หนี้มีผลกระทบต่อเบต้าของ บริษัท อย่างไร

ขึ้นอยู่กับประเภทของเบต้า (การวัดความเสี่ยง) ที่คุณหมายถึง หนี้ส่งผลกระทบต่อเบต้าของ บริษัท ที่มีการใช้หนี้ในการเพิ่มจำนวนหนี้ทั้งหมดของ บริษัท จะเพิ่มมูลค่าของเบต้าที่ยกขึ้นและในทางกลับกัน ตราสารหนี้ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อเบต้าที่ไม่ได้รับการจัดสรรของ บริษัท ซึ่งโดยธรรมชาติแล้วจะไม่นำหนี้หรือผลกระทบมาพิจารณา

เนื่องจากทั้งเบต้า unlevered และเบต้า levered วัดความผันผวนของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนไหวในตลาดโดยรวมของ บริษัท เบต้า levered แสดงให้เห็นว่า บริษัท มีหนี้มากขึ้นที่ผันผวนมากขึ้นจะเกี่ยวข้องกับการเคลื่อนไหวของตลาด

สมการสำหรับการยกระดับเบต้าของ บริษัท มีดังนี้:

$\text{เบต้างัด}=\text{เบต้าไร้การศึกษา}*\; *\; *\; *(1+\frac{(1-\text{อัตราภาษี})*\; *\; *\; *\text{หนี้สิน}}{\text{ส่วนผู้ถือหุ้น}})$ Beta levered = เบต้าที่ไม่มีการแปลง ∗ (1 + ทุน (1 rate อัตราภาษี) ∗ หนี้)

หาก บริษัท เพิ่มภาระหนี้ไปยังจุดที่เบต้าที่มีเลเวอเรจสูงกว่า 1 หุ้นของ บริษัท จะผันผวนมากกว่าตลาด หาก บริษัท ลดภาระหนี้ลงจนถึงจุดที่ค่าเบต้าที่ปรับได้น้อยกว่า 1 หุ้นของ บริษัท จะผันผวนน้อยกว่าตลาด หาก บริษัท ไม่มีหนี้ก็จะมีเบต้าที่ไม่มีการแบ่งแยกและเบต้าที่ได้รับประโยชน์นั้นจะเท่ากัน

ในขณะที่เบต้าที่มีการยกระดับของ บริษัท นั้นแสดงให้เห็นถึงความผันผวนที่สามารถเชื่อมโยงกับโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท แต่ก็ไม่ได้ผลเมื่อเปรียบเทียบความผันผวนของ บริษัท สองแห่งที่แตกต่างกัน เนื่องจากโครงสร้างเงินทุนแตกต่างกันไปใน บริษัท ต่าง ๆ จึงไม่สมเหตุสมผลที่จะเปรียบเทียบ betas ที่ยกระดับของทั้งสอง บริษัท

ใช้เบต้าที่ไม่เคารพเพื่อเปรียบเทียบความน่าเชื่อถือของสอง บริษัท ที่แตกต่างกัน หากคุณต้องการเข้าใจความผันผวนของ บริษัท ที่เฉพาะเจาะจงรวมถึงโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท ให้ใช้เบต้าที่ได้รับประโยชน์