาะสมที่สุดสำหรับ CCC ซึ่งเรียกว่าเป็นวัฏจักรการดำเนินงานของ บริษัท ตามกฎแล้ว CCC ของ บริษัท จะได้รับอิทธิพลอย่างมากจากประเภทของผลิตภัณฑ์หรือบริการที่มีให้และลักษณะของอุตสาหกรรม
นักลงทุนที่มองหาคุณภาพการลงทุนในพื้นที่ของงบดุลของ บริษัท จะต้องติดตาม CCC เป็นระยะเวลานาน (เช่นห้าถึง 10 ปี) และเปรียบเทียบประสิทธิภาพกับคู่แข่ง ความสม่ำเสมอและ / หรือลดลงในวงจรการดำเนินงานเป็นสัญญาณเชิงบวก ในทางกลับกันเวลาในการรวบรวมที่ผิดพลาดและ / หรือการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลังในมือมักจะเป็นตัวบ่งชี้คุณภาพการลงทุนเชิงลบ
5 เคล็ดลับสำหรับการอ่านงบดุล
อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์ถาวร
ที่ดินอาคารและอุปกรณ์ (PP&E) หรือสินทรัพย์ถาวรเป็นอีกตัวบ่งชี้ที่สำคัญในงบดุลของ บริษัท ค่านี้มักจะแสดงถึงองค์ประกอบที่ใหญ่ที่สุดเดียวของสินทรัพย์รวมของ บริษัท ผู้อ่านควรทราบว่าคำว่า สินทรัพย์ถาวร เป็นคำย่อของมืออาชีพด้านการเงินสำหรับ PP&E แม้ว่าเอกสารประกอบการลงทุนบางครั้งหมายถึงสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนทั้งหมดของ บริษัท ว่าเป็นสินทรัพย์ถาวร
การลงทุนของ บริษัท ในสินทรัพย์ถาวรนั้นขึ้นอยู่กับระดับของธุรกิจ บางธุรกิจมีความเข้มข้นด้านทุนมากกว่าธุรกิจอื่น ๆ ผู้ผลิตอุปกรณ์ทุนรายใหญ่เช่นผู้ผลิตอุปกรณ์การเกษตรจำเป็นต้องลงทุนในสินทรัพย์จำนวนมาก บริษัท ผู้ให้บริการและผู้ผลิตซอฟต์แวร์คอมพิวเตอร์ต้องการสินทรัพย์ถาวรจำนวนเล็กน้อย ผู้ผลิตหลักมักจะมีสินทรัพย์ 30% ถึง 40% ใน PP&E ดังนั้นอัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์คงที่จะแตกต่างกันไปในแต่ละอุตสาหกรรม
อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์ถาวรมีการคำนวณดังนี้:
การหมุนเวียนของสินทรัพย์ถาวร = ยอดขายสินทรัพย์สุทธิเฉลี่ยคงที่
ตัวบ่งชี้อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ถาวรนี้มองไปที่เวลาและเปรียบเทียบกับของคู่แข่งทำให้นักลงทุนทราบถึงประสิทธิภาพของการจัดการของ บริษัท ที่ใช้สินทรัพย์ขนาดใหญ่และสำคัญนี้ เป็นการวัดผลคร่าวๆของประสิทธิภาพการทำงานของสินทรัพย์ถาวรของ บริษัท เกี่ยวกับการสร้างยอดขาย จำนวนครั้งที่ PP&E จะสูงขึ้นจะยิ่งดีขึ้น เห็นได้ชัดว่านักลงทุนควรมองหาความสอดคล้องหรือเพิ่มอัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์เป็นคุณสมบัติการลงทุนในงบดุลที่เป็นบวก
อัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์
อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ (ROA) ถือเป็นอัตราส่วนการทำกำไรซึ่งแสดงให้เห็นว่า บริษัท มีรายได้เท่าใดจาก สินทรัพย์รวม อย่างไรก็ตามมันก็คุ้มค่าที่จะดูอัตราส่วน ROA เป็นตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพของสินทรัพย์
อัตราส่วน ROA (เปอร์เซ็นต์) ถูกคำนวณดังนี้:
ROA = รายได้รวมสินทรัพย์สุทธิเฉลี่ย
อัตราส่วน ROA แสดงเป็นอัตราผลตอบแทนร้อยละโดยการเปรียบเทียบรายได้สุทธิซึ่งเป็นบรรทัดล่างของงบกำไรขาดทุนกับสินทรัพย์รวมเฉลี่ย ผลตอบแทนสูงหมายถึงสินทรัพย์ที่มีการจัดการที่ดี ที่นี่อีกครั้งอัตราส่วน ROA เป็นงานที่ดีที่สุดในการวิเคราะห์เปรียบเทียบผลการดำเนินงานในอดีตของ บริษัท และกับ บริษัท ในสายธุรกิจที่คล้ายคลึงกัน
ผลกระทบของสินทรัพย์ไม่มีตัวตน
สินทรัพย์ที่ไม่ใช่ทางกายภาพจำนวนมากถือเป็นสินทรัพย์ไม่มีตัวตนซึ่งแบ่งออกเป็นสามประเภท: ทรัพย์สินทางปัญญา (สิทธิบัตร, ลิขสิทธิ์, เครื่องหมายการค้า, ชื่อแบรนด์, ฯลฯ), ค่าใช้จ่ายรอการตัดบัญชี (ค่าใช้จ่ายทุน) และค่าความนิยมที่ซื้อ ลงทุนเกินมูลค่าตามบัญชี)
น่าเสียดายที่การนำเสนองบดุลมีความสม่ำเสมอเพียงเล็กน้อยสำหรับสินทรัพย์ไม่มีตัวตนหรือคำศัพท์ที่ใช้ในคำอธิบายภาพบัญชี บ่อยครั้งที่สิ่งที่จับต้องไม่ได้ถูกฝังอยู่ในสินทรัพย์อื่นและเปิดเผยในหมายเหตุทางการเงินเท่านั้น
ดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับทรัพย์สินทางปัญญาและค่าใช้จ่ายรอการตัดบัญชีมักจะไม่สำคัญและในกรณีส่วนใหญ่ไม่รับประกันการตรวจสอบวิเคราะห์มาก อย่างไรก็ตามนักลงทุนควรพิจารณาอย่างรอบคอบถึงจำนวนค่าความนิยมที่ซื้อในงบดุลของ บริษัท - สินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่เกิดขึ้นเมื่อมีการทำธุรกิจที่มีอยู่ ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนบางคนรู้สึกไม่สบายใจกับค่าความนิยมที่ซื้อจำนวนมาก ผลตอบแทนให้กับ บริษัท ที่ได้มาจะรับรู้ได้ก็ต่อเมื่อในอนาคตจะสามารถเปลี่ยนการเข้าซื้อกิจการให้เป็นกำไรที่เป็นบวก
นักวิเคราะห์อนุรักษ์นิยมจะหักจำนวนค่าความนิยมที่ซื้อจากส่วนของผู้ถือหุ้นเพื่อให้ได้มูลค่าสุทธิที่จับต้องได้ของ บริษัท ในกรณีที่ไม่มีการวัดเชิงวิเคราะห์ที่แม่นยำใด ๆ เพื่อตัดสินผลกระทบของการหักนี้นักลงทุนใช้สามัญสำนึก หากการหักค่าความนิยมที่ซื้อมีผลกระทบเชิงลบอย่างมีนัยสำคัญต่อสถานะส่วนได้เสียของ บริษัท ก็ควรเป็นเรื่องที่น่ากังวล ตัวอย่างเช่นงบดุลที่ใช้ประโยชน์ในระดับปานกลางอาจไม่น่าสนใจหากภาระหนี้ของ บริษัท นั้นเกินกว่าสถานะที่มีตัวตนที่จับต้องได้
บริษัท ซื้อ บริษัท อื่น ๆ ดังนั้นค่าความนิยมที่ซื้อจึงเป็นความจริงของชีวิตในการบัญชีการเงิน อย่างไรก็ตามนักลงทุนต้องพิจารณาอย่างรอบคอบถึงค่าความนิยมที่ซื้อจำนวนมากในงบดุล ผลกระทบของบัญชีนี้ต่อคุณภาพการลงทุนของงบดุลจะต้องได้รับการพิจารณาในแง่ของขนาดที่เปรียบเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้นและอัตราความสำเร็จของ บริษัท ที่มีการซื้อกิจการ นี่เป็นคำพิพากษาอย่างแท้จริง แต่ต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ
บรรทัดล่าง
สินทรัพย์หมายถึงรายการของมูลค่าที่ บริษัท เป็นเจ้าของมีไว้ในครอบครองหรือครบกำหนด ของรายการประเภทต่างๆที่ บริษัท เป็นเจ้าของลูกหนี้สินค้าคงคลัง PP&E และที่จับต้องไม่ได้นั้นเป็นบัญชีที่ใหญ่ที่สุดสี่บัญชีที่ด้านสินทรัพย์ของงบดุล ดังนั้นงบดุลที่แข็งแกร่งจึงสร้างขึ้นจากการจัดการที่มีประสิทธิภาพของสินทรัพย์ที่สำคัญเหล่านี้และพอร์ตโฟลิโอที่แข็งแกร่งนั้นสร้างขึ้นจากการรู้วิธีการอ่านและวิเคราะห์งบการเงิน
