นิยามทศวรรษที่หายไป

ทศวรรษที่หายไปคืออะไร?

ทศวรรษที่หายไปนั้นถูกนำมาใช้เพื่ออธิบายทศวรรษของปี 1990 ในญี่ปุ่นช่วงเวลาที่เศรษฐกิจซบเซาซึ่งกลายเป็นหนึ่งในวิกฤตการณ์ทางเศรษฐกิจที่ดำเนินมายาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์

ประเด็นที่สำคัญ

• ทศวรรษที่หายไปหมายถึงระยะเวลาการชะลอตัวยาวนานเป็นเวลาเกือบสิบปีในระบบเศรษฐกิจของญี่ปุ่นในช่วงปี 1990 นโยบายที่ผิดพลาดของรัฐบาลหลังจากฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ได้รับการพิจารณาว่าเป็นต้นเหตุสำคัญสำหรับทศวรรษแห่งการสูญเสียภายในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ทศวรรษที่ผ่านมาของศตวรรษที่ 21 ซึ่งถูก bookended โดยล่มสองตลาดหุ้นมักจะถูกเปรียบเทียบกับ Lost Decade ของญี่ปุ่น

ทำความเข้าใจกับทศวรรษที่หายไป

ทศวรรษที่หายไปเป็นคำแรกประกาศเกียรติคุณเพื่ออ้างถึงวิกฤตเศรษฐกิจที่ยาวนานทศวรรษในญี่ปุ่นในช่วงปี 1990 เศรษฐกิจของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากสงครามโลกครั้งที่สองพุ่งสูงสุดในปี 1980 โดยมี GNP ต่อหัวที่ใหญ่ที่สุดในโลก การเพิ่มขึ้นนี้นำไปสู่การเก็งกำไรที่เพิ่มขึ้นและการพุ่งขึ้นของตลาดหุ้นและการประเมินมูลค่าอสังหาริมทรัพย์

ในช่วงต้นยุค 90 เมื่อเห็นว่าฟองสบู่กำลังจะระเบิดรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของญี่ปุ่นได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยและท้ายที่สุดตลาดหุ้นก็ตกและวิกฤติหนี้ก็เริ่มหยุดการเติบโตทางเศรษฐกิจและนำไปสู่สิ่งที่เรียกว่าทศวรรษที่หายไป.

นักวิเคราะห์ยังคงถกเถียงกันถึงขอบเขตของผลกระทบทางเศรษฐกิจของทศวรรษที่หายไป แต่พวกเขาตกลงกันว่ามันไม่สามารถหักล้างได้ ในช่วงทศวรรษที่หายไปผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ของญี่ปุ่นเฉลี่ย 1.2% ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับประเทศ G-7 อื่น ๆ การออมภาคครัวเรือนเพิ่มขึ้น แต่การเพิ่มขึ้นนั้นไม่ได้แปลเป็นความต้องการส่งผลให้เกิดภาวะเงินฝืดสำหรับเศรษฐกิจ ในหลายกรณีมูลค่าทรัพย์สินยังไม่ฟื้นตัวและตลาดญี่ปุ่นยังคงซบเซาตลอดทศวรรษแรกของศตวรรษที่ 21 เป็นผลให้หลายคนอ้างถึงช่วงเวลาระหว่าง 1991 และ 2010 เป็นคะแนนที่หายไปหรือ 20 ปีที่หายไป

ความเจ็บปวดคาดว่าจะดำเนินต่อไปสำหรับญี่ปุ่น จากการวิจัยของเซนต์หลุยส์เฟดอัตราการเติบโตในปัจจุบันบ่งบอกว่า GDP ของญี่ปุ่นจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าใน 80 ปีเมื่อก่อนหน้านี้จะเพิ่มเป็นสองเท่าทุก ๆ 14 ปี

อะไรทำให้ทศวรรษที่หายไป

ในขณะที่มีข้อตกลงเกี่ยวกับเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในช่วงทศวรรษที่หายไป แต่สาเหตุของความทุกข์ทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นยังคงถูกถกเถียงกันอยู่ นักวิจัยได้จัดทำเอกสารอธิบายเหตุผลที่เป็นไปได้ว่าทำไมเศรษฐกิจญี่ปุ่นวนเวียนอยู่ในภาวะเงินฝืด Paul Krugman ให้ความเห็นว่าญี่ปุ่นตกอยู่ในกับดักสภาพคล่อง: ผู้บริโภคกำลังจับตัวกันออมเพราะพวกเขากลัวว่าเศรษฐกิจกำลังจะแย่ลง เป็นผลให้ความต้องการยังคงอยู่ในระดับต่ำและความสามารถในการผลิตของเศรษฐกิจโดยรวมก็ลดลงเช่นกัน มีหลายปัจจัยที่มีโครงสร้างเป็นส่วนใหญ่ทำให้เศรษฐกิจตกต่ำ ตัวอย่างเช่นประชากรสูงอายุของญี่ปุ่นหมายความว่าตัวเลขผลผลิตลดลงในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

การวิจัยอื่น ๆ ในเรื่องวิเคราะห์บทบาทที่เล่นโดยการลดความมั่งคั่งในครัวเรือนในการก่อให้เกิดวิกฤตเศรษฐกิจ การล่มสลายของราคาที่ดินและตราสารทุนทำให้ความมั่งคั่งในครัวเรือนโดยรวมลดลงและมีรายได้ทิ้งเพื่อกระตุ้นอุปสงค์ ส่งผลให้เศรษฐกิจซบเซา

รายงานการวิจัยในปี 2560 กล่าวโทษโค้ง "ประหยัดการลงทุนในแนวตั้ง" สำหรับปัญหาของญี่ปุ่น ประชากรผู้สูงอายุควบคู่ไปกับการชะลอตัวของระบบนิเวศนวัตกรรมของประเทศเนื่องจากนโยบายของรัฐบาลที่เข้าใจผิดขัดขวางการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่นข้อกำหนดที่เข้มงวดสำหรับธนาคารญี่ปุ่นในการปฏิบัติตามข้อกำหนดของ Basel ซึ่งกำหนดอัตราส่วนเงินทุนสำหรับการดำเนินงานของธนาคารหมายความว่าพวกเขาไม่สามารถปล่อยกู้ให้กับ บริษัท ที่เพิ่งเริ่มต้นหรือธุรกิจขนาดเล็กที่ขับเคลื่อนกระบวนการนวัตกรรม

ทศวรรษที่หายไปในสหรัฐอเมริกา

ในขณะที่คำว่า Lost Decade มีจุดเริ่มต้นเพื่ออธิบายภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอย่างยั่งยืนของประเทศญี่ปุ่นคำดังกล่าวถูกนำไปใช้กับทศวรรษแรกของศตวรรษที่ 21 ในสหรัฐอเมริกาซึ่งถูกบันทึกโดยสองถดถอยใหญ่ที่ได้รับการกระตุ้นจากการระเบิดของฟองสบู่ดอทคอม ฟองสบู่ที่อยู่อาศัยในปี 2551

ช่วงเวลาระหว่างปี 2000 ถึง 2009 เห็นการพังทลายของความมั่งคั่งอย่างมหาศาลในเศรษฐกิจสหรัฐฯและช่วงเวลาที่การเติบโตทางเศรษฐกิจช้าที่สุดในสหรัฐอเมริกาในรอบหลายทศวรรษ S&P 500 บันทึกทศวรรษที่เลวร้ายที่สุดตลอดกาลในช่วงเวลานี้โดยมีอัตราผลตอบแทนรวมอยู่ที่ -9.1 เปอร์เซ็นต์ซึ่งผลการดำเนินงานโดยรวมต่ำกว่าช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในช่วงทศวรรษที่ 1930

นอกจากนี้การเติบโตของงานสุทธิวนเวียนอยู่รอบ ๆ ศูนย์ในช่วงเวลานี้ ตัวเลขการว่างงานระยะยาวแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์และสหรัฐได้สูญเสียตำแหน่งงานการผลิตมากกว่า 33%

เศรษฐกิจสหรัฐฯเริ่มดีดตัวขึ้นในปี 2556 โดยได้รับแรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นทางการเงินที่ได้รับการสนับสนุนจากธนาคารกลางสหรัฐและรัฐบาลโอบามา ในไตรมาสที่สองของปี 2556 เศรษฐกิจสหรัฐมียอดสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 74.8 ล้านล้านดอลลาร์ซึ่งช่วยให้ตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้นและราคาบ้านจะฟื้นตัวขึ้น ในตอนท้ายของปี 2013 Dow Jones และ S&P 500 ก็มาถึงจุดสูงสุดใหม่