อันดับตราสารหนี้

การจัดอันดับตราสารหนี้คืออะไร

การจัดอันดับตราสารหนี้เป็นระดับตัวอักษรที่กำหนดให้กับพันธบัตรที่ระบุคุณภาพเครดิตของพวกเขา บริการจัดอันดับความเป็นอิสระส่วนตัวเช่น Standard & Poor's Moody's Investors Service และ Fitch Ratings Inc. ประเมินความแข็งแกร่งทางการเงินของผู้ออกหุ้นกู้หรือความสามารถในการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยของตราสารหนี้ในเวลาที่เหมาะสม

ประเด็นที่สำคัญ

• บริการการจัดอันดับตราสารหนี้อิสระชั้นนำสามแห่ง ได้แก่ Fitch Ratings Inc., Standard & Poor's และ Moody's Investors Service บริการการลงทุนพันธบัตรเกรด“ AAA” ถึง“ BBB-“ การจัดอันดับจาก Standard & Poor's และ Aaa to Baa3 จาก Moody's ปัญหากับมุมมองที่เป็นสีดอกกุหลาบแม้ว่าพันธบัตรขยะจะให้ผลตอบแทนสูงสุด แต่พวกเขาก็มีความเสี่ยงสูงในการผิดนัด

การจัดอันดับตราสารหนี้

ทำลายสถิติพันธบัตร

พันธบัตรส่วนใหญ่มีการจัดอันดับโดยหน่วยงานจัดอันดับอิสระอย่างน้อยหนึ่งในสามดังต่อไปนี้:

1. Standard & Poor'sMoody; s Investors Service Service เรทติ้งส์เรทติ้ง

หน่วยงานเหล่านี้ดำเนินการวิเคราะห์ทางการเงินอย่างละเอียดเกี่ยวกับหน่วยงานที่ออกพันธบัตร นักวิเคราะห์จะพิจารณาความสามารถของกิจการในการชำระค่าใช้จ่ายและยังคงสภาพคล่องในขณะที่คำนึงถึงการคาดการณ์และแนวโน้มในอนาคตของพันธบัตร จากนั้นหน่วยงานจะประกาศการจัดอันดับโดยรวมของตราสารหนี้โดยอิงจากการรวบรวมคะแนนข้อมูลเหล่านี้

การจัดอันดับตราสารหนี้มีผลกระทบต่อการกำหนดราคาผลตอบแทนและการสะท้อนของแนวโน้มระยะยาว

การจัดอันดับตราสารหนี้มีความสำคัญต่อการเปลี่ยนแปลงนักลงทุนต่อคุณภาพและความมั่นคงของตราสารหนี้ที่มีปัญหา อันดับเครดิตเหล่านี้ส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยความต้องการลงทุนและการกำหนดราคาตราสารหนี้อย่างมาก

พันธบัตรที่มีอันดับสูงกว่าหรือที่เรียกว่าพันธบัตรระดับการลงทุนนั้นถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยและมีเสถียรภาพมากขึ้น ข้อเสนอดังกล่าวเชื่อมโยงกับ บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะและหน่วยงานรัฐบาลที่มีมุมมองเชิงบวก พันธบัตรเกรดการลงทุนประกอบด้วยอันดับเครดิต“ AAA” ถึง“ BBB-” จาก Standard and Poor's และอันดับเครดิต“ Aaa” ถึง“ Baa3” จาก Moody's พันธบัตรระดับการลงทุนมักจะเห็นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้นตามอันดับเครดิตที่ลดลง พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯเป็นตราสารหนี้ที่มีอันดับสูงสุดของ AAA

โดยทั่วไปแล้วหุ้นกู้ที่ไม่ใช่การลงทุน (พันธบัตรขยะ) มักจะมีอันดับความน่าเชื่อถือของ Standard และ Poor ที่ระดับ“ BB +” ถึง“ D” ("Baa1" ถึง "C" สำหรับ Moody's) ในบางกรณีพันธบัตรในลักษณะนี้จะได้รับสถานะ "ไม่ได้รับการจัดอันดับ" ถึงแม้ว่าพันธบัตรที่มีอันดับเครดิตเหล่านี้จะถือว่าเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูง แต่ก็ดึงดูดนักลงทุนบางรายที่ได้รับผลตอบแทนสูง แต่พันธบัตรขยะบางฉบับมีปัญหาด้านสภาพคล่องและสามารถผิดนัดชำระได้ ตัวอย่างสำคัญของตราสารหนี้ที่ไม่ใช่การลงทุนระดับคือการออกโดย บริษัท Southwestern Energy ซึ่ง Standard & Poor ได้รับการจัดอันดับ "BB +" สะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มเชิงลบ

หน่วยงานจัดอันดับอิสระได้รับการเพิ่มขึ้นในปี 2008 การชะลอตัว

นักดูวอลล์สตรีทหลายคนเชื่อว่าหน่วยงานจัดอันดับตราสารหนี้อิสระมีบทบาทสำคัญในการสนับสนุนการชะลอตัวทางเศรษฐกิจในปี 2551 ในความเป็นจริงมันก็เห็นได้ชัดว่าในช่วงที่เกิดวิกฤตขึ้น บริษัท จัดอันดับถูกติดสินบนเพื่อให้อันดับพันธบัตรที่สูงผิดพลาดซึ่งจะทำให้มูลค่าของพวกเขาสูงขึ้น ตัวอย่างหนึ่งของการฉ้อโกงนี้เกิดขึ้นในปี 2551 เมื่อมูดี้ส์ปรับลด 83% ของ 869 พันล้านดอลลาร์ในหลักทรัพย์ที่มีการจำนองซึ่งได้รับการจัดอันดับเป็น "AAA" เมื่อปีก่อน

กล่าวโดยย่อ: นักลงทุนระยะยาวควรถือครองพันธบัตรส่วนใหญ่ในพันธบัตรที่สร้างรายได้ที่น่าเชื่อถือและมีอันดับความน่าเชื่อถือสูง นักเก็งกำไรและนักลงทุนที่มีความเสี่ยงที่หาเลี้ยงชีพด้วยโอกาสที่มีความเสี่ยงและผลตอบแทนสูงควรพิจารณาหันไปลงทุนในพันธบัตรที่ไม่ใช่การลงทุน