นิยามพันธบัตรถาวร

พันธบัตรถาวรคืออะไร?

พันธบัตรถาวรหรือที่เรียกว่า "ตราสารหนี้พันธบัตร" หรือ "การเตรียมการ" เป็นหลักประกันตราสารหนี้ที่ไม่มีวันครบกำหนด พันธบัตรประเภทนี้มักถูกมองว่าเป็นตราสารทุนมากกว่าเป็นหนี้ ข้อเสียเปรียบหลักประการหนึ่งของพันธบัตรประเภทนี้คือพวกเขาไม่สามารถแลกได้ อย่างไรก็ตามประโยชน์ที่สำคัญของพวกเขาคือพวกเขาจ่ายเงินอย่างต่อเนื่องของการจ่ายดอกเบี้ยตลอดไป

ประเด็นที่สำคัญ

• พันธบัตรถาวรหรือที่เรียกว่าพันธบัตร Perps หรือ consol เป็นพันธบัตรที่ไม่มีวันครบกำหนดแม้ว่าพันธบัตรถาวรจะไม่สามารถไถ่ถอนคืนได้ แต่พวกเขาจ่ายกระแสดอกเบี้ยที่คงที่ตลอดไปเนื่องจากลักษณะของพันธบัตรเหล่านี้พวกเขามักถูกมองว่าเป็นประเภท ของผู้ถือหุ้นและไม่เป็นหนี้

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับพันธบัตรถาวร

พันธบัตรถาวรมีอยู่ในช่องเล็ก ๆ ของตลาดตราสารหนี้ นี่คือสาเหตุหลักมาจากความจริงที่ว่ามีหน่วยงานน้อยมากที่มีความปลอดภัยเพียงพอสำหรับนักลงทุนในการลงทุนในพันธบัตรที่เงินต้นจะไม่ถูกชำระคืน

บางส่วนของพันธบัตรถาวรที่โดดเด่นในการดำรงอยู่เป็นที่ออกโดยกระทรวงการคลังอังกฤษสำหรับสงครามโลกครั้งที่หนึ่งและฟองทะเลใต้ของ 1720 บางคนในสหรัฐอเมริกาเชื่อว่ารัฐบาลควรออกพันธบัตรถาวรซึ่งอาจช่วยให้หลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายในการรีไฟแนนซ์ ที่เกี่ยวข้องกับปัญหาพันธบัตรที่มีวันครบกำหนด

ตัวอย่างของพันธบัตรถาวร

เนื่องจากการจ่ายพันธบัตรแบบไม่ จำกัด ระยะเวลานั้นคล้ายกับการจ่ายเงินปันผลหุ้นเนื่องจากทั้งคู่เสนอผลตอบแทนบางประเภทในช่วงระยะเวลาไม่ จำกัด ดังนั้นจึงเป็นเหตุผลที่พวกเขาจะต้องตั้งราคาแบบเดียวกัน

ราคาของพันธบัตรถาวรคือดังนั้นการจ่ายดอกเบี้ยคงที่หรือจำนวนคูปองหารด้วยอัตราคิดลดคงที่ซึ่งแสดงถึงความเร็วที่เงินสูญเสียมูลค่าในช่วงเวลา (ส่วนหนึ่งเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ) ส่วนลดอัตราลดมูลค่าที่แท้จริงของจำนวนคูปองคงที่ในนามเมื่อเวลาผ่านไปในที่สุดก็ทำให้ค่านี้เท่ากับศูนย์ เช่นนี้ตลอดไปแม้ว่าพวกเขาจะจ่ายดอกเบี้ยตลอดไปสามารถกำหนดค่า จำกัด ซึ่งเป็นตัวแทนของราคา

สูตรสำหรับมูลค่าปัจจุบันของพันธบัตรถาวร

มูลค่าปัจจุบัน = D / r

ที่ไหน:

D = การจ่ายคูปองเป็นงวดของพันธบัตร

r = อัตราส่วนลดที่ใช้กับพันธะ

ตัวอย่างเช่นหากพันธบัตรถาวรจ่าย $ 10, 000 ต่อปีในความเป็นอมตะและอัตราคิดลดคิดเป็น 4% มูลค่าปัจจุบันจะเป็น:

มูลค่าปัจจุบัน = $ 10, 000 / 0.04 = $ 250, 000

โปรดทราบว่ามูลค่าปัจจุบันของพันธบัตรถาวรมีความไวสูงต่ออัตราคิดลดเนื่องจากการชำระเงินเป็นที่รู้จักกันจริง ตัวอย่างเช่นการใช้ตัวอย่างด้านบนด้วยอัตราคิดลด 3%, 4%, 5% และ 6% ค่าปัจจุบันคือ:

มูลค่าปัจจุบัน (3%) = $ 10, 000 / 0.03 = $ 333, 333

มูลค่าปัจจุบัน (4%) = $ 10, 000 / 0.04 = $ 250, 000

มูลค่าปัจจุบัน (5%) = $ 10, 000 / 0.05 = $ 200, 000

มูลค่าปัจจุบัน (6%) = $ 10, 000 / 0.06 = $ 166, 667