Premium Risk Risk คืออะไร?
เบี้ยประกันความเสี่ยงด้านตลาดคือความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนที่คาดหวังจากพอร์ตตลาดและอัตราปลอดความเสี่ยง เบี้ยประกันความเสี่ยงด้านตลาดมีค่าเท่ากับความลาดชันของตลาดการรักษาความปลอดภัย (SML) ซึ่งเป็นรูปแบบกราฟิกของรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) CAPM วัดอัตราผลตอบแทนที่ต้องการจากการลงทุนในตราสารทุนและเป็นองค์ประกอบสำคัญของทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอที่ทันสมัยและการประเมินมูลค่ากระแสเงินสดคิดลด
ความเสี่ยงด้านการตลาด
อธิบายความเสี่ยงด้านตลาดพรีเมี่ยม
ค่าความเสี่ยงด้านตลาดอธิบายถึงความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนจากพอร์ตตลาดทุนกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล เบี้ยประกันความเสี่ยงสะท้อนถึงผลตอบแทนที่ต้องการผลตอบแทนในอดีตและผลตอบแทนที่คาดหวัง ค่าความเสี่ยงด้านตลาดในอดีตจะเหมือนกันสำหรับนักลงทุนทุกคนเนื่องจากมูลค่าจะขึ้นอยู่กับสิ่งที่เกิดขึ้นจริง อย่างไรก็ตามพรีเมี่ยมของตลาดที่ต้องการและคาดว่าจะแตกต่างจากนักลงทุนกับนักลงทุนตามความเสี่ยงและรูปแบบการลงทุน
ทฤษฎี
นักลงทุนต้องการการชดเชยความเสี่ยงและค่าเสียโอกาส อัตราปลอดความเสี่ยงเป็นอัตราดอกเบี้ยทางทฤษฎีที่จะจ่ายโดยการลงทุนที่มีความเสี่ยงเป็นศูนย์และอัตราผลตอบแทนระยะยาวในคลังสหรัฐได้ถูกนำมาใช้เป็นพร็อกซีสำหรับอัตราปลอดความเสี่ยงเนื่องจากความเสี่ยงเริ่มต้นต่ำ คลังมีประวัติศาสตร์มีอัตราผลตอบแทนที่ค่อนข้างต่ำเป็นผลมาจากความน่าเชื่อถือสันนิษฐานนี้ ผลตอบแทนของตลาดตราสารทุนขึ้นอยู่กับผลตอบแทนที่คาดหวังจากดัชนีมาตรฐานกว้าง ๆ เช่นดัชนี 500 ของดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมของ Dow Jones
ผลตอบแทนที่แท้จริงจากความผันผวนของผลการดำเนินงานของธุรกิจอ้างอิงและการกำหนดราคาในตลาดสำหรับหลักทรัพย์เหล่านี้สะท้อนถึงความจริงนี้ อัตราผลตอบแทนในอดีตมีความผันผวนเมื่อเศรษฐกิจเติบโตและยืนยงรอบ แต่ความรู้ทั่วไปได้ประเมินศักยภาพระยะยาวประมาณ 8% ต่อปี นักลงทุนต้องการผลตอบแทนจากการลงทุนในตราสารทุนค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับทางเลือกที่มีความเสี่ยงต่ำกว่า
การคำนวณและการประยุกต์
เบี้ยประกันความเสี่ยงด้านตลาดสามารถคำนวณได้โดยการลบอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงจากผลตอบแทนของตลาดตราสารทุนที่คาดว่าจะให้การวัดเชิงปริมาณของผลตอบแทนพิเศษที่ต้องการโดยผู้เข้าร่วมตลาดเพื่อเพิ่มความเสี่ยง เมื่อคำนวณแล้วสามารถใช้เบี้ยประกันความเสี่ยงตราสารทุนในการคำนวณที่สำคัญเช่น CAPM ระหว่างปี 1926 ถึงปี 2014 S&P 500 แสดงอัตราผลตอบแทนต่อปี 10.5% ทบต้นขณะที่ตั๋วเงินคลัง 30 วันทบต้นที่ 5.1% สิ่งนี้บ่งชี้ถึงค่าความเสี่ยงด้านตลาดที่ 5.4% ขึ้นอยู่กับพารามิเตอร์เหล่านี้
อัตราผลตอบแทนที่ต้องการสำหรับสินทรัพย์แต่ละรายการสามารถคำนวณได้โดยการคูณสัมประสิทธิ์เบต้าของสินทรัพย์ด้วยค่าสัมประสิทธิ์การตลาดจากนั้นเพิ่มอัตราปลอดความเสี่ยงกลับคืน ซึ่งมักใช้เป็นอัตราคิดลดในกระแสเงินสดคิดลดซึ่งเป็นแบบจำลองการประเมินค่าที่ได้รับความนิยม
