เปรียบเทียบดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (USDX) ซึ่งติดตามมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ อีกหกสกุลและมูลค่าของค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones (DJIA), Nasdaq และ S&P 500 ในระยะเวลา 20 ปี (ณ สิ้นปี 2554) ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์เท่ากับ 0.35, 0.39 และ 0.38 ตามลำดับ โปรดทราบว่าค่าสัมประสิทธิ์ทั้งหมดเป็นค่าบวกซึ่งหมายความว่าเมื่อมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นดัชนีหุ้นจะทำเช่นนั้น แต่จะมีจำนวนที่แน่นอนเท่านั้น เป็นที่น่าสังเกตว่าค่าสัมประสิทธิ์แต่ละค่าต่ำกว่า 0.4 ซึ่งหมายความว่าการเคลื่อนไหวของดัชนีหุ้นประมาณ 35% ถึง 40% เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนไหวของค่าเงินดอลลาร์
สกุลเงินของประเทศจะมีค่ามากขึ้นเมื่อเทียบกับส่วนที่เหลือของโลกในสองวิธี: เมื่อจำนวนหน่วยสกุลเงินที่มีอยู่ในตลาดโลกลดลง (เช่นเมื่อเฟดเพิ่มอัตราดอกเบี้ยและทำให้การใช้จ่ายลดลง) หรือโดยการเพิ่มขึ้นของอุปสงค์สำหรับสกุลเงินนั้น ความจริงที่ว่าการเพิ่มขึ้นของเงินดอลลาร์สหรัฐมีผลกระทบต่อมูลค่าของหุ้นอเมริกันดูเหมือนเป็นธรรมชาติเนื่องจากเงินดอลลาร์สหรัฐมีความจำเป็นในการซื้อหุ้น
ผลกระทบของการคิดค่าเสื่อมราคาอย่างมีนัยสำคัญในมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐที่มีต่อมูลค่าของพอร์ตโฟลิโอของนักลงทุนในสหรัฐฯนั้นเป็นหน้าที่ของเนื้อหาของพอร์ตโฟลิโอ กล่าวอีกนัยหนึ่งถ้าค่าเงินดอลลาร์ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ผลงานของคุณอาจมีค่าน้อยกว่าก่อนหน้านี้มากกว่าก่อนหน้าหรือใกล้เคียงกับก่อนหน้านี้ - ขึ้นอยู่กับประเภทของหุ้นในพอร์ตของคุณ
สถานการณ์สหสัมพันธ์ดอลลาร์สหรัฐ
ตัวอย่างสามตัวอย่างต่อไปนี้แสดงให้เห็นถึงผลกระทบที่อาจแตกต่างกันของดอลลาร์ที่ลดลงในพอร์ตการลงทุนของนักลงทุน:
1. สถานการณ์กรณีเลวร้ายที่สุด พอร์ตโฟลิโอของคุณประกอบด้วยหุ้นที่ต้องพึ่งพาวัตถุดิบพลังงานหรือสินค้านำเข้าเพื่อสร้างรายได้เป็นอย่างมาก ส่วนสำคัญของภาคการผลิตของเศรษฐกิจสหรัฐขึ้นอยู่กับวัตถุดิบนำเข้าเพื่อสร้างสินค้าสำเร็จรูป หากกำลังซื้อของเงินดอลล่าร์สหรัฐลดลงผู้ผลิตจะต้องเสียค่าใช้จ่ายมากกว่าที่เคยทำก่อนที่จะซื้อสินค้าซึ่งจะสร้างแรงกดดันต่ออัตรากำไรของพวกเขาและท้ายที่สุดก็คือกำไร
บริษัท ในพอร์ตโฟลิโอของคุณที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงจากการพึ่งพาราคาสินค้านำเข้าอย่างเหมาะสมหรือผลกระทบจากค่าเงินดอลลาร์ที่ลดลงสามารถทำให้คุณมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนมากมาย ตัวอย่างเช่น บริษัท ที่ทำไม้เบสบอลด้วยไม้นำเข้าจะต้องจ่ายมากขึ้นสำหรับไม้ถ้าเงินดอลลาร์สหรัฐลดลง ในกรณีนี้เงินดอลลาร์สหรัฐที่ต่ำกว่าจะนำเสนอปัญหาให้กับ บริษัท เพราะจะต้องตัดสินใจว่าจะทำเงินน้อยลงต่อหน่วยขายหรือเพิ่มราคา (และความเสี่ยงสูญเสียลูกค้า) เพื่อชดเชยต้นทุนไม้ที่สูงขึ้น
2. แนวโน้มที่เป็นไปได้ พอร์ตโฟลิโอของคุณประกอบด้วยกลุ่ม บริษัท ที่หลากหลายและไม่ได้มีน้ำหนักเกินในภาคเศรษฐกิจใด ๆ คุณมีความหลากหลายในระดับสากลและถือหุ้นใน บริษัท ที่ดำเนินงานทั่วโลกขายให้กับตลาดที่แตกต่างกัน ในสถานการณ์เช่นนี้เงินดอลลาร์ที่ลดลงจะมีผลกระทบทั้งทางบวกและทางลบต่อพอร์ตการลงทุนของคุณ
ขอบเขตที่ บริษัท ของคุณเป็นเจ้าของขึ้นอยู่กับเงินดอลลาร์สหรัฐที่สูงหรือต่ำเพื่อสร้างรายได้จะเป็นปัจจัยซึ่งเป็นสาเหตุที่การกระจายความเสี่ยงมีความสำคัญ บริษัท หลายแห่งในพอร์ตโฟลิโอทั่วไปป้องกันความเสี่ยงจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงในธุรกิจของพวกเขาซึ่งน่าจะสร้างความสมดุลระหว่างผลบวกและลบจากการเปลี่ยนแปลงของดอลลาร์
3. ฉากกรณีที่ดีที่สุด พอร์ตโฟลิโอของคุณประกอบด้วย บริษัท ที่ส่งออกสินค้าที่ผลิตในสหรัฐอเมริกาทั่วโลก บริษัท ที่พึ่งพารายได้จากต่างประเทศและการส่งออกต่างประเทศเป็นจำนวนมากจะทำได้ดีมากหากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเพราะพวกเขาได้รับเงินดอลลาร์สหรัฐมากขึ้นเมื่อพวกเขาเปลี่ยนจากสกุลเงินโลกอื่น ๆ บริษัท เหล่านี้ขายสินค้าทั่วโลกและเงินดอลล่าร์ต่ำก็ทำให้สินค้าอเมริกันที่มีคุณภาพสูงสามารถแข่งขันราคาในตลาดต่างประเทศได้มากขึ้น
บรรทัดล่าง
มูลค่าของหุ้นอเมริกันโดยเฉพาะที่รวมอยู่ในดัชนีตลาดมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นพร้อมกับความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐ - ในคำอื่น ๆ พวกเขามีความสัมพันธ์เชิงบวก หนึ่งคำอธิบายที่เป็นไปได้สำหรับความสัมพันธ์นี้คือการลงทุนจากต่างประเทศ เมื่อนักลงทุนเพิ่มเงินของพวกเขาในตลาดหุ้นสหรัฐพวกเขาจะต้องซื้อดอลลาร์สหรัฐก่อนเพื่อซื้อหุ้นอเมริกันทำให้ดัชนีเพิ่มมูลค่า
