หุ้นสหรัฐจำนวนมากเห็นการแกว่งใหญ่ผิดปกติทั้งขึ้นและลงตามที่พวกเขาประกาศผลในช่วงฤดูกำไรปัจจุบัน Goldman Sachs กล่าวว่าการเคลื่อนไหวที่น่าทึ่งเหล่านี้เกิดจากสภาพคล่องที่ลดลงซึ่งเป็นวิธีที่ง่ายหรือยากสำหรับนักลงทุนในการซื้อและขายหุ้นของ บริษัท ต่าง ๆ
“ ความสัมพันธ์ระหว่างสภาพคล่องและความผันผวนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ” ตามรายงานของ Goldman ในสัปดาห์นี้ตาม Wall Street Journal ตามที่อธิบายไว้ด้านล่าง “ การวัดสภาพคล่องในวงกว้างได้แสดงพลังการทำนายที่สูงเมื่อประเมินตัวชี้วัดความผันผวนไปข้างหน้า”
มันหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน
โกลด์แมนพบว่าหุ้นที่มีสภาพคล่องลดลงเคลื่อนไหวมากกว่าปกติ 12% ในวันที่มีกำไร สำหรับหุ้นที่มีสภาพคล่องสูงเคลื่อนไหวน้อยกว่าปกติ 4% โดยทั่วไปแล้วหุ้นของ บริษัท อเมริกันที่ใหญ่ที่สุดหุ้นขนาดใหญ่เช่น Microsoft Corp. (MSFT) และ Apple Inc. (AAPL) ไม่ต้องเผชิญกับสภาพคล่องต่ำที่อาจทำให้ราคาผันผวนมาก
ประเด็นที่สำคัญ
- สภาพคล่องที่ต่ำกำลังสร้างความผันผวนที่สูงขึ้นในฤดูกาลนี้ผลประกอบการหุ้นที่ได้รับแรงหนุนจากการเต้นของรายได้เคลื่อนไหวมากกว่าปกติสภาพคล่องได้ถึงจุดต่ำสุดในรอบทศวรรษที่ผ่านมาสภาพคล่องต่ำก่อนวิกฤติการเงิน
การขาดสภาพคล่องในวงกว้างอาจมีรูปแบบอื่น ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา บริษัท ที่เอาชนะประมาณการของนักวิเคราะห์เพิ่มขึ้น 2% โดยเฉลี่ยในช่วงสองวันหลังจากรายงานผล นั่นเป็นสองเท่าของค่าเฉลี่ยห้าปี สภาพคล่องหุ้นเดียวลดลงในเดือนสิงหาคมและได้ถึงจุดต่ำสุดในรอบหนึ่งทศวรรษตามการวิเคราะห์ของ Goldman ของรัสเซล 3, 000 หุ้นต่อบทความแยกต่างหากโดยวารสาร
บริษัท ขนาดเล็กซึ่งยังไม่ได้รายงานผลประกอบการในฤดูกาลนี้อาจเห็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ Noble Energy Inc. (NBL), Discovery Inc. (DISCK) และ Air Products & Chemicals Inc. (APD) รายงานผลประกอบการในวันนี้ Agilent Technologies Inc. (A) และ Tyson Foods Inc. (TSN) จะรายงานในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ทั้งห้ามีการซื้อขายในสภาพคล่องในระดับต่ำ ในกรณีเหล่านี้“ เราเห็นว่ามีโอกาสที่สภาพคล่องจะทวีความรุนแรงขึ้นในวันย้ายรายได้” นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนกล่าว
มองไปข้างหน้า
สำหรับผู้เชี่ยวชาญหลายคนสภาพคล่องที่ลดลงนั้นมีนัยสำคัญมากกว่าความผันผวนของฤดูกาลรายได้ พวกเขาชี้ให้เห็นว่าสภาพคล่องที่ระเหยไปในบางส่วนของตลาดในปลายปี 2550 ก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 และในปีพ. ศ. 2562 สิ่งนี้อาจเป็นสัญญาณแรกที่บ่งบอกว่าวิกฤติใหม่อาจเริ่มก่อตัว
