ดัชนีคำจำกัดความของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

ฟิวเจอร์สดัชนีคืออะไร?

ฟิวเจอร์สดัชนีคือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ผู้ค้าสามารถซื้อหรือขายดัชนีทางการเงินในวันนี้เพื่อชำระในอนาคต ฟิวเจอร์สดัชนีใช้เพื่อเก็งกำไรทิศทางการเคลื่อนไหวของราคาสำหรับดัชนีเช่น S&P 500

นักลงทุนและผู้จัดการการลงทุนยังใช้ฟิวเจอร์สดัชนีเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการขาดทุน

ประเด็นที่สำคัญ

• ฟิวเจอร์สดัชนีคือสัญญาที่จะซื้อหรือขายดัชนีทางการเงินในราคาที่กำหนดในวันนี้เพื่อชำระในวันที่ในอนาคตผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอใช้ฟิวเจอร์สดัชนีเพื่อป้องกันความเสี่ยงของพวกเขาในตำแหน่งต่อการสูญเสียหุ้น ตามทิศทางของตลาดบางส่วนของดัชนีฟิวเจอร์สที่นิยมที่สุดจะขึ้นอยู่กับหุ้น ได้แก่ E-Mini S&P 500, E-Mini NASDAQ 100 และ E-Mini Dow ตลาดต่างประเทศยังมีดัชนีฟิวเจอร์สที่ระบุไว้

ดัชนีฟิวเจอร์สอธิบาย

ฟิวเจอร์สดัชนีเช่นสัญญาในอนาคตทั้งหมดให้ผู้ค้าหรือนักลงทุนมีอำนาจและความมุ่งมั่นที่จะส่งมอบมูลค่าเงินสดตามดัชนีอ้างอิง ณ วันที่ในอนาคตที่ระบุ เว้นแต่ว่าสัญญาจะไม่ถูกยกเลิกก่อนที่จะหมดอายุผ่านทางการค้าที่หักล้างผู้ค้าจะต้องส่งมอบมูลค่าเงินสดในวันหมดอายุ

ดัชนีจะติดตามราคาของสินทรัพย์หรือกลุ่มของสินทรัพย์ ฟิวเจอร์สดัชนีเป็นอนุพันธ์หมายถึงพวกเขาได้มาจากสินทรัพย์อ้างอิง - ดัชนี ผู้ค้าใช้ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เพื่อแลกเปลี่ยนเครื่องมือต่าง ๆ รวมถึงตราสารทุนสินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงิน ตัวอย่างเช่นดัชนี S&P 500 ติดตามราคาหุ้น 500 ของ บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา นักลงทุนสามารถซื้อหรือขายฟิวเจอร์สดัชนีใน S&P เพื่อเก็งกำไรแข็งค่าหรืออ่อนค่าของดัชนี

ประเภทของดัชนีฟิวเจอร์ส

ฟิวเจอร์สดัชนีที่ได้รับความนิยมมากที่สุดบางตัวขึ้นอยู่กับหุ้น อย่างไรก็ตามแต่ละผลิตภัณฑ์อาจใช้หลายตัวที่แตกต่างกันในการกำหนดราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ตัวอย่างเช่นมูลค่าของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P 500 คือ $ 250 เท่าของมูลค่าดัชนี S&P 500 E-mini S&P 500 สัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีมูลค่า 50 เท่าของมูลค่าของดัชนี

ฟิวเจอร์สดัชนียังมีให้สำหรับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones (DJIA) และ Nasdaq 100 พร้อมกับ E-mini Dow (YM) และ E-mini NASDAQ 100 (NQ) ฟิวเจอร์สดัชนีมีให้บริการสำหรับตลาดต่างประเทศรวมถึงเยอรมัน, แลกเปลี่ยนแฟรงค์เฟิร์ต (DAX) - ซึ่งคล้ายกับ Dow Jones - ดัชนี SMI ในยุโรปและดัชนี Hang Seng (HSI) ในฮ่องกง

Margin และ Index Futures

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าไม่ต้องการให้ผู้ค้าหรือผู้ลงทุนวางมูลค่าทั้งหมดของสัญญาเมื่อเข้าสู่การค้า แต่พวกเขาต้องการเพียงผู้ซื้อในการรักษาเศษของจำนวนสัญญาในบัญชีของพวกเขาที่เรียกว่ามาร์จิ้นเริ่มต้น

ราคาของฟิวเจอร์สดัชนีสามารถผันผวนอย่างมีนัยสำคัญจนกว่าสัญญาจะหมดอายุ ดังนั้นผู้ค้าจะต้องมีเงินเพียงพอในบัญชีของพวกเขาเพื่อให้ครอบคลุมการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นซึ่งเรียกว่าหลักประกันการบำรุงรักษา การบำรุงรักษามาร์จิ้นกำหนดจำนวนเงินขั้นต่ำที่บัญชีต้องมีเพื่อตอบสนองการเรียกร้องในอนาคต

ทั้งตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) และหน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน, Inc. (FINRA) ต้องการขั้นต่ำ 25% ของมูลค่าการค้าทั้งหมดตามยอดคงเหลือในบัญชีขั้นต่ำ อย่างไรก็ตามนายหน้าบางรายจะเรียกร้องมากกว่าอัตรากำไรขั้นต้นนี้ 25% นอกจากนี้เนื่องจากมูลค่าของการซื้อขายปีนขึ้นก่อนที่จะหมดอายุนายหน้าสามารถเรียกร้องเงินทุนเพิ่มเติมจะถูกฝากไปด้านบนมูลค่าของบัญชีที่เรียกว่าการเรียกอัตรากำไรขั้นต้น

สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของดัชนีนั้นเป็นข้อตกลงที่มีผลผูกพันตามกฎหมายระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย ฟิวเจอร์สแตกต่างจากตัวเลือกในการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ถือว่าเป็นภาระผูกพันในขณะที่ตัวเลือกจะถือว่าสิทธิที่ผู้ถืออาจใช้หรือไม่ใช้

กำไรและขาดทุนจาก Index Futures

สัญญาฟิวเจอร์สดัชนีระบุว่าผู้ถือตกลงที่จะซื้อดัชนีในราคาเฉพาะในวันที่กำหนดในอนาคต ฟิวเจอร์สดัชนีมักจะตัดสินรายไตรมาสและมีสัญญารายปีหลายแห่งเช่นกัน

ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นเป็นเงินสดที่ชำระหมายถึงไม่มีการส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิงในตอนท้ายของสัญญา หากหมดอายุดัชนีราคาจะสูงกว่าราคาตามที่ตกลงกันไว้ในสัญญาผู้ซื้อได้ทำกำไรและผู้ขายซึ่งเป็นนักเขียนในอนาคตได้รับความสูญเสีย ตรงกันข้ามหากเป็นจริงผู้ซื้อจะได้รับความสูญเสียและผู้ขายทำกำไร

ตัวอย่างเช่นหากดาวโจนส์ปิดที่ 16, 000 ณ สิ้นเดือนกันยายนเจ้าของที่ซื้อการติดต่อในอนาคตเดือนกันยายนหนึ่งปีก่อนหน้านี้ที่ 15, 760 จะมีกำไร

ผลกำไรจะถูกกำหนดโดยความแตกต่างระหว่างราคาเข้าและออกของสัญญา เช่นเดียวกับการค้าเก็งกำไรมีความเสี่ยงที่ตลาดสามารถเคลื่อนไหวเทียบกับตำแหน่งได้ ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้บัญชีซื้อขายต้องเก็บเงินหรือมาร์จิ้นในมือและอาจมีความต้องการเรียกมาร์จิ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยงที่จะเกิดความสูญเสียเพิ่มเติม นอกจากนี้นักลงทุนหรือผู้ค้าจะต้องเข้าใจว่าปัจจัยหลายอย่างสามารถผลักดันราคาดัชนีตลาดรวมถึงเงื่อนไขทางเศรษฐกิจมหภาคเช่นการเติบโตของเศรษฐกิจและผลประกอบการของ บริษัท หรือความผิดหวัง

ดัชนีล่วงหน้าเพื่อการป้องกันความเสี่ยง

ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนมักจะซื้อฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นเพื่อป้องกันความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น หากผู้จัดการมีสถานะเป็นจำนวนมากหุ้นฟิวเจอร์สดัชนีสามารถช่วยป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงของราคาหุ้นโดยการขายฟิวเจอร์สดัชนีหุ้น เนื่องจากหุ้นหลายตัวมีแนวโน้มเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกันผู้จัดการกองทุนสามารถขายหรือขายสัญญาดัชนีล่วงหน้าได้ในกรณีที่ราคาหุ้นปรับตัวลง ในกรณีที่ตลาดตกต่ำหุ้นในพอร์ทจะมีมูลค่าลดลง แต่สัญญาฟิวเจอร์สดัชนีที่ขายจะได้รับมูลค่าชดเชยการขาดทุนจากหุ้น

ผู้จัดการกองทุนสามารถป้องกันความเสี่ยงขาลงทั้งหมดของพอร์ตการลงทุนหรือชดเชยเพียงบางส่วนเท่านั้น ข้อเสียของการป้องกันความเสี่ยงคือการป้องกันความเสี่ยงสามารถลดผลกำไรหากไม่จำเป็นต้องป้องกันความเสี่ยง ตัวอย่างเช่นหากในสถานการณ์สมมติข้างต้นผู้จัดการพอร์ตสรุปดัชนีล่วงหน้าและตลาดปรับตัวสูงขึ้นดัชนีอนาคตจะลดลงตามมูลค่า การสูญเสียจากการป้องกันความเสี่ยงจะชดเชยผลกำไรในพอร์ตการลงทุนเมื่อตลาดหุ้นเพิ่มขึ้น

การเก็งกำไรใน Index Futures

เก็งกำไรเป็นกลยุทธ์การซื้อขายขั้นสูงที่ไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนจำนวนมาก อย่างไรก็ตามผู้ค้าที่มีประสบการณ์จะใช้ฟิวเจอร์สดัชนีเพื่อเก็งกำไรทิศทางของดัชนี แทนที่จะซื้อหุ้นหรือสินทรัพย์รายบุคคลผู้ค้าสามารถเดิมพันในทิศทางของกลุ่มของสินทรัพย์โดยการซื้อหรือขายฟิวเจอร์สดัชนี ตัวอย่างเช่นในการทำซ้ำดัชนี S&P 500 นักลงทุนจะต้องซื้อทั้งหมด 500 หุ้นในดัชนี แต่ทว่าฟิวเจอร์สดัชนีสามารถใช้ในการเดิมพันตามทิศทางของหุ้นทั้งหมด 500 หุ้นโดยมีสัญญาเพียงสัญญาเดียวที่สร้างผลเช่นเดียวกันกับการเป็นเจ้าของหุ้นทั้งหมด 500 หุ้นใน S&P

ข้อดี

• ผู้จัดการกองทุนใช้ฟิวเจอร์สดัชนีเพื่อป้องกันความเสี่ยงลดลงในการถือครองที่คล้ายกัน

• บัญชีนายหน้าต้องการเพียงเศษเสี้ยวของมูลค่าสัญญาที่ถือเป็นส่วนต่าง

• ฟิวเจอร์สดัชนีช่วยให้การเก็งกำไรในการเคลื่อนไหวของราคาดัชนี

• ประกอบกิจการใช้ฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์เพื่อล็อคราคาสินค้าโภคภัณฑ์

จุดด้อย

• การป้องกันความเสี่ยงที่ไม่จำเป็นหรือผิดทิศทางจะสร้างความเสียหายต่อผลงานที่ได้รับ

• โบรกเกอร์สามารถเรียกร้องเงินเพิ่มเติมเพื่อรักษาจำนวนเงินในบัญชี

• การเก็งกำไรดัชนีฟิวเจอร์สเป็นงานที่มีความเสี่ยงสูง

• ปัจจัยที่ไม่คาดคิดอาจทำให้ดัชนีเคลื่อนไหวตรงกันข้ามกับทิศทางที่ต้องการ

ดัชนีการซื้อขายล่วงหน้า สัญญาซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า

โดยธรรมชาติแล้วดัชนีหุ้นฟิวเจอร์สทำงานแตกต่างจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับหลักทรัพย์ที่จับต้องได้เช่นฝ้ายถั่วเหลืองหรือน้ำมันดิบ ผู้ที่ถือครองตำแหน่งที่ยาวนานของสัญญาเหล่านี้ในอนาคตของสินค้าจะต้องส่งมอบจริงเมื่อหมดอายุหากตำแหน่งนั้นไม่ได้ถูกปิดล่วงหน้า

ธุรกิจมักจะใช้สินค้าล่วงหน้าเพื่อล็อคราคาวัตถุดิบที่พวกเขาต้องการสำหรับการผลิต

ตัวอย่างของการเก็งกำไรดัชนี

นักลงทุนตัดสินใจที่จะเก็งกำไรทิศทางของ S&P 500 ฟิวเจอร์สดัชนีสำหรับ S&P 500 มีมูลค่า $ 250 คูณด้วยมูลค่าดัชนี นักลงทุนซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเมื่อดัชนี S&P มีมูลค่า 2, 000 บาทส่งผลให้มูลค่าสัญญา 500, 000 ดอลลาร์ (2, 000 x 250 ดอลลาร์) เนื่องจากสัญญาฟิวเจอร์สดัชนีไม่ต้องการให้นักลงทุนวางเงิน 100% ของสัญญานักลงทุนจึงจำเป็นต้องเก็บรักษาไว้เพียงเล็กน้อยในบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์

สถานการณ์ 1

ดัชนี S&P ตกลงมาที่ 1900 และสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีมูลค่าเพียง 475, 000 ดอลลาร์ (1900 x $ 250) นักลงทุนสูญเสีย $ 25, 000

สถานการณ์ที่ 2

หากดัชนีเพิ่มเป็น 2100 สัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะมีมูลค่า $ 525, 000 (2100 x $ 250) นักลงทุนได้รับกำไร $ 25, 000