สารบัญ
- สภาพอากาศเป็นธุรกิจที่มีความเสี่ยง
- อุณหภูมิเป็นสินค้า
- ในทางตรงกันข้ามกับการประกันสภาพอากาศ
- CME Weather Futures
- การวัดค่าดัชนีรายวัน
- การวัดค่าดัชนีรายเดือน
- ใครใช้ Weather Futures
แม้ในสังคมที่ใช้เทคโนโลยีขั้นสูงของเราเรายังคงอาศัยอยู่ในความเมตตาของสภาพอากาศเป็นส่วนใหญ่ มันมีผลต่อชีวิตประจำวันของเราและมีผลกระทบอย่างมากต่อรายได้และรายได้ของ บริษัท จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้มีเครื่องมือทางการเงินน้อยมากที่เสนอให้ บริษัท ต่างๆป้องกันความเสี่ยงจากสภาพอากาศ อย่างไรก็ตามการเริ่มต้นของอนุพันธ์สภาพอากาศทำให้อากาศเป็นสินค้าที่แลกเปลี่ยนได้มีการเปลี่ยนแปลงทั้งหมดนี้ ที่นี่เรามาดูกันว่าอนุพันธ์สภาพอากาศถูกสร้างขึ้นอย่างไรมันแตกต่างจากการประกันภัยและวิธีการทำงานเป็นเครื่องมือทางการเงิน
สภาพอากาศเป็นธุรกิจที่มีความเสี่ยง
ประมาณการว่าเกือบ 20% ของเศรษฐกิจสหรัฐได้รับผลกระทบโดยตรงจากสภาพอากาศและการทำกำไรและรายได้ของแทบทุกอุตสาหกรรม - เกษตรกรรมพลังงานความบันเทิงการก่อสร้างการเดินทางและอื่น ๆ - ขึ้นอยู่กับความหลากหลายของ อุณหภูมิปริมาณน้ำฝนและพายุ ในการให้ปากคำกับรัฐสภา 2541 อดีตรัฐมนตรีการค้าวิลเลียม Daley ดังกล่าว;
สภาพอากาศไม่ได้เป็นเพียงปัญหาสิ่งแวดล้อม แต่เป็นปัจจัยทางเศรษฐกิจที่สำคัญ อย่างน้อย $ 1 ล้านล้านของเศรษฐกิจของเรานั้นมีความไวต่อสภาพอากาศ
ธุรกิจที่ต้องเผชิญกับความเสี่ยงเนื่องจากสภาพอากาศไม่เหมือนใคร สภาพอากาศมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อปริมาณและการใช้งานมากกว่าที่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อราคา ตัวอย่างเช่นฤดูหนาวที่อบอุ่นเป็นพิเศษสามารถออกจาก บริษัท สาธารณูปโภคและพลังงานที่มีน้ำมันหรือก๊าซธรรมชาติ (เพราะคนต้องการความร้อนน้อยกว่าบ้าน) หรือฤดูร้อนที่หนาวเย็นเป็นพิเศษสามารถปล่อยให้ที่นั่งของโรงแรมและสายการบินว่างเปล่า แม้ว่าราคาอาจเปลี่ยนแปลงไปบ้างเนื่องจากความต้องการสูงหรือต่ำผิดปกติการปรับราคาไม่จำเป็นต้องชดเชยรายได้ที่สูญเสียไปซึ่งเป็นผลมาจากอุณหภูมิที่ไม่เหมาะสม
(สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดู: สภาพอากาศมีผลกระทบต่อการลงทุนของฉันในอุตสาหกรรมสภาพอากาศอย่างไร )
ในที่สุดความเสี่ยงจากสภาพอากาศก็มีลักษณะเฉพาะที่มีการแปลเป็นภาษาท้องถิ่นอย่างมากไม่สามารถควบคุมได้และแม้จะมีความก้าวหน้าด้านวิทยาศาสตร์อุตุนิยมวิทยาอย่างมาก แต่ก็ยังไม่สามารถคาดการณ์ได้อย่างแม่นยำและสม่ำเสมอ
อุณหภูมิเป็นสินค้า
การประกันภัยเป็นเครื่องมือหลักที่ บริษัท ใช้เพื่อป้องกันสภาพอากาศที่ไม่คาดคิด แต่การประกันภัยให้ความคุ้มครองเฉพาะความเสียหายที่ร้ายแรง การประกันภัยไม่ได้ทำอะไรเพื่อปกป้องธุรกิจที่มีความต้องการลดลงซึ่งเป็นผลมาจากสภาพอากาศที่อบอุ่นหรือหนาวเย็นกว่าที่คาดการณ์ไว้
ในช่วงปลายปี 1990 ผู้คนเริ่มตระหนักว่าถ้าพวกเขาวัดปริมาณและจัดทำดัชนีสภาพอากาศในแง่ของอุณหภูมิเฉลี่ยรายเดือนหรือตามฤดูกาล อันที่จริงแล้วการซื้อขายประเภทนี้จะเปรียบได้กับการซื้อขายค่าดัชนีหุ้นสกุลเงินอัตราดอกเบี้ยและสินค้าเกษตรที่แตกต่างกัน แนวคิดของสภาพอากาศในฐานะสินค้าที่ซื้อขายได้จึงเริ่มเป็นรูปเป็นร่าง
(สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดู: คุณค้าอากาศอย่างไร )
Agbeli Ameko หุ้นส่วนด้านพลังงานและ บริษัท พยากรณ์ EnerCast กล่าวว่า "ตรงกันข้ามกับมุมมองที่หลากหลายจากรัฐบาลและการคาดการณ์ที่เป็นอิสระการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสภาพอากาศทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดได้รับมุมมองเชิงปริมาณ
ในปี 1997 การซื้อขายตราสารอนุพันธ์สภาพอากาศแบบ over-the-counter (OTC) ครั้งแรกเกิดขึ้นและมีการจัดการความเสี่ยงด้านสภาพอากาศ จากข้อมูลของวาเลอรีคูเปอร์อดีตผู้อำนวยการบริหารของสมาคมบริหารความเสี่ยงด้านสภาพอากาศระบุว่าอุตสาหกรรมตราสารอนุพันธ์ด้านสภาพอากาศมูลค่า 8 พันล้านดอลลาร์พัฒนาขึ้นภายในไม่กี่ปีนับตั้งแต่ก่อตั้ง
ในทางตรงกันข้ามกับการประกันสภาพอากาศ
โดยทั่วไปอนุพันธ์สภาพอากาศครอบคลุมเหตุการณ์ที่มีความเสี่ยงต่ำและมีโอกาสสูง ในทางกลับกันการประกันสภาพอากาศมักครอบคลุมเหตุการณ์ที่มีความเสี่ยงสูงและมีโอกาสน้อยตามที่กำหนดไว้ในนโยบายที่กำหนดเองสูง
ตัวอย่างเช่น บริษัท อาจใช้อนุพันธ์สภาพอากาศเพื่อป้องกันความเสี่ยงต่อนักพยากรณ์ในช่วงฤดูหนาวที่อบอุ่นกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต 5 ° F (เหตุการณ์ที่มีความเสี่ยงต่ำและมีโอกาสสูงมาก) ในกรณีนี้ บริษัท รู้ว่ารายได้จะได้รับผลกระทบจากสภาพอากาศแบบนั้น บริษัท เดียวกันก็มักจะซื้อกรมธรรม์ประกันภัยเพื่อป้องกันความเสียหายที่เกิดจากน้ำท่วมหรือพายุเฮอริเคน (เหตุการณ์ที่มีความเสี่ยงสูงและมีโอกาสน้อย)
CME Weather Futures
ในปี 1999 Chicago Mercantile Exchange (CME) ได้นำอนุพันธ์ของสภาพอากาศไปอีกขั้นหนึ่งและนำเสนอฟิวเจอร์สสภาพอากาศที่มีการซื้อขายแลกเปลี่ยนและตัวเลือกเกี่ยวกับฟิวเจอร์สซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์แรกของพวกเขา สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสภาพอากาศของ OTC นั้นมีการเจรจาเป็นการส่วนตัวโดยทำสัญญาเป็นรายบุคคลระหว่างสองฝ่าย แต่ฟิวเจอร์สภาพอากาศของ CME และตัวเลือกสำหรับฟิวเจอร์สเป็นสัญญามาตรฐานที่มีการซื้อขายอย่างเปิดเผยในตลาดเปิดในรูปแบบการประมูลทางอิเล็กทรอนิกส์ด้วยการเจรจาต่อรองราคา
การพูดอย่างกว้างขวาง CME และตัวเลือกเกี่ยวกับฟิวเจอร์สของสภาพอากาศในอนาคตคืออนุพันธ์ด้านการซื้อขายแลกเปลี่ยนโดยดัชนีเฉพาะจะสะท้อนอุณหภูมิเฉลี่ยรายเดือนและตามฤดูกาลของ 15 สหรัฐอเมริกาและห้าเมืองในยุโรป สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเหล่านี้เป็นข้อตกลงทางกฎหมายที่มีผลผูกพันระหว่างสองฝ่ายและตกลงเป็นเงินสด แต่ละสัญญาขึ้นอยู่กับค่าดัชนีรายเดือนหรือตามฤดูกาลสุดท้ายที่กำหนดโดย Earth Satellite (EarthSat) Corp ซึ่งเป็น บริษัท ระหว่างประเทศที่เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีสารสนเทศทางภูมิศาสตร์ บริษัท พยากรณ์อากาศในยุโรปอื่น ๆ กำหนดมูลค่าสำหรับสัญญายุโรป
EarthSat ทำงานกับข้อมูลอุณหภูมิที่จัดทำโดยศูนย์ข้อมูลสภาพภูมิอากาศแห่งชาติ (NCDC) ข้อมูลที่มีให้นั้นถูกนำมาใช้อย่างกว้างขวางทั่วทั้งอุตสาหกรรมตราสารอนุพันธ์สภาพอากาศแบบข้ามเคาน์เตอร์และโดย CME
สัญญาสภาพอากาศในเมืองของสหรัฐอเมริกาในช่วงฤดูหนาวจะเชื่อมโยงกับดัชนีค่าความร้อนระดับวัน (HDD) ค่าเหล่านี้แสดงถึงอุณหภูมิเป็นวันเมื่อมีการใช้พลังงานเพื่อให้ความร้อน สัญญาสำหรับเมืองในสหรัฐอเมริกาในช่วงฤดูร้อนจะถูกปรับให้เป็นดัชนีของค่าองศาการทำความเย็น (CDD) ซึ่งเป็นตัวแทนของอุณหภูมิสำหรับวันที่ใช้พลังงานในการปรับอากาศ
ทั้งค่า HDD และ CDD จะถูกคำนวณตามจำนวนอุณหภูมิเฉลี่ยต่อวันที่แตกต่างกันไปตามอุณหภูมิ 65 องศาฟาเรนไฮต์ต่อวัน นอกจากนี้อุณหภูมิเฉลี่ยของวันจะขึ้นอยู่กับอุณหภูมิสูงสุดและต่ำสุดจากเที่ยงคืนถึงเที่ยงคืน
การวัดค่าดัชนีรายวัน
ค่า HDD เท่ากับจำนวนองศาที่อุณหภูมิเฉลี่ยของวันต่ำกว่า 65 ° F ตัวอย่างเช่นอุณหภูมิเฉลี่ยของวันที่ 40 ° F จะให้ค่า HDD 25 (65 - 40 = 25) หากอุณหภูมิเกิน 65 ° F ค่าของ HDD จะเป็นศูนย์ นี่เป็นเพราะในทางทฤษฎีแล้วจะไม่มีความจำเป็นในการให้ความร้อนในวันที่อากาศอบอุ่นกว่า 65 °
ค่า CDD เท่ากับจำนวนองศาที่อุณหภูมิเฉลี่ยรายวันสูงกว่า 65 องศาฟาเรนไฮต์ตัวอย่างเช่นอุณหภูมิเฉลี่ยวันละ 80 ° F จะให้ค่า CDD รายวันที่ 15 (80 - 65 = 15) หากอุณหภูมิต่ำกว่า 65 ° F ค่า CDD จะเป็นศูนย์ โปรดจำไว้ว่าในทางทฤษฎีแล้วจะไม่มีความจำเป็นต้องใช้เครื่องปรับอากาศหากอุณหภูมิต่ำกว่า 65 ° F
สำหรับเมืองในยุโรปค่าพยากรณ์อากาศของ CME สำหรับเดือน HDD คำนวณจากอุณหภูมิเฉลี่ยของวันที่ต่ำกว่า 18 องศาเซลเซียส อย่างไรก็ตาม CME weather futures สำหรับฤดูร้อนในเมืองในยุโรปนั้นไม่ได้อ้างอิงดัชนี CDD แต่จากดัชนีอุณหภูมิสะสมอุณหภูมิเฉลี่ยสะสม (CAT)
การวัดค่าดัชนีรายเดือน
ค่าดัชนี HDD หรือ CDD รายเดือนเป็นเพียงผลรวมของค่า HDD หรือ CDD รายวันทั้งหมดที่บันทึกในเดือนนั้น และค่า HDD และ CDD ตามฤดูกาลคือค่าสะสมสำหรับฤดูหนาวหรือฤดูร้อน
ตัวอย่างเช่นหากมีการบันทึกค่ารายวัน HDD 10 ครั้งในเดือนพฤศจิกายน 2559 สำหรับเมืองชิคาโกดัชนี HDD ของ พ.ย. 2559 จะเป็นผลรวมของ 10 ค่ารายวัน ดังนั้นหากค่า HDD ของเดือนคือ 25, 15, 20, 25, 18, 22, 20, 19, 21 และ 23 ค่าดัชนี HDD รายเดือนจะเท่ากับ 208
มูลค่าของสัญญาฟิวเจอร์สภาพอากาศ CME นั้นพิจารณาจากการคูณค่า HDD หรือ CDD รายเดือนด้วย $ 20 ในตัวอย่างข้างต้นสัญญาสภาพอากาศ CME November จะชำระที่ $ 4, 160 ($ 20 x 208 = $ 4, 160)
ใครใช้ Weather Futures
ผู้ใช้ปัจจุบันของฟิวเจอร์สสภาพอากาศเป็น บริษัท ส่วนใหญ่ในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับพลังงาน อย่างไรก็ตามมีการรับรู้เพิ่มขึ้นและสัญญาณของการเติบโตที่อาจเกิดขึ้นในการซื้อขายฟิวเจอร์สสภาพอากาศในหมู่ บริษัท เกษตรร้านอาหารและ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยวและการเดินทาง ผู้ค้าตราสารอนุพันธ์สภาพอากาศ OTC หลายรายยังทำการซื้อขาย CME Weather Futures เพื่อวัตถุประสงค์ในการป้องกันความเสี่ยงธุรกรรม OTC
ข้อดีของผลิตภัณฑ์เหล่านี้เริ่มเป็นที่รู้จักมากขึ้น ปริมาณการซื้อขายของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสภาพอากาศของ CME ในปี 2546 เพิ่มขึ้นมากกว่าสี่เท่าจากปีที่แล้วโดยมีมูลค่าประมาณ 1.6 พันล้านดอลลาร์และมูลค่าการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
(สำหรับการอ่านเพิ่มเติมดู: สภาพอากาศมีผลต่อตลาดหุ้นหรือไม่ )