รายได้ต่อหุ้น - eps เทียบกับ eps ที่ลดลง

รายได้ต่อหุ้น (EPS) และกำไรต่อหุ้นปรับลดเป็นมาตรการในการทำกำไรที่ใช้ในการวิเคราะห์พื้นฐานของ บริษัท กำไรต่อหุ้นจะพิจารณาเฉพาะหุ้นสามัญของ บริษัท เท่านั้นในขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดจะคำนึงถึงหลักทรัพย์แปลงสภาพทั้งหมดเช่นหุ้นกู้แปลงสภาพหรือหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพซึ่งเปลี่ยนเป็นหุ้นหรือหุ้นสามัญ

กำไรต่อหุ้นคืออะไร?

กำไรต่อหุ้นเป็นตัวชี้วัดกำไรของ บริษัท โดยพิจารณาจากมูลค่าต่อหุ้น ไม่เหมือนกับกำไรต่อหุ้นปรับลด EPS พื้นฐานไม่ได้คำนึงถึงผลกระทบต่อการปรับลดที่หลักทรัพย์แปลงสภาพมีต่อกำไรต่อหุ้น ผลกระทบเจือจางเกิดขึ้นเมื่อจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นเช่นผ่านปัญหาใหม่ หาก บริษัท ออกหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นและนักลงทุนอื่น ๆ จำนวนนี้จะเพิ่มจำนวนหุ้นที่โดดเด่นและลดกำไรต่อหุ้นของ บริษัท ในที่สุดนี้สามารถลดราคาหุ้น

สูตรการคำนวณกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานของ บริษัท คือกำไรสุทธิหักเงินปันผลที่ต้องการหารด้วยจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักคือการวัดผลที่นักลงทุนใช้ในการตรวจสอบพื้นฐานราคาหุ้นที่สะสมในช่วงเวลาหลายปี

$EPS=\frac{\text{รายได้สุทธิ}-\text{เงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ์}}{\text{หุ้นที่โดดเด่นเฉลี่ย}}$ กำไรต่อหุ้น = ยอดคงค้างเฉลี่ยรายได้สุทธิ − เงินปันผลจากหุ้นที่ต้องการ

สมมติว่า บริษัท ABCWXYZ มีกำไรสุทธิ 50 ล้านดอลลาร์ในปีงบการเงินที่แล้ว แต่ไม่ได้จ่ายเงินปันผลใด ๆ และมีหุ้นสามัญที่โดดเด่น 15 ล้าน

ผลกำไรต่อหุ้นของ บริษัท ABCWXYZ คือ

$\frac{(\$50000000-0)}{\$15000000}=\$3.33\text{ต่อหุ้น}$ $ 15000000 ($ 50000000−0) = $ 3.33 ต่อหุ้น

เจือจาง EPS

EPS เจือจางแตกต่างจาก EPS พื้นฐานอย่างไร

ในทางกลับกัน EPS ที่เจือจางเป็นตัวชี้วัดที่ใช้ในการวิเคราะห์พื้นฐานเพื่อวัดคุณภาพของกำไรต่อหุ้นของ บริษัท โดยสมมติว่ามีการใช้หลักทรัพย์แปลงสภาพทั้งหมด หลักทรัพย์แปลงสภาพรวมถึงหุ้นบุริมสิทธิที่แปลงสภาพได้ทั้งหมด, หุ้นกู้แปลงสภาพ, ตัวเลือกทุน (ส่วนใหญ่เป็นตัวเลือกที่อิงกับนายจ้าง) และใบสำคัญแสดงสิทธิ

สูตรที่ใช้ในการคำนวณกำไรต่อหุ้นที่ปรับลดของ บริษัท คือกำไรสุทธิของ บริษัท ลบเงินปันผลที่ต้องการหารด้วยจำนวนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้นที่โดดเด่นบวกกับผลกระทบของหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพและผลกระทบของตัวเลือกใบสำคัญแสดงสิทธิและหลักทรัพย์เจือจางอื่น ๆ

$D\mathrm{ผม}\mathrm{ล.}\mathrm{ยู}\mathrm{เสื้อ}\mathrm{อี}dEPS=\frac{\text{รายได้สุทธิ}-\text{เงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ์}}{(\text{หุ้นที่โดดเด่นเฉลี่ย}+\text{หุ้นปรับลด})}$ กำไรต่อหุ้นปรับลด = (หุ้นคงเหลือเฉลี่ย + หุ้นปรับลด) กำไรสุทธิ − เงินปันผลจากหุ้นบุริมสิทธิ์

ตัวอย่างเช่นสมมติว่า บริษัท ABCWXYZ มีตัวเลือกหุ้นพนักงานที่สามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญ 1 ล้านหุ้นและหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพที่สามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญ 3 ล้านหุ้น

กำไรต่อหุ้นที่ปรับลดสำหรับ บริษัท ABCWXYZ คือ

$\frac{(\$50000000-0)}{\$15000000+\$1000000+\$3000000}=\$2.63\text{ต่อหุ้น}$ $ 15000000 + $ 1000000 + $ 3000000 ($ 50000000−0) = $ 2.63 ต่อหุ้น

โดยทั่วไปหาก บริษัท มีหลักทรัพย์แปลงสภาพกำไรต่อหุ้นปรับลดจะน้อยกว่ากำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน