จีเอ็มทำเงินได้อย่างไร?

เมื่อรู้ว่า บริษัท เจนเนอรัลมอเตอร์ส (GM) มีเลือดออกนับพันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นปีก่อนเนื่องจากยอดขายที่ลดลงการเพิ่มขึ้นของวัตถุดิบและต้นทุนเชื้อเพลิงและการจ่ายเงินบำนาญจำนวนมากรัฐบาลโอบามาใช้เครดิตในการประหยัดผู้ผลิตรถยนต์ ปี 2009 เมื่อรัฐบาลผลักดันให้บทที่ 11 ล้มละลาย (ประธานาธิบดีจอร์จดับเบิลยู. บุชแรกให้ยืม บริษัท สะพานเงินกู้ 13, 000 ล้านดอลลาร์ใน 2551) สร้างใหม่ในปี 2009 จีเอ็มใหม่ใช้เงินกว่า $ 50 พันล้านในการเสียเงินภาษีเพื่ออยู่ต่อไป - $ 67 พันล้านถ้าคุณนับเงินที่ยืมไปที่ฝ่ายการเงินของจีเอ็มซึ่งถูกประกันตัวออกและต่อมากลายเป็น Ally Financial, Inc. (ALLY) เช่นเดียวกับ บริษัท แม่เดิม บริษัท นั้นกลับมามีกำไรในปี 2010

รุ่นของ บริษัท ในวันนี้มีความคล้ายคลึงกับ GM ของสมัยก่อนเหมือนกับ New Jersey ที่ทำกับ Jersey ดั้งเดิม จีเอ็มเป็น บริษัท ที่ทำกำไรได้ในนามที่ดูแลโรงงานประกอบมารยาทการจัดการและพนักงานของจีเอ็มเก่า (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับโครงสร้างใหม่ของจีเอ็มโปรดดูที่: เจเนอรัลมอเตอร์ใหม่ใหม่จริงเหรอ?)

รอบโลก

เจนเนอรัลมอเตอร์สมี 13 แบรนด์ใน 37 ประเทศ เหล่านี้รวมถึงสี่ชื่อในอเมริกาเหนือที่รู้จักกันดี: บูอิคคาดิลแลคเชฟโรเลตและ GMC อื่น ๆ ได้แก่ โฮลเดน (ออสเตรเลีย, นิวซีแลนด์), โอเปิ้ล (แอฟริกา, เอเชีย, ยุโรป), วอกฮอลล์ (สหราชอาณาจักร), Wuling (จีน), Baojun (จีน), Jie Fang (จีน) และ Alpheon (เกาหลีใต้) มันยังทำธุรกิจผ่านกิจการร่วมค้าเช่น AvtoVAZ (รัสเซีย), Ghandhara Industries (ปากีสถาน), GM อุซเบกิสถาน, General Motors India, General Motors Egypt และ Isuzu Truck South Africa นอกจากนี้ยังมีกิจการร่วมค้าทั้งหมด 10 แห่งในประเทศจีน ในพื้นที่อื่น ๆ จะดำเนินการผ่าน บริษัท ย่อยที่ถือหุ้นทั้งหมด

หนึ่งในเครือดังกล่าวคือ OnStar Corp. ให้บริการสื่อสารภายในรถยนต์ความปลอดภัยการโทรแฮนด์ฟรีระบบนำทางและระบบวินิจฉัยระยะไกลผ่านบริการสมัครสมาชิก มันยังให้บริการเพื่อสร้างรถยนต์จีเอ็มใหม่ ๆ หลายแห่งให้เป็นฮอตสปอต WiFi นั่นไม่ใช่เรื่องเล็ก สำหรับการพิสูจน์ดูว่ารายได้จากการให้บริการอินเทอร์เน็ตมีรายได้จากโทรศัพท์มือถือและ บริษัท เคเบิล

รถยนต์และรถบรรทุกเหนือสิ่งอื่นใด

ในปี 2014 บริษัท ขายรถยนต์ได้ 2, 935, 008 คันในสหรัฐอเมริกาซึ่งน้อยกว่ายอดขายเล็กน้อยในช่วงปีที่ดีที่สุดของปี 1980 รุ่นที่ขายดีที่สุดในปี 2014 ได้แก่ รถกระบะ Silverado-C / K (529, 755 คัน), Cruze (273, 060) และ Equinox (242, 242 ไม่รวม 105, 106 สำหรับพี่สาว GMC ของ Terrain) ยอดขายทั่วโลกสำหรับยานพาหนะทั้งหมดมีจำนวนน้อยกว่า 10 ล้านหน่วย นั่นเป็นรถยนต์และรถบรรทุกจำนวนมากสำหรับผู้ซื้อและการจ่ายเงินจำนวนมากให้กับพนักงานอัตโนมัติ (ประมาณ 216, 000 คนในปี 2558) และซัพพลายเออร์ (ประมาณ 2, 700 คน)

บริษัท จัดประเภทอาณาเขตของตนเช่นอเมริกาเหนืออเมริกาใต้ยุโรปและที่อื่น ๆ กลุ่มสุดท้ายนั้น - อย่างเป็นทางการฝ่ายปฏิบัติการระหว่างประเทศ - ใหญ่ที่สุดของจีเอ็มในแง่ของยอดขายต่อหน่วยที่ 4.4 ล้านคน อเมริกาเหนืออยู่ที่ 3.4 ล้าน กำไรลดลงทั่วกระดานเมื่อปีที่แล้วในทุกภูมิภาค นั่นรวมถึงการขาดทุน 1.4 พันล้านดอลลาร์ในยุโรปและการสูญเสีย 180 ล้านดอลลาร์ในอเมริกาใต้ที่ซึ่งมันย้ายจากสีดำเป็นสีแดง

กำไรกระดาษ

เจเนอรัลมอเตอร์อ้างว่าอัตรากำไร 9-10% (จากการวัด EBIT) อยู่ในอนาคตอันใกล้ 9% นั้นจะเป็นการปรับปรุงจาก 2% ที่ บริษัท มีอยู่ในปัจจุบันและจะได้รับผลตอบแทนที่ใกล้เคียงกับโตโยต้ามอเตอร์คอร์ป (TM) ซึ่งขายยานพาหนะจำนวนเท่า ๆ กัน แต่ทำงาน มีประสิทธิภาพมากขึ้น (และมีอัตราแลกเปลี่ยนที่ดีในขณะนี้)

ปัญหาคือว่าจีเอ็มยังอยู่ในโหมดการกู้คืน หมายเหตุในงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวมของ บริษัท เปิดเผยว่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งส่งผลกระทบต่อ บริษัท ทั่วโลกในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมามีมูลค่า 473 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2557 เพียงอย่างเดียวในรูปแบบของการปรับการแปลงสกุลเงิน เพิ่มอีก $ 5 พันล้านในการขาดทุนสุทธิจากแผนผลประโยชน์ที่กำหนด - เงินบำนาญที่ไม่ยั่งยืนและไม่ยั่งยืนซึ่งจีเอ็มยังคงจ่ายออกไปตามเงื่อนไขของการควบคุมดูแลผู้บุกเบิกรุ่นก่อน - และจีเอ็มอยู่ไกลจากโตโยต้า ความเสียหายที่เกิดจากผู้ถือหุ้นสามัญมีมูลค่ามากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว

แต่ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นในช่วงเวลาดังกล่าวเพิ่มขึ้น 15.1% ในช่วงสามปีที่ผ่านมาเป็น 8/18/15 (YTD, หุ้น GM ลดลงเล็กน้อยที่ -7.28%)

ผลกำไรที่แปลกใหม่

จีเอ็มทำผลิตภัณฑ์ใหม่ที่น่าตื่นเต้นและเกือบจะกังวลเกี่ยวกับยอดขายและผลกำไรในภายหลัง นับตั้งแต่เปิดตัวสู่สาธารณะในปี 2010 Chevrolet Volt ไฮบริดแบบ plug-in มียอดขายลดลงทั่วโลก (เพียง 20, 428 ในปี 2014 โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา) มากกว่า Chevy Impala ที่ขายในสหรัฐอเมริกาเพียงลำพังทุก ๆ หกเดือน นั่นหมายความว่าผู้ขับขี่ไม่สนใจรถยนต์ไฟฟ้าที่ไม่สามารถผลิตได้จากซานตาโมนิกาไปยังอนาไฮม์โดยไม่ต้องชาร์จใหม่หรือเครื่องยนต์แก๊สที่ชาร์จแบตเตอรี่ สิ่งที่มีค่าใช้จ่ายประมาณ $ 34, 000 ในการเริ่มต้น (ไม่รวมการคืนเงินและเครดิตภาษี)

ไม่มันหมายความว่าจีเอ็มต้องการทำตลาดรถให้หนักขึ้น บอกให้คนอื่นรู้ว่ากำลังพลาดอะไรอยู่ จีเอ็มภูมิใจนำเสนอว่า Malibu และ Equinox เวอร์ชั่น 2015 (รถยนต์ที่ดีมากและแพร่หลายซึ่งคุณไม่น่าจะสังเกตเห็น) จะ“ แข่งขันในกลุ่มยานพาหนะที่ใหญ่ที่สุดในโลกสองแห่ง” ราวกับว่าการเข้าร่วมการแข่งขันนั้นเทียบเท่ากับการชนะ (Huawei MediaPad 10 แข่งขันในกลุ่มคอมพิวเตอร์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกเทียบกับ iPad แต่รุ่นหลังมียอดขายหนึ่งพันล้านหน่วยและอีกส่วนหนึ่งยังไม่ได้อยู่ที่นี่)

เมื่อ บริษัท ผลักดันนักแสดงต่ำและประสบความสำเร็จอย่างถูกต้องตามกฎหมาย (มาร์กอัปใน Silverado มีมูลค่าประมาณ $ 11, 000 บริษัท มีรถยนต์สองคันในรายการที่ดีที่สุดของ Car และ Driver's 10 รายการ) นักลงทุนที่ชาญฉลาดมักรู้ว่าจะทำอย่างไร

บรรทัดล่าง

อเมริกามีความหมายเหมือนกันกับนวัตกรรมทั่วโลกแม้ว่านวัตกรรมหมายถึงการค้นพบวิธีการใหม่ในการรักษาสถานประกอบการที่เดินโซเซออกจากยุคอดีตไปได้ จีเอ็มดั้งเดิมไม่เคยต้องตายอย่างเป็นธรรมชาติไม่ว่าจะเป็นเรื่องไร้สาระหรืออย่างใดอย่างหนึ่งโดยไม่มีการแทรกแซงจากรัฐบาลขนาดใหญ่ แต่กลับเห็นว่าความผิดพลาดและหนี้สินส่วนใหญ่ได้รับการให้อภัยส่วนหนึ่งของหนี้สินบำนาญในอนาคตที่โอนไป ทรัพยากรที่สามารถนำไปใช้ในที่อื่น ๆ นั้นถูกใช้ไปในการบริการของผู้บริหารพนักงานและพันธมิตรของจีเอ็มในชื่อการรักษาตำแหน่งงาน

มันจะกลายเป็นอย่างไร ผู้ผลิตรถยนต์มีรายได้สุทธิ 3.949 พันล้านดอลลาร์ในปี 2557 จากรายได้เกือบ 156 พันล้านดอลลาร์งานถูกเก็บรักษาไว้ (บันทึกงานจีเอ็มเกือบ 2 ล้านงานในปี 2552-2553 เพียงอย่างเดียว ชัยชนะของอเมริกาและ Cadillacs, Corvettes, Camaros, Canyons และ Colorados ยังคงถูกผลิตและจำหน่ายโดยรถบรรทุก ยอดขายเพิ่มขึ้นแม้ในปี 2014 แม้จะมีการเรียกคืนพาดหัว อาจมีคำถามที่เอ้อระเหย (ทั้งเสรีนิยมและอนุรักษ์นิยมด้วยเหตุผลที่แตกต่างกัน) ว่ามันคุ้มค่าที่จะทิ้งเงินหลายพันล้านดอลลาร์ไปสู่การประหยัดกิจการที่ล้มเหลวหรือไม่ แต่สิ่งหนึ่งที่แน่นอนคือ: จีเอ็มเป็นผู้รอดชีวิต… และอาจประสบความสำเร็จได้ไม่นาน