ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐไม่มีความสามารถในการกำหนดอัตราการจำนองโดยตรง แต่จะสร้างนโยบายการเงินที่ส่งผลทางอ้อมต่ออัตราเหล่านี้ อิทธิพลของ Federal Reserve สามารถเห็นได้ในการกระทำของมันส่งผลกระทบต่อราคาของเครดิตซึ่งจะสะท้อนให้เห็นในอัตราการจำนองที่ผู้ให้กู้เสนอผู้กู้ในอนาคต
ตัวอย่างของ Federal Reserve ที่มีผลต่ออัตราการจำนอง
เพื่อตอบสนองต่อวิกฤตการเงินโลกในปี 2551 ธนาคารกลางสหรัฐได้ดำเนินการตามขั้นตอนที่ผิดปกติในการดำเนินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณซึ่งซื้อหลักทรัพย์ที่ได้รับการจดจำนองและตราสารหนี้ภาครัฐในรูปแบบของพันธบัตรกระทรวงการคลัง โครงการดังกล่าวเริ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2551 และสิ้นสุดในปี 2557 เพิ่มปริมาณเงินในระบบการเงินของประเทศ
สิ่งนี้สนับสนุนให้ธนาคารให้กู้ยืมเงินได้ง่ายขึ้น นอกจากนี้ยังเพิ่มราคาและผลักดันอุปทานประเภทหลักทรัพย์ที่เฟดซื้อ การกระทำเหล่านี้มีผลต่อการรักษาอัตราดอกเบี้ยเงินกู้รวมถึงอัตราการจำนองต่ำ
ประเด็นที่สำคัญ
- Federal Reserve ส่งผลทางอ้อมต่ออัตราการจำนองโดยการใช้นโยบายการเงินที่ส่งผลกระทบต่อราคาเครดิต Federal Reserve มีเครื่องมือหลายอย่างที่ช่วยให้สามารถส่งผลกระทบต่อนโยบายการเงินรวมถึงมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลาง ต้องการกระตุ้นเศรษฐกิจมันใช้นโยบายที่ช่วยให้อัตราดอกเบี้ยจำนองอยู่ในระดับต่ำหาก Federal Reserve ต้องการกระชับปริมาณเงินนโยบายมักจะส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสำหรับผู้กู้จำนอง
เครื่องมือของนโยบายการเงิน
ธนาคารกลางสหรัฐมีเป้าหมายที่จะมีอิทธิพลต่อเศรษฐกิจเงินเฟ้อและระดับการจ้างงานผ่านนโยบายการเงิน ในขณะที่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนถกเถียงถึงประสิทธิภาพของการผ่อนคลายเชิงปริมาณ แต่ก็เป็นหนึ่งในเครื่องมือทางนโยบายการเงินหลายอย่างที่เฟดมีอยู่เพื่อให้บรรลุเป้าหมายในการรักษาเสถียรภาพราคาและส่งเสริมการจ้างงานที่ยั่งยืน เครื่องมือนโยบายการเงินอื่น ๆ ได้แก่ อัตราเงินของรัฐบาลกลางและการดำเนินงานของตลาดเปิด
อัตราเงินของรัฐบาลกลาง
หนึ่งในเครื่องมือที่ใช้ในการดำเนินนโยบายการเงินคือการกำหนดเป้าหมายสำหรับอัตราเงินของรัฐบาลกลาง นี่คืออัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่สถาบันการเงินของสหรัฐ (เช่นธนาคารสหภาพเครดิตและอื่น ๆ ในระบบ Federal Reserve) ให้เงินแก่กันข้ามคืนเพื่อให้เป็นไปตามระดับเงินสำรองที่ได้รับคำสั่ง ธนาคารกู้ยืมและสินเชื่อแต่ละรายจะเจรจาอัตราดอกเบี้ยเป็นรายบุคคล ร่วมกันโดยเฉลี่ยของอัตราเหล่านี้ทำขึ้นอัตราเงินของรัฐบาลกลาง
เช่นเดียวกับอัตราจำนองธนาคารกลางสหรัฐไม่ได้กำหนดอัตราเงินของรัฐบาลกลางโดยตรง แต่จะกำหนดเป้าหมายสำหรับอัตราเงินของรัฐบาลกลางและดำเนินการเพื่อส่งผลกระทบต่ออัตราเป้าหมาย อัตราเงินของรัฐบาลกลางส่งผลกระทบต่ออัตราอื่น ๆ ทั้งหมดรวมถึงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและระยะยาว นอกจากนี้ยังส่งผลต่อธุรกรรมในตลาด forex (FX) และมีโฮสต์ของผลกระทบอื่น ๆ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเฟดได้คงอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายไว้ที่ระดับต่ำสุดที่จะสามารถทำได้จาก 0.25% ถึง 0.75%
การดำเนินการเปิดตลาด
วิธีการสำคัญที่เฟดสามารถมีอิทธิพลต่ออัตราเงินของรัฐบาลกลางคือการใช้เครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ นั่นคือการดำเนินการในตลาดเปิด นี่คือเมื่อเฟดซื้อและขายหลักทรัพย์รัฐบาลเช่นพันธบัตร เมื่อธนาคารกลางต้องการที่จะกระชับนโยบายการเงินและกำหนดเป้าหมายอัตราเงินของรัฐบาลกลางที่สูงขึ้นมันจะดูดซับเงินจากระบบโดยการขายพันธบัตรรัฐบาล
และเมื่อต้องการให้นโยบายทางการเงินง่ายขึ้นและตั้งเป้าหมายอัตราเงินของรัฐบาลกลางที่ต่ำกว่าเฟดก็มีส่วนร่วมในการดำเนินการซื้อหลักทรัพย์ของรัฐบาลในทางตรงกันข้ามเพื่อนำเงินเข้าสู่ระบบมากขึ้น เงินที่จะซื้อพันธบัตรรัฐบาลทั้งหมดมาจากที่ใด ในฐานะที่เป็นธนาคารกลางเฟดสามารถสร้างรายได้
เครื่องมือนโยบายการเงินอื่น ๆ
นอกเหนือจากการกำหนดเป้าหมายอัตราเงินของรัฐบาลกลางและการใช้การดำเนินการในตลาดเปิดเฟดยังมีเครื่องมืออื่น ๆ ที่มีอิทธิพลต่อนโยบายการเงิน สิ่งเหล่านี้รวมถึงการเปลี่ยนแปลงข้อกำหนดการสำรองของธนาคารโดยกำหนดให้สูงขึ้นหรือต่ำลงเปลี่ยนเงื่อนไขที่ให้กับธนาคารผ่านช่องทางลดราคาและเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับเงินสำรองของธนาคารที่มีอยู่ในเงินฝาก
ระลอกผล
เมื่อธนาคารกลางสหรัฐทำให้ธนาคารกู้ยืมเงินแพงกว่าโดยกำหนดเป้าหมายอัตราเงินของรัฐบาลกลางที่สูงขึ้นธนาคารจะส่งผ่านต้นทุนที่สูงขึ้นให้กับลูกค้า อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของผู้บริโภครวมถึงอัตราการจำนองมีแนวโน้มสูงขึ้น และในขณะที่อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเพิ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะยาวมักจะเพิ่มขึ้นเช่นกัน เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้นและอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรตั๋วเงินคลังระยะเวลา 10 ปีซึ่งส่งผลต่ออัตราการจำนองแบบ 30 ปีที่เพิ่มขึ้นอัตราการจำนองก็เพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน
ผู้ให้กู้สินเชื่อที่อยู่อาศัยกำหนดอัตราดอกเบี้ยตามความคาดหวังของพวกเขาสำหรับอัตราเงินเฟ้อในอนาคตและอัตราดอกเบี้ย อุปสงค์และอุปทานของหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนด้านการจำนองก็มีผลต่ออัตราเช่นกัน ดังนั้นการกระทำของ Federal Reserve มีผลกระเพื่อมในแง่ของผลกระทบต่ออัตราการจำนอง
บรรทัดล่าง
Federal Reserve มีวัตถุประสงค์เพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของธนาคาร เมื่อเฟดต้องการที่จะกระตุ้นเศรษฐกิจโดยปกติราคาของการจำนองจะไม่แพง และเมื่อเฟดต้องการลดเศรษฐกิจก็จะทำหน้าที่ระบายเงินออกจากระบบซึ่งหมายความว่าผู้กู้จะจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสำหรับการจำนอง
