วิธีการเลือกหุ้นกำลังเต้นมาตรฐานท่ามกลางความวุ่นวายสงครามการค้า

ความวุ่นวายในตลาดที่เกิดจากความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ - จีนที่เพิ่มสูงขึ้นดูเหมือนว่าจะเป็นเวทีสำหรับการปรับปรุงประสิทธิภาพโดยผู้จัดการการลงทุนที่กระตือรือร้นซึ่งเป็นที่รู้จักอย่างกว้างขวางในอุตสาหกรรมในฐานะผู้เลือกหุ้น โกลด์แมนแซคส์ 42% ของกองทุนรวมที่มีการจัดการอย่างแข็งขันจำนวนมากได้เอาชนะมาตรฐานของพวกเขา ณ วันนี้ในสัปดาห์นี้ซึ่งดีกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 34% อย่างมีนัยสำคัญโกลด์แมนแซคส์กล่าวในรายงานฉบับใหม่ กองทุน 632 กองทุนที่ลงทุนในหุ้นสหรัฐฯซึ่งมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการ (AUM) มูลค่า 2.5 ล้านล้านดอลลาร์

ตะกร้าหุ้น 50 ตัวของ Goldman ซึ่งมีตำแหน่งที่มีน้ำหนักมากที่สุดในบรรดากองทุนรวมสามารถเอาชนะดัชนี S&P 500 ได้อย่างรวดเร็วเพิ่มขึ้น 17% YTD ณ วันที่ 20 พ.ค. ขณะที่ตะกร้าของ Goldman ใน 50 หุ้นที่มีตำแหน่งต่ำกว่ามากที่สุดเพิ่มขึ้น 15%

"การจัดสรรผู้บริโภคที่มีน้ำหนักเกินไปยังดุลยพินิจและอุตสาหกรรมและผลประกอบการของตำแหน่งกองทุนที่มีน้ำหนักเกินมากที่สุดส่งผลให้กองทุน YTD กลับมาแข็งค่าอีกครั้งผู้จัดการที่มีความกระตือรือร้นยังมีน้ำหนักต่ำกว่าอุตสาหกรรมและหุ้นที่เผชิญกับสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ ผลตอบแทนในสัปดาห์ที่ผ่านมา "โกลด์แมนกล่าว

ตารางด้านล่างสรุปการค้นพบที่สำคัญบางอย่างโดยโกลด์แมน

Boosters ที่มีประสิทธิภาพสำหรับเงินทุนที่ได้รับการจัดการในปี 2019

• ตำแหน่งกองทุนที่มีน้ำหนักเกินที่สุดกำลังเต้น S&P 500 ช่องว่างของผลการดำเนินงานในเชิงบวกคือ 240 คะแนนพื้นฐาน (bps) YTDB ที่มีน้ำหนักเกินที่สุดสำหรับกองทุนคือการตัดสินใจของผู้บริโภค ยอดขาย 500 หุ้นในประเทศจีนมีการลดลง 20 หุ้นลดลง 15% จาก 5 พฤษภาคมถึง 20 พฤษภาคม

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

การวิเคราะห์ของโกลด์แมนนั้นรวมถึงแกนหลักขนาดใหญ่ในประเทศการเติบโตของกองทุนขนาดใหญ่มูลค่าสูงสุดและกองทุนหลักขนาดเล็กและไม่รวมกองทุน ETF และกองทุนเป้าหมายดัชนี "ผลตอบแทนกองทุนการเติบโตนั้นแข็งแกร่งที่สุดในแง่ที่สมบูรณ์และมีความสัมพันธ์กัน แต่ส่วนแบ่งของผู้จัดการหลักและผู้จัดการมูลค่าที่สูงกว่าเกณฑ์มาตรฐานของพวกเขานั้นก็สูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีของพวกเขา" รายงานระบุ

กุญแจสำคัญในการปรับปรุงประสิทธิภาพของกองทุนคือพวกเขาลดความเสี่ยงโดยเฉลี่ยของพวกเขาไปยังภาคที่เป็นวงจรและหมุนไปสู่การเติบโตทางโลก กองทุนยกการจัดสรรที่สัมพันธ์กันส่วนใหญ่เป็นเทคโนโลยีสารสนเทศ (+43 bp เทียบกับ 4Q 2018) ซึ่งได้แรงหนุนจากซอฟต์แวร์เป็นหลัก อย่างไรก็ตามการจัดสรรภาคยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปี ในทางตรงกันข้ามผู้จัดการลดการเปิดเผยข้อมูลที่มีน้ำหนักเกินของพวกเขาเพื่อพลังงานอุตสาหกรรมและวัสดุโกลด์แมนพูดว่า ดัชนีเทคโนโลยีสารสนเทศ S&P 500 เพิ่มขึ้น 19.2% YTD จนถึงวันที่ 20 พฤษภาคมเทียบกับกำไร 13.3% สำหรับ S&P 500 โดยรวมดัชนีดัชนี S&P Dow Jones

ดังที่สรุปไว้ในตารางด้านบนตะกร้าทองคำ 50 หุ้นที่มีน้ำหนักตัวมากที่สุดในบรรดาแกนหลักขนาดใหญ่การเติบโตและกองทุนรวมที่มีมูลค่าสูงกว่า S&P 500 ที่ 240 bp YTD ในขณะเดียวกันหุ้นที่มีน้ำหนักมากที่สุดมีน้ำหนักมากกว่าการถือครองที่มีน้ำหนักต่ำที่สุดมากที่สุด 160 bp YTD

"กองทุนรวมมีน้ำหนักต่ำกว่า 20 S&P 500 หุ้นที่มียอดขายมากที่สุดในจีนถึง 54 bp หุ้นเหล่านี้ล่าช้า S&P 500 ขึ้น 12 pp (-15% เทียบกับ -3%) ตั้งแต่ 5 พ. ค. เทคโนโลยีฮาร์ดแวร์ยังสนับสนุนประสิทธิภาพกองทุนที่เกี่ยวข้องในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา " ดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ PHLX (SOX) ลดลง 14.3% จากวันที่ 5 พฤษภาคมถึง 20 พฤษภาคมปัญหาสำหรับผู้ผลิตชิปในสหรัฐฯเป็นเรื่องของรายงานจาก Morgan Stanley

มองไปข้างหน้า

อีกไม่กี่เดือนข้างหน้าก็ดูมีแนวโน้มที่จะเป็นตัวเลือกหุ้น "การเพิ่มระดับความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มขึ้นควรดำเนินต่อไปเพื่อให้ได้รับผลตอบแทนจากกองทุนเมื่อเทียบกับมาตรฐาน" โกลด์แมนกล่าว "นักเศรษฐศาสตร์ของเราคาดว่าในที่สุดจะมีการทำข้อตกลงซึ่งนำไปสู่ ​​'ภาษีที่เพิ่มขึ้น' สำหรับอัตราภาษีที่มีอยู่ แต่เชื่อว่าความน่าจะเป็นของการเก็บภาษีศุลกากรรอบสุดท้ายสำหรับการนำเข้าที่เหลืออีก 300 พันล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้น 30%"