วางยาว

การใส่แบบยาวคืออะไร

การใส่แบบยาวหมายถึงการซื้อตัวเลือกการวางโดยทั่วไปจะคาดหวังว่าจะมีการลดลงของสินทรัพย์อ้างอิง ผู้ซื้อขายสามารถซื้อ Put ด้วยเหตุผลเก็งกำไรการเดิมพันว่าสินทรัพย์อ้างอิงจะลดลงซึ่งจะเป็นการเพิ่มมูลค่าของตัวเลือกการวางระยะยาว การใส่แบบยาวสามารถใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงในสถานะ Long ในสินทรัพย์อ้างอิง หากสินทรัพย์อ้างอิงตกอยู่ตัวเลือกการเพิ่มมูลค่าจะช่วยชดเชยการขาดทุนในหลักทรัพย์อ้างอิง

รูปภาพโดย Julie Bang © Investopedia 2019

ประเด็นที่สำคัญ

• นักลงทุนเลือกที่จะลงทุนในระยะยาวหากพวกเขาคิดว่าราคาหลักทรัพย์จะลดลงนักลงทุนอาจเลือกที่จะลงทุนเพื่อเก็งกำไรหรือป้องกันพอร์ตการลงทุนความเสี่ยงต่ำมี จำกัด โดยใช้กลยุทธ์ตัวเลือกการวางที่ยาว

พื้นฐานของการวางระยะยาว

การวางแบบยาวจะมีราคาใช้สิทธิซึ่งเป็นราคาที่ผู้ซื้อ Put มีสิทธิ์ในการขายสินทรัพย์อ้างอิง สมมติว่าสินทรัพย์อ้างอิงเป็นหุ้นและราคาใช้สิทธิของตัวเลือกคือ $ 50 นั่นหมายความว่าตัวเลือกการย้ายให้สิทธิ์แก่ผู้ค้าที่จะขายหุ้นที่ $ 50 แม้ว่าหุ้นจะลดลงถึง $ 20 เช่น ในทางกลับกันหากหุ้นเพิ่มขึ้นและยังคงสูงกว่า $ 50 ตัวเลือกจะไร้ค่าเพราะไม่มีประโยชน์ที่จะขายที่ $ 50 เมื่อหุ้นซื้อขายที่ $ 60 และสามารถขายได้ที่นั่น (โดยไม่ต้องใช้ตัวเลือก)

หากผู้ค้าต้องการใช้สิทธิของพวกเขาในการขายหลักทรัพย์อ้างอิงในราคาที่ใช้สิทธิ ไม่จำเป็นต้องออกกำลังกาย แต่ผู้ค้าสามารถออกจากตัวเลือกเมื่อใดก็ได้ก่อนหมดอายุโดยทำการขาย

ตัวเลือกการใส่แบบยาวอาจใช้สิทธิก่อนที่จะหมดอายุหากเป็นตัวเลือกแบบอเมริกันในขณะที่ตัวเลือกแบบยุโรปสามารถใช้สิทธิได้ในวันที่หมดอายุเท่านั้น หากใช้สิทธิออปชั่นก่อนกำหนดหรือหมดอายุเป็นเงินผู้ถือออปชั่นจะย่อสินทรัพย์อ้างอิง

กลยุทธ์การลงทุนระยะยาว

การลงทุนระยะยาวอาจเป็นกลยุทธ์ที่ดีสำหรับนักลงทุนที่มองตลาดหยาบคาย ตำแหน่งหุ้นสั้นในทางทฤษฎีมีความเสี่ยงไม่ จำกัด เนื่องจากราคาหุ้นไม่ได้มีส่วนต่าง สถานะสต็อคสั้นยังมีโอกาสในการทำกำไรที่ จำกัด เนื่องจากหุ้นไม่สามารถต่ำกว่า $ 0 ต่อหุ้น ตัวเลือกการวางแบบยาวนั้นคล้ายกับสถานะการซื้อขายสั้น ๆ เนื่องจากโอกาสในการทำกำไรนั้นมี จำกัด ตัวเลือกการย้ายจะเพิ่มมูลค่าให้สูงถึงระดับหุ้นพื้นฐานจนถึงศูนย์ ประโยชน์ของตัวเลือกการพัตคือความเสี่ยงนั้น จำกัด อยู่ที่ค่าพรีเมี่ยมที่จ่ายสำหรับตัวเลือก

ข้อเสียเปรียบของตัวเลือกการวางคือราคาของต้นแบบจะต้องอยู่ก่อนวันหมดอายุของตัวเลือกมิฉะนั้นจำนวนเงินที่จ่ายสำหรับตัวเลือกจะหายไป

หากต้องการกำไรจากการซื้อขายระยะสั้นผู้ค้าจะขายหุ้นในราคาหนึ่งหวังว่าจะสามารถซื้อคืนได้ในราคาที่ต่ำกว่า ตัวเลือกการวางจะคล้ายกันในกรณีที่หุ้นอ้างอิงตกตัวเลือกการซื้อขายจะเพิ่มมูลค่าและสามารถขายเพื่อทำกำไรได้ หากมีการใช้สิทธิตัวเลือกนี้จะทำให้ผู้ค้าสั้นลงในหุ้นอ้างอิงและผู้ค้าจะต้องซื้อหุ้นอ้างอิงเพื่อรับรู้กำไรจากการซื้อขาย

ตัวเลือกการใส่แบบยาวเพื่อป้องกันความเสี่ยง

ตัวเลือกการวางแบบยาวสามารถใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงต่อการเคลื่อนไหวที่ไม่เอื้ออำนวยในสถานะสต็อคที่ยาวนาน กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงนี้เรียกว่าชุดป้องกันหรือชุดแต่งงาน

ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนมีความยาว 100 หุ้นของ Bank of America Corporation (BAC) ที่ $ 25 ต่อหุ้น นักลงทุนมีความเชื่อมั่นต่อหุ้นในระยะยาว แต่กลัวว่าหุ้นอาจร่วงลงในเดือนหน้า ดังนั้นนักลงทุนซื้อหนึ่งตัวเลือกที่มีราคาใช้สิทธิเท่ากับ $ 20 สำหรับ $ 0.10 (คูณด้วย 100 หุ้นเนื่องจากแต่ละตัวเลือกที่ใส่จะมีค่าเท่ากับ 100 หุ้น) ซึ่งจะหมดอายุในหนึ่งเดือน

การป้องกันความเสี่ยงของนักลงทุน จำกัด การขาดทุนไว้ที่ $ 500 หรือ 100 หุ้น x ($ 25 - $ 20), หักค่าพรีเมี่ยม (รวม $ 10) สำหรับตัวเลือกการวาง กล่าวอีกนัยหนึ่งแม้ว่าธนาคารแห่งอเมริกาจะตกถึง $ 0 ในเดือนถัดไปผู้ซื้อขายรายนี้ส่วนใหญ่สามารถเสียได้คือ $ 510 เพราะการสูญเสียทั้งหมดในหุ้นที่ต่ำกว่า $ 20 จะได้รับการคุ้มครองโดยตัวเลือกการวางเดิมพันระยะยาว

ตัวอย่างโลกแห่งความจริงในการใช้ Long Put

สมมติว่า Apple Inc. (AAPL) ซื้อขายที่ $ 170 ต่อหุ้นและคุณคิดว่ามูลค่าจะลดลงประมาณ 10% ก่อนเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ คุณตัดสินใจที่จะเลือกตัวเลือกที่มีความยาว 10 อันดับโดยมีราคาใช้สิทธิเท่ากับ $ 155 และจ่าย $ 0.45 ค่าใช้จ่ายการวางตำแหน่งตัวเลือกระยะยาวทั้งหมดของคุณคือ $ 450 + ค่าธรรมเนียมและคอมมิชชั่น (1, 000 หุ้น x $ 0.45 = $ 450)

หากราคาหุ้นของ Apple ตกถึง $ 154 ก่อนหมดอายุตัวเลือกที่ใส่ของคุณจะมีมูลค่า $ 1.00 เนื่องจากคุณสามารถออกกำลังกายได้และมีหุ้นสั้น 1, 000 หุ้นในราคา $ 155 และซื้อกลับมาที่ $ 154 ทันที

ตำแหน่งตัวเลือกการวางเดิมพันระยะยาวทั้งหมดของคุณมีมูลค่า $ 1, 000 - ค่าธรรมเนียมและคอมมิชชั่น (1, 000 หุ้น x $ 1.00 = $ 1, 000) ผลกำไรของคุณในตำแหน่งคือ 122% ($ 450 / $ 1, 000) ตัวเลือกการใส่ที่ยาวนานทำให้คุณได้รับผลกำไรที่ดีกว่าการร่วงลง 9.4% ของราคาหุ้นอ้างอิง

อีกทางเลือกหนึ่งหาก Apple แชร์เพิ่มขึ้นเป็น $ 200 สัญญาตัวเลือก 10 สัญญาจะไม่มีมูลค่าทำให้คุณเสียค่าใช้จ่ายเริ่มต้น $ 450