นิยาม K-Ratio
K-ratio ตรวจสอบความสอดคล้องของผลตอบแทนเมื่อเวลาผ่านไป ข้อมูลสำหรับอัตราส่วนนั้นมาจากดัชนีมูลค่าเพิ่มรายเดือน (VAMI) ซึ่งติดตามความคืบหน้าของการลงทุนเริ่มต้น $ 1, 000 ในการรักษาความปลอดภัยที่กำลังวิเคราะห์ K-ratio ถูกคำนวณเป็น: K-ratio ตรวจสอบความสอดคล้องของผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นในช่วงเวลาหนึ่ง K-ratio ถูกคำนวณดังนี้:
K - อัตราส่วน = ความชันของ LogVAMI Regression Line * รากที่สองของจำนวนการสังเกตต่อปี
(ข้อผิดพลาดมาตรฐานของความชัน * จำนวนการสังเกต)
ทำลาย K-Ratio
อัตราส่วน K ได้รับการพัฒนาโดยผู้ค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและนักสถิติ Lars Kestner เพื่อเป็นช่องทางในการรับรู้ถึงช่องว่างในวิธีการวิเคราะห์ผลตอบแทน เนื่องจากนักลงทุนกลัวทั้งผลตอบแทนและความมั่นคง Kestner จึงออกแบบ K-ratio ของเขาเพื่อวัดความเสี่ยงเมื่อเทียบกับผลตอบแทนโดยการวิเคราะห์ว่าการรักษาความปลอดภัยพอร์ตโฟลิโอหรือผลตอบแทนของผู้จัดการมีความมั่นคงตลอดเวลาอย่างไร มันไม่ได้คำนึงถึงเพียงแค่ผลตอบแทนเท่านั้น แต่ยังคำนึงถึงลำดับความเสี่ยงในการวัด การคำนวณเกี่ยวข้องกับการดำเนินการถดถอยเชิงเส้นบนผลตอบแทนสะสมแบบลอการิทึมของเส้นโค้งดัชนีรายเดือนมูลค่าเพิ่ม (VAMI) ผลลัพธ์ของการถดถอยจะถูกใช้ในสูตร K-ratio ความชันคือการส่งคืนซึ่งควรเป็นค่าบวกในขณะที่ความคลาดเคลื่อนมาตรฐานของความชันแสดงถึงความเสี่ยง
K-Ratio แสดงอะไร
อัตราส่วนจะวัดการกลับมาของหลักทรัพย์ในช่วงเวลาหนึ่งและถือเป็นเครื่องมือที่ดีในการวัดประสิทธิภาพของตราสารทุนเพราะจะต้องคำนึงถึงแนวโน้มผลตอบแทนมากกว่าที่จะชี้ให้เห็นภาพรวมของเวลา อัตราส่วน K ช่วยให้สามารถเปรียบเทียบผลตอบแทนสะสมสำหรับผลตอบแทนที่แตกต่างกัน (และผู้จัดการกองทุน) ได้ตลอดเวลา มันแตกต่างจากการวัดชาร์ปที่ใช้กันอย่างแพร่หลายโดยคำนึงถึงลำดับที่ผลตอบแทนเกิดขึ้น ในทางปฏิบัติอัตราส่วน K ได้รับการออกแบบมาให้ดูควบคู่และนอกเหนือจากการวัดประสิทธิภาพอื่น ๆ
นอกเหนือจากการใช้ในการวิเคราะห์ผลตอบแทนหุ้นแต่ละประเภทสไตล์และผู้จัดการกองทุนอัตราส่วน K ยังสามารถคำนวณได้จากพันธบัตร อัตราส่วน K จะแตกต่างกันไปตามหมวดสินทรัพย์ (หุ้นในประเทศเมื่อเทียบกับพันธบัตรและหุ้นตลาดเกิดใหม่) ภายในหมวดสินทรัพย์ (เช่นขนาดใหญ่และขนาดเล็กสูงสุด) และตามช่วงเวลา
ในปี 2003 Kestner แนะนำรุ่นที่แก้ไขของ K- อัตราส่วนเดิมของเขาซึ่งเปลี่ยนสูตรของการคำนวณเพื่อรวมจำนวนจุดข้อมูลผลตอบแทนในส่วน เขาแนะนำการดัดแปลงเพิ่มเติมซึ่งเพิ่มการคำนวณรากที่สองให้กับตัวเศษในปี 2013
