เป็นการยากที่จะอ่านข่าวธุรกิจโดยไม่ต้องดูรายงานเกี่ยวกับเงินเดือนโบนัสและแพคเกจตัวเลือกหุ้นที่มอบให้แก่ผู้บริหารระดับสูงของ บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ การทำความเข้าใจกับตัวเลขเพื่อประเมินว่า บริษัท จ่ายเงินให้ด้านบนไม่ใช่เรื่องง่าย นักลงทุนจะต้องตรวจสอบให้แน่ใจว่าค่าตอบแทนผู้บริหารนั้นได้ผล
นี่คือแนวทางบางประการเมื่อวิเคราะห์โปรแกรมการชดเชยของ บริษัท
ความเสี่ยงและผลตอบแทน
อย่างน้อยในหลักการคณะกรรมการ บริษัท พยายามใช้สัญญาค่าตอบแทนเพื่อให้สอดคล้องกับการกระทำของผู้บริหารกับความสำเร็จของ บริษัท แนวคิดคือประสิทธิภาพของ CEO ให้คุณค่าแก่องค์กร "จ่ายเพื่อประสิทธิภาพ" เป็นมนต์ที่ บริษัท ส่วนใหญ่ใช้เมื่ออธิบายแผนการจ่ายผลตอบแทน
นโยบายการจ่ายค่าตอบแทนตามผลงานขึ้นอยู่กับแนวคิดที่ว่าค่าตอบแทนของผู้บริหารนั้นสะท้อนถึงผลการดำเนินงานของ บริษัท
ในขณะที่ส่วนใหญ่สามารถสนับสนุนความคิดของการจ่ายเงินเพื่อประสิทธิภาพการทำงานแนวคิดก็หมายความว่าซีอีโอจะเสี่ยง ความมั่งคั่งของ CEO ควรสูงขึ้นและต่ำลงด้วยโชคชะตาของ บริษัท เมื่อตรวจสอบโปรแกรมการชดเชยของ บริษัท ตรวจสอบเพื่อดูว่าผู้บริหารสเตคมีผลกำไรมากน้อยเพียงใด ต่อไปนี้เป็นรูปแบบค่าตอบแทนที่แตกต่างกันและคำอธิบายว่าพวกเขาสามารถนำรางวัลของ CEO มาเสี่ยงอย่างไรหากผลการดำเนินงานไม่ดี
เงินสด / ฐานเงินเดือน
ซีอีโอมักจะได้รับเงินเดือนฐานมากกว่า 1 ล้านเหรียญสหรัฐ กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ CEO ได้รับรางวัลเป็นกอบเป็นกำเมื่อ บริษัท ทำได้ดี อย่างไรก็ตามซีอีโอก็ยังได้รับรางวัลเช่นกันเมื่อ บริษัท ทำงานได้ไม่ดี ด้วยตนเองเงินเดือนฐานขนาดใหญ่ให้สิ่งจูงใจเล็กน้อยสำหรับผู้บริหารในการทำงานหนักและตัดสินใจอย่างชาญฉลาด
ประเด็นที่สำคัญ
- การจ่ายค่าตอบแทนตามผลงานเป็นกลยุทธ์การชดเชยเพื่อให้สอดคล้องกับค่าตอบแทนผู้บริหารกับความสำเร็จของ บริษัท ฐานเงินเดือนสำหรับซีอีโอมักจะสูง แต่มีแรงจูงใจเล็กน้อยสำหรับการทำงานหนักหรือการจัดการที่มีทักษะ การตัดสินใจสำหรับผู้ถือหุ้นตัวเลือกหุ้นอาจทำให้ซีอีโอมุ่งเน้นไปที่ผลการดำเนินงานระยะสั้นหรือจัดการตัวเลขเพื่อให้บรรลุเป้าหมายผู้บริหารทำตัวเหมือนเจ้าของมากขึ้นเมื่อพวกเขามีส่วนร่วมในธุรกิจในรูปแบบของการเป็นเจ้าของหุ้น
โบนัส
ระวังโบนัส ในหลายกรณีโบนัสประจำปีไม่มีอะไรมากไปกว่าเงินเดือนฐานปลอมแปลง ซีอีโอที่มีเงินเดือน $ 1, 000, 000 อาจได้รับโบนัส $ 700, 000 หากโบนัสใด ๆ ที่กล่าวว่า $ 500, 000 ไม่ได้ขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพการทำงานเงินเดือนของซีอีโอจะอยู่ที่ 1.5 ล้านเหรียญจริงๆ
โบนัสที่แตกต่างกันกับประสิทธิภาพเป็นเรื่องอื่น ซีอีโอที่รู้ว่าพวกเขาจะได้รับรางวัลสำหรับการปฏิบัติมักจะแสดงในระดับที่สูงขึ้นเพราะพวกเขามีแรงจูงใจในการทำงานหนัก
ประสิทธิภาพสามารถวัดได้จากหลายสิ่งเช่นกำไรหรือการเติบโตของรายได้ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นหรือการแข็งค่าของราคาหุ้น แต่การใช้มาตรการง่ายๆในการพิจารณาจ่ายที่เหมาะสมสำหรับประสิทธิภาพอาจเป็นเรื่องยุ่งยาก ตัวชี้วัดทางการเงินและการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นประจำปีนั้นไม่ได้เป็นตัวชี้วัดที่ยุติธรรมว่าผู้บริหารมีหน้าที่การงานอย่างไร
ผู้บริหารสามารถถูกลงโทษอย่างไม่ยุติธรรมสำหรับเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นครั้งเดียวและทางเลือกที่ยากลำบากซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพการทำงานในระยะสั้นหรือก่อให้เกิดปฏิกิริยาเชิงลบจากตลาด ขึ้นอยู่กับคณะกรรมการ บริษัท ในการสร้างมาตรการที่สมดุลซึ่งประเมินประสิทธิภาพของ CEO
ตัวเลือกหุ้น
บริษัท ที่มีตัวเลือกหุ้นทรัมเป็ตเป็นวิธีหนึ่งในการเชื่อมโยงผลประโยชน์ทางการเงินของผู้บริหารกับผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตามตัวเลือกยังมีข้อบกพร่องเป็นรูปแบบของการชดเชย ในความเป็นจริงด้วยตัวเลือกความเสี่ยงสามารถเบ้ไม่ดี เมื่อมูลค่าหุ้นสูงขึ้นผู้บริหารสามารถสร้างรายได้มหาศาลจากตัวเลือก แต่เมื่อราคาหุ้นร่วงลงนักลงทุนก็ขาดทุนในขณะที่ผู้บริหารไม่ได้แย่ไปกว่านี้ อันที่จริงบาง บริษัท อนุญาตให้ผู้บริหารแลกเปลี่ยนหุ้นออปชั่นเก่าสำหรับหุ้นใหม่และราคาต่ำกว่าเมื่อหุ้นของ บริษัท มีมูลค่าลดลง
สิ่งที่แย่กว่านั้นคือแรงจูงใจในการรักษาระดับราคาหุ้นให้สูงขึ้นเพื่อให้ทางเลือกต่าง ๆ อยู่ในเงินกระตุ้นให้ผู้บริหารมุ่งเน้นเฉพาะในไตรมาสถัดไปและไม่สนใจผลประโยชน์ระยะยาวของผู้ถือหุ้น ตัวเลือกสามารถแจ้งให้ผู้จัดการระดับสูงจัดการตัวเลขเพื่อให้แน่ใจว่าเป็นไปตามเป้าหมายระยะสั้น สิ่งนี้ตอกย้ำความเชื่อมโยงระหว่าง CEO และผู้ถือหุ้น
การเป็นเจ้าของหุ้น
การศึกษาทางวิชาการพบว่าการเป็นเจ้าของหุ้นสามัญเป็นตัวขับเคลื่อนประสิทธิภาพที่สำคัญที่สุด ซีอีโอสามารถมีส่วนได้เสียกับผู้ถือหุ้นอย่างแท้จริงเมื่อพวกเขาเป็นเจ้าของหุ้นไม่ใช่ตัวเลือก เป็นการดีที่เกี่ยวข้องกับการให้โบนัสผู้บริหารตามเงื่อนไขที่พวกเขาใช้เงินเพื่อซื้อหุ้น มาพบกันผู้บริหารระดับสูงทำตัวเหมือนเป็นเจ้าของเมื่อพวกเขามีส่วนร่วมในธุรกิจ
หาตัวเลข
คุณสามารถค้นหาข้อมูลเกี่ยวกับโปรแกรมการชดเชยของ บริษัท ได้ในเอกสารที่ยื่นต่อกฎระเบียบ แบบฟอร์ม DEF 14A ที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ให้ตารางสรุปของการชดเชยสำหรับซีอีโอของ บริษัท และอื่น ๆ ของผู้บริหารที่ได้รับค่าตอบแทนสูงสุด
เมื่อประเมินเงินเดือนฐานและโบนัสรายปีนักลงทุนต้องการเห็น บริษัท ต่างๆให้รางวัลตอบแทนที่มากขึ้นเป็นโบนัสแทนที่จะเป็นเงินเดือนพื้นฐาน DEF 14A ควรเสนอคำอธิบายเกี่ยวกับวิธีการกำหนดโบนัสและสิ่งที่รูปแบบของรางวัลจะใช้ไม่ว่าจะเป็นเงินสดตัวเลือกหรือหุ้น
ข้อมูลเกี่ยวกับการถือครองหุ้นของ CEO สามารถดูได้ในตารางสรุป แบบฟอร์มเปิดเผยความถี่ของการให้สิทธิซื้อหุ้นและจำนวนรางวัลที่ผู้บริหารได้รับในปีนี้ นอกจากนี้ยังเปิดเผยการกำหนดราคาตัวเลือกหุ้นอีกครั้ง
หนังสือมอบฉันทะแสดงข้อมูลเกี่ยวกับความเป็นเจ้าของที่เป็นประโยชน์ของผู้บริหารใน บริษัท อย่างไรก็ตามโปรดสังเกตเชิงอรรถของตาราง เชิงอรรถแสดงจำนวนหุ้นผู้บริหารที่เป็นเจ้าของจริงและจำนวนตัวเลือกที่ไม่ได้ใช้สิทธิ โปรดมั่นใจอีกครั้งเมื่อคุณพบว่าผู้บริหารมีความเป็นเจ้าของหุ้นมากมาย
โบนัสประจำปีที่ไม่แตกต่างกับผลการดำเนินงานของ บริษัท เป็นเพียงฐานเงินเดือนเพิ่มเติมสำหรับซีอีโอ
ข้อสรุป
การประเมินค่าตอบแทนของ CEO เป็นศิลปะ การตีความหมายเลขไม่ตรงไปตรงมา อย่างไรก็ตามนักลงทุนควรเข้าใจว่าโปรแกรมการชดเชยสามารถสร้างแรงจูงใจหรือความไม่จูงใจให้ผู้บริหารระดับสูงทำงานเพื่อผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นได้อย่างไร
