การลงทุนดัชนีคืออะไร?
การลงทุนดัชนีเป็นกลยุทธ์การลงทุนที่พยายามสร้างผลตอบแทนที่ใกล้เคียงกับดัชนีตลาดแบบกว้าง ๆ นักลงทุนใช้กลยุทธ์ซื้อและถือเพื่อทำซ้ำผลการดำเนินงานของดัชนีเฉพาะ - โดยทั่วไปเป็นดัชนีหุ้นหรือตราสารหนี้ - โดยการซื้อหลักทรัพย์องค์ประกอบของดัชนีหรืออื่น ๆ ดัชนีกองทุนรวมหรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ติดตามตัวเองอย่างใกล้ชิดดัชนีพื้นฐาน
การลงทุนดัชนีมีข้อดีหลายประการ สำหรับสิ่งหนึ่งการวิจัยเชิงประจักษ์พบว่าการลงทุนดัชนีมีแนวโน้มที่จะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าการจัดการที่ใช้งานได้ในกรอบเวลาที่ยาวนาน การเข้าใกล้การลงทุนช่วยกำจัดอคติและความไม่แน่นอนมากมายที่เกิดขึ้นในกลยุทธ์การเลือกหุ้น
การลงทุนดัชนีรวมถึงกลยุทธ์เชิงรับอื่น ๆ อาจเทียบกับการลงทุนเชิงรุก
ประเด็นที่สำคัญ
- การลงทุนดัชนีทำตามกลยุทธ์การลงทุนแบบพาสซีฟซึ่งพยายามที่จะทำซ้ำผลตอบแทนของดัชนีอ้างอิงการสำรวจมีความหลากหลายมากขึ้นรวมถึงค่าใช้จ่ายและค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่ากลยุทธ์ที่มีการจัดการอย่างแข็งขันการสำรวจพยายามที่จะเทียบ ว่าในระยะยาวตลาดจะดีกว่าหุ้นตัวเลือกใด ๆ การลงทุนดัชนีที่สมบูรณ์นั้นเกี่ยวข้องกับการซื้อส่วนประกอบของดัชนีทั้งหมดที่มีพอร์ตการลงทุนที่กำหนดในขณะที่กลยุทธ์ที่ใช้ความเข้มข้นน้อยนั้นเกี่ยวข้องกับการเป็นเจ้าของน้ำหนักดัชนีที่ใหญ่ที่สุดเท่านั้น
วิธีการลงทุนดัชนีทำงานอย่างไร
การลงทุนดัชนีเป็นกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพในการจัดการความเสี่ยงและรับผลตอบแทนที่สม่ำเสมอ ผู้เสนอกลยุทธ์หลีกเลี่ยงการลงทุนอย่างแข็งขันเพราะทฤษฎีทางการเงินสมัยใหม่อ้างว่าเป็นไปไม่ได้ที่จะ "เอาชนะตลาด" เมื่อคำนึงถึงต้นทุนการซื้อขายและภาษี เนื่องจากการลงทุนดัชนีใช้วิธีการแฝงกองทุนดัชนีมักจะมีค่าธรรมเนียมการจัดการและอัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่ากองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน ความเรียบง่ายของการติดตามตลาดโดยไม่มีผู้จัดการพอร์ตช่วยให้ผู้ให้บริการรักษาค่าธรรมเนียมเล็กน้อย กองทุนดัชนีมีแนวโน้มที่จะมีภาษีที่มีประสิทธิภาพมากกว่ากองทุนที่ใช้งานอยู่เพราะพวกเขาทำการซื้อขายที่น้อยลง
ที่สำคัญการลงทุนดัชนีเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการกระจายความเสี่ยง กล่าวอีกนัยหนึ่งกองทุนดัชนีประกอบด้วยตะกร้ากว้างของสินทรัพย์แทนที่จะลงทุนเพียงเล็กน้อย เพื่อลดความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท หรืออุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่งโดยไม่ลดผลตอบแทนที่คาดหวัง สำหรับนักลงทุนดัชนีจำนวนมาก S&P 500 เป็นเกณฑ์มาตรฐานที่ใช้กันทั่วไปในการประเมินผลการปฏิบัติงานเนื่องจากเป็นมาตรวัดสุขภาพของเศรษฐกิจสหรัฐ กองทุนดัชนีอื่น ๆ ที่ติดตามอย่างกว้างขวางติดตามผลการดำเนินงานของค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์และภาคธุรกิจตราสารหนี้ (AGG)
การซื้อหุ้นทุกตัวในดัชนีที่กำหนดน้ำหนักขององค์ประกอบในพอร์ตของดัชนีเป็นวิธีที่สมบูรณ์แบบที่สุดเพื่อให้มั่นใจว่าผลงานจะได้รับความเสี่ยงและผลตอบแทนเช่นเดียวกับมาตรฐาน อย่างไรก็ตามขึ้นอยู่กับดัชนีซึ่งอาจใช้เวลานานและมีค่าใช้จ่ายค่อนข้างสูง ตัวอย่างเช่นในการทำซ้ำดัชนี S&P 500 นักลงทุนจะต้องสะสมตำแหน่งในแต่ละ 500 บริษัท ที่อยู่ในดัชนี สำหรับรัสเซล 2000 นั้นจะต้องมีตำแหน่งที่แตกต่างกัน 2, 000 ตำแหน่ง ขึ้นอยู่กับค่าคอมมิชชั่นที่จ่ายให้กับโบรกเกอร์สิ่งนี้อาจกลายเป็นต้นทุนที่ห้ามได้ วิธีที่ประหยัดต้นทุนมากขึ้นในการติดตามดัชนีเกี่ยวข้องกับการเป็นเจ้าของส่วนประกอบดัชนีน้ำหนักมากที่สุดหรือการสุ่มตัวอย่างสัดส่วนที่แน่นอน (พูด 20%) ของการถือครองดัชนี วิธีที่ประหยัดต้นทุนมากที่สุดในการเป็นเจ้าของดัชนีวันนี้คือการหากองทุนรวมดัชนีหรืออีทีเอฟที่ทำงานทั้งหมดให้คุณและรวมดัชนีทั้งหมดเป็นหลักในการรักษาความปลอดภัยหรือหุ้นเดียว
ข้อ จำกัด ของการลงทุนดัชนี
แม้จะได้รับความนิยมอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ก็มีข้อ จำกัด ในการลงทุนดัชนี กองทุนดัชนีหลายแห่งเช่น S&P 500 นั้นถูกสร้างขึ้นบนพื้นฐานมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดซึ่งหมายความว่าผู้ถือครองอันดับสูงสุดมีน้ำหนักที่เกินมาตรฐานสำหรับการเคลื่อนไหวของตลาดในวงกว้าง ตัวอย่างเช่นหาก Amazon (AMZN) และ Facebook (FB) พบกับไตรมาสที่อ่อนแอก็จะส่งผลกระทบต่อดัชนีทั้งหมด กลยุทธ์แบบพาสซีฟทั้งหมดนี้ละเลยส่วนหนึ่งของจักรวาลการลงทุนที่มุ่งเน้นไปที่ปัจจัยทางการตลาดเช่นมูลค่าโมเมนตัมและคุณภาพ
ปัจจัยเหล่านี้ถือเป็นมุมหนึ่งของการลงทุนที่เรียกว่า smart-beta ซึ่งพยายามส่งมอบผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงได้ดีกว่าดัชนีถ่วงน้ำหนักของตลาด กองทุนสมาร์ทเบต้ามีประโยชน์เหมือนกันกับกลยุทธ์แบบพาสซีฟโดยมีส่วนต่างเพิ่มเติมของการจัดการที่ใช้งานอยู่หรือที่เรียกว่าอัลฟ่า
ตัวอย่างการลงทุนดัชนีในโลกแห่งความจริง
กองทุนรวมดัชนีมีมาตั้งแต่ปี 1970 กองทุนหนึ่งที่ก่อตั้งขึ้นโดย John Bogle ประธาน Vanguard ก่อตั้งขึ้นในปี 1976 ยังคงเป็นกองทุนที่ดีที่สุดสำหรับประสิทธิภาพระยะยาวโดยรวมและต้นทุนต่ำ กองทุนดัชนี Vanguard 500 ได้ติดตาม S&P 500 อย่างซื่อสัตย์ในด้านองค์ประกอบและประสิทธิภาพ มันโพสต์ผลตอบแทนหนึ่งปี 9.46% เทียบกับดัชนีของ 9.5% ณ เดือนมีนาคม 2019 เป็นต้น สำหรับหุ้น Admiral อัตราส่วนค่าใช้จ่ายคือ 0.04% และการลงทุนขั้นต่ำ 3, 000 ดอลลาร์
ความนิยมในการลงทุนดัชนีความน่าดึงดูดของค่าธรรมเนียมที่ต่ำและตลาดวัวระยะยาวได้รวมตัวกันเพื่อส่งพวกเขาพุ่งทะยานผ่านช่วงปี 2020 สำหรับปี 2561 ตาม Morningstar Research นักลงทุนหลั่งไหลมากกว่า 458 พันล้านเหรียญสหรัฐในกองทุนดัชนีในทุกประเภทสินทรัพย์ ในช่วงเวลาเดียวกันกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันมีเงินไหลออก 301, 000, 000, 000 ดอลลาร์
