หุ้นบุริมสิทธิ์คืออะไร
หุ้นบุริมสิทธิ์แบบถาวรคือประเภทของหุ้นบุริมสิทธิ์ที่จ่ายเงินปันผลคงที่ให้กับนักลงทุนตราบเท่าที่ บริษัท ยังดำเนินธุรกิจอยู่ มันไม่มีวุฒิภาวะหรือวันที่ซื้อคืนที่เฉพาะเจาะจง แต่มีคุณสมบัติการไถ่ถอน เว้นแต่จะมีการไถ่ถอนหุ้นบุริมสิทธิ์ที่ออกให้ตลอดจะจ่ายเงินปันผลโดยไม่มีกำหนดหากผู้ออกยังคงอยู่ พวกเขาซื้อขายในตลาดหุ้นคล้ายกับหุ้นสามัญ
หุ้นคืออะไร?
ทำความเข้าใจกับหุ้นบุริมสิทธิ์ตลอดกาล
หุ้นบุริมสิทธิ์มีสองประเภทคือแบบต่อเนื่องและแบบไม่ จำกัด เวลา หุ้นบุริมสิทธิแบบต่อเนื่องไม่มีวันหมดอายุและจ่ายเงินปันผลให้กับนักลงทุนตราบเท่าที่ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์มีอยู่ อย่างไรก็ตาม บริษัท มีสิทธิ์ซื้อคืนหุ้นเมื่อใดก็ได้ภายใต้ข้อกำหนดเฉพาะที่ระบุไว้ในหนังสือชี้ชวน ช่วงเวลาการซื้อคืนนี้นั้นเป็นคุณสมบัติการโทรที่เป็นเรื่องธรรมดาในตลาดตราสารหนี้
บริษัท ซื้อคืนหุ้นบุริมสิทธิ์ตลอดกาลด้วยเหตุผลหลายประการการเปลี่ยนแปลงที่โดดเด่นที่สุดของอัตราดอกเบี้ยและกฎหมายภาษี นักลงทุนต้องคำนึงถึงเรื่องนี้เพราะการสูญเสียหุ้นของพวกเขาเพื่อการไถ่ถอนหมายความว่าพวกเขาจะสูญเสียรายได้ทันที ตัวอย่างเช่นหากอัตราดอกเบี้ยลดลงต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนที่จ่ายให้กับผู้ถือหุ้น บริษัท น่าจะซื้อคืนหุ้นบุริมสิทธิ์ที่ต้องการตลอดไป ซึ่งหมายความว่านักลงทุนจะไม่สามารถนำเงินมาลงทุนใหม่และรับอัตราการจ่ายเงินปันผลที่เหมือนกันซึ่งเป็นเครื่องมือในการรับรายได้ที่มั่นคง แม้ว่าจะไม่เหมือนกันทุกวัน แต่หุ้นบุริมสิทธิ์แบบต่อเนื่องมีคุณสมบัติที่คล้ายกับพันธบัตรที่มีวันครบกำหนดที่ยาวมาก
เนื่องจากในทางทฤษฎีแล้วหุ้นบุริมสิทธิ์ที่ยั่งยืนสามารถดำรงอยู่ได้โดยไม่มีกำหนดดังนั้นการจ่ายเงินปันผลจึงต้อง ดังนั้นการคิดราคาเหล่านี้จะคำนวณมูลค่าปัจจุบัน (PV) ของความเป็นอมตะซึ่งเป็นจำนวนเงินปันผลคงที่หารด้วยผลตอบแทนเงินปันผล
ราคาหุ้นถาวรที่ต้องการ = เงินปันผลคงที่÷อัตราเงินปันผล
หุ้นบุริมสิทธิ์แบบไม่ จำกัด ระยะเวลามีราคาซื้อคืนเฉพาะและวันที่ซื้อคืนโดยปกติแล้ว 30 ปีขึ้นไปนับจากวันที่ออก นอกจากนี้ยังมีวันครบกำหนดที่กำหนดไว้ดังนั้นจึงมีความแน่นอนมากขึ้นเกี่ยวกับกระแสเงินสด
ประเด็นที่สำคัญ
- หุ้นบุริมสิทธิ์แบบถาวรคือประเภทของหุ้นบุริมสิทธิ์ที่จ่ายเงินปันผลคงที่ให้กับนักลงทุนตราบเท่าที่ บริษัท ยังอยู่ในธุรกิจหุ้นบุริมสิทธิ์ที่ต้องการชั่วคราวไม่มีวันครบกำหนดหรือการซื้อคืนเฉพาะวันที่ แต่ไม่มีคุณสมบัติไถ่ถอน หุ้นบุริมสิทธิ์มีลักษณะคล้ายตราสารหนี้ที่มีอายุคงเหลือยาวนานมาก
หุ้นที่ต้องการเทียบกับพันธบัตร
นักลงทุนนำเงินของพวกเขาไปลงทุนในหุ้นบุริมสิทธิ์เพราะเป็นการรวมความสะดวกและผลประโยชน์การซื้อขายของหุ้นเข้ากับประโยชน์ของตราสารหนี้ ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์ทุกประเภทได้รับความสำคัญมากกว่าผู้ถือหุ้นสามัญ การตั้งค่านี้มีความสำคัญเมื่อพูดถึงการจ่ายเงินปันผลและการเลิกกิจการโดยสมัครใจของสินทรัพย์ แต่มีความสำคัญในสถานการณ์ล้มละลาย ในช่วงล้มละลายผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์จะได้รับช็อตแรกจากการชำระบัญชีทรัพย์สินของ บริษัท
อย่างไรก็ตามไม่เหมือนหุ้นสามัญนักลงทุนในหุ้นบุริมสิทธิไม่ได้รับผลประโยชน์โดยตรงจากการเพิ่มขึ้นของผลกำไรของ บริษัท พวกเขามีสิทธิได้รับเงินปันผลเมื่อมีการซื้อหุ้น ตัวอย่างเช่นนักลงทุนซื้อหุ้นบุริมสิทธิ์เมื่อจ่ายเงินปันผลเป็น $ 10 ต่อปี บริษัท จ่ายเงินเพิ่มเป็น 15 ดอลลาร์ต่อปี ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับเงินปันผลเพียง $ 10 แต่ผู้ถือหุ้นสามัญจะได้รับเงินปันผลสูงขึ้น
บริษัท สามารถออกพันธบัตรหรือหุ้นบุริมสิทธิด้วยเหตุผลหลายประการ สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณาว่างบดุลของ บริษัท เต็มไปด้วยหนี้สินก่อนที่จะซื้อหรือไม่ การเพิ่มหนี้อาจเสี่ยงต่อการลดระดับเครดิตหรือมีปัญหากับหน่วยงานกำกับดูแล บุคคลจะไม่ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีจากการเป็นเจ้าของหุ้นบุริมสิทธิ์ หุ้นบุริมสิทธิ์ให้ความคุ้มครองมากกว่าหุ้นสามัญหาก บริษัท อ้างว่าล้มละลาย หุ้นบุริมสิทธิ์น่าจะให้ผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรที่เทียบเท่า
มีความเสี่ยงมากมายที่ต้องพิจารณาก่อนซื้อหุ้นบุริมสิทธิ แท้จริงแล้วหุ้นบุริมสิทธิจำนวนมากออกโดย บริษัท ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำ นอกจากนี้คณะกรรมการสามารถลงคะแนนเสียงเพื่อระงับการจ่ายเงินปันผลและผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิไม่สามารถฟ้องร้องได้
