P / E ของแฟรนไชส์คืออะไร?
Franchise P / E (ราคาต่อกำไร) เป็นมูลค่าปัจจุบันของโอกาสทางธุรกิจใหม่ ๆ ที่มีให้กับธุรกิจ เมื่อรวมเข้าด้วยกัน P / E ที่จับต้องได้ของ บริษัท (บางครั้งเรียกว่าฐาน P / E) และแฟรนไชส์ P / E เท่ากับ P / E ที่แท้จริง Franchise P / E เป็นฟังก์ชั่นของผลตอบแทนส่วนเกินจากการลงทุนใหม่ (ปัจจัยแฟรนไชส์) ที่สัมพันธ์กับขนาดของโอกาส (ปัจจัยการเติบโต)
การทำความเข้าใจ P / E แฟรนไชส์
แฟรนไชส์ P / E ส่วนใหญ่จะถูกกำหนดโดยความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนจากโอกาสทางธุรกิจใหม่และต้นทุนของผู้ถือหุ้น บริษัท ที่มีอัตราส่วน P / E แฟรนไชส์สูงเป็น บริษัท ที่สามารถใช้ประโยชน์จากจุดแข็งหลักอย่างต่อเนื่อง มูลค่าแฟรนไชส์ของพวกเขาวัดความสามารถในการขยายตัวเมื่อเวลาผ่านไปผ่านการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าตลาด บริษัท ที่เพิ่มการหมุนเวียนสินทรัพย์หรือเพิ่มอัตรากำไรจะเพิ่ม P / E ของแฟรนไชส์และอัตราส่วน P / E ที่สังเกตได้
มูลค่าหุ้นของ บริษัท หรือมูลค่าตลาดคือผลรวมของมูลค่าที่มีตัวตนและมูลค่าแฟรนไชส์ การแบ่งอัตราส่วน P / E ออกเป็นสององค์ประกอบหลักคือ P / E ที่มีตัวตน (P / E พื้นฐานของ บริษัท ที่มีกำไรคงที่) และปัจจัยแฟรนไชส์ซึ่งจับผลตอบแทนที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนใหม่ ปัจจัยแฟรนไชส์มีส่วนทำให้อัตราส่วน P / E ในลักษณะเดียวกับที่แฟรนไชส์มีส่วนช่วยในการแบ่งปันมูลค่า
ประเด็นที่สำคัญ
- Franchise P / E เป็นปัจจัยการเติบโตของ บริษัท ขึ้นอยู่กับโอกาสทางธุรกิจในอนาคตแฟรนไชส์ P / E บวกกับตัวตน (คงที่) P / E เป็นมูลค่า P / E ที่แท้จริงของ บริษัท ค่า P / E แฟรนไชส์สูงบ่งชี้ระดับการเติบโตที่มีศักยภาพสูง
การคำนวณแฟรนไชส์ P / E
สูตรสำหรับแฟรนไชส์ P / E คือ:
สูตร P / E แฟรนไชส์ Investopedia
ที่ไหน
- Intrinsic P / E: P / E ที่ จับต้องได้แฟรนไชส์ P / E ที่ จับต้องได้ P / E: ค่าคงที่ของ บริษัท Franchise P / E: มูลค่าการเติบโตของ บริษัท Franchise factor (FF): รวมผลตอบแทนที่ต้องการจากการลงทุนใหม่ Growth factor (G): ปัจจัยในมูลค่าปัจจุบันของผลตอบแทนส่วนเกินจากการลงทุนใหม่
สูตรแฟรนไชส์สูตร Investopedia
ปัจจัยการเจริญเติบโต (G)
สิ่งเหล่านี้สามารถแก้ไขเพิ่มเติมได้:
- P / E นำหน้าอันแท้จริง = P 0 / E 1 = (1 - b) / (r - g) = (1 / r) + * g / (r - g) ตามท้าย P / E = P 0 / E 0 = (1 / r) + * g / (r - g)
ใช้แฟรนไชส์ P / E
การใช้แฟรนไชส์แฟคตอรี่สามารถคำนวณผลกระทบต่ออัตราส่วนราคาต่อกำไรของ บริษัท (P / E Ratio) ต่อการเติบโตของหน่วยในการลงทุนใหม่ ตัวอย่างเช่นแฟรนไชส์แฟคเตอร์ 3 บ่งชี้ว่าอัตราส่วน P / E ของ บริษัท จะเพิ่มขึ้นสามหน่วยสำหรับการเติบโตทุกหน่วยในมูลค่าตามบัญชีของ บริษัท แฟรนไชส์สามารถคำนวณได้ว่าเป็นผลตอบแทนการลงทุนประจำปีที่มากกว่าผลตอบแทนของตลาดและระยะเวลาของผลตอบแทน
อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนที่สูงขึ้นจะเพิ่มอัตราส่วน P / E แฟรนไชส์ซึ่งเป็นหนึ่งในองค์ประกอบของมูลค่า P / E ที่แท้จริง ตามการวิเคราะห์ของ Du Pont ซึ่งแบ่งผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นออกเป็นสามองค์ประกอบพื้นฐาน: อัตรากำไรสุทธิมูลค่าการซื้อขายสินทรัพย์และตัวคูณส่วนได้เสีย
การวิเคราะห์ของดูปองท์ = อัตรากำไรสุทธิ * อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ * ตัวคูณส่วนได้เสีย Investopedia
ดังนั้นเราสามารถใช้สมการของดูปองท์:
- ROE (↑) = NI / E = NI / รายได้ * รายได้ / A (↑) * A / Eg (↑) = ROE (↑) * (1-d) P / E ที่แท้จริง = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE (↑))) * g (↑) / (rg (↑))) = (1 / r) + ((1 / r) - (1 / ROE) (↓))) * (g / (rg)) (↑)) = P / E ที่แท้จริง (↑)
และเมื่อ บริษัท จ่ายเงินปันผลมากขึ้นค่า P / E ที่แท้จริงของ บริษัท จะลดลง:
- d (↑) g (↓) = ROE * (1-d (↑)) Intrinsic P / E = (1 / r) + ((1 / r) - (1 / ROE)) * g (↓) / (rg (↓))) = (1 / r) + ((1 / r) - (1 / ROE)) * (g / (rg)) (↓)) = ภายใน P / E (↓)
