คำนิยามอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล

สารบัญ

อัตราการจ่ายเงินปันผลคืออะไร?
สูตรและการคำนวณ
อัตราส่วนนั้นบอกอะไรคุณ
เงินปันผลเพื่อความยั่งยืน
เงินปันผลเป็นอุตสาหกรรมเฉพาะ
ตัวอย่างอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล
อัตราส่วนการจ่ายต่อผลตอบแทนเงินปันผล

อัตราการจ่ายเงินปันผลคืออะไร?

อัตราการจ่ายเงินปันผลคืออัตราส่วนของจำนวนเงินปันผลทั้งหมดที่จ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นเทียบกับกำไรสุทธิของ บริษัท เป็นอัตราร้อยละของกำไรที่จ่ายให้ผู้ถือหุ้นในเงินปันผล จำนวนเงินที่ไม่ได้จ่ายให้กับผู้ถือหุ้นจะถูกเก็บไว้โดย บริษัท ที่จะชำระหนี้หรือลงทุนในการดำเนินงานหลัก บางครั้งเรียกง่ายๆว่า 'อัตราส่วนการจ่าย'

อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลเป็นตัวบ่งชี้ว่า บริษัท จะคืนเงินให้แก่ผู้ถือหุ้นเป็นจำนวนเท่าใดเมื่อเทียบกับจำนวน บริษัท ที่ลงทุนใหม่เพื่อการเติบโตการชำระหนี้หรือเพิ่มเป็นเงินสดสำรอง (กำไรสะสม)

อัตราการจ่ายเงินปันผล

สูตรและการคำนวณอัตราการจ่ายเงินปันผล

อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลสามารถคำนวณได้เป็นเงินปันผลต่อปีหารด้วยกำไรต่อหุ้นหรือเทียบเท่าเงินปันผลหารด้วยกำไรสุทธิ (ดังแสดงด้านล่าง)

$\begin{matrix} อัตราการจ่ายเงินปันผล = \frac{เงินปันผลจ่าย}{รายได้สุทธิ} \end{matrix} \ start {จัดชิด} & \ text {อัตราการจ่ายเงินปันผล} = \ frac { text {จ่ายเงินปันผล}} { text {รายได้สุทธิ}} \ \ end {ชิด}$ อัตราการจ่ายเงินปันผล = รายได้สุทธิเงินปันผลที่จ่าย

บนพื้นฐานต่อการแบ่งปันอัตราส่วนการเก็บรักษาสามารถแสดงเป็น:

$\begin{matrix} อัตราส่วนการเก็บรักษา = \frac{เงินปันผลต่อหุ้น}{กำไรต่อหุ้น} \\ ที่อยู่: \\ กำไรต่อหุ้น = กำไรต่อหุ้น \end{matrix} \ start {aligned} & \ text {อัตราส่วนการเก็บรักษา} = \ frac { text {เงินปันผลต่อหุ้น}} { text {EPS}} \ & \ textbf {โดยที่:} \ & \ text {EPS} = \ ข้อความ {กำไรต่อหุ้น} \ \ end {จัดชิด}$ อัตราส่วนการเก็บรักษา = EPSDividends ต่อหุ้นโดยที่: EPS = กำไรต่อหุ้น

อีกทางหนึ่งอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลยังสามารถคำนวณเป็น:

$\begin{matrix} อัตราการจ่ายเงินปันผล = 1 - อัตราส่วนการเก็บรักษา \end{matrix} \ start {จัดชิด} & \ text {อัตราการจ่ายเงินปันผล} = 1 - \ text {อัตราส่วนการเก็บรักษา} \ \ end {จัดชิด}$ อัตราการจ่ายเงินปันผล = 1 − อัตราส่วนการเก็บรักษา

คุณสามารถคำนวณอัตราส่วนการจ่ายเงินโดยใช้ Microsoft Excel:

ขั้นแรกหากคุณได้รับผลรวมของเงินปันผลในช่วงระยะเวลาหนึ่งและยอดคงค้างของหุ้นคุณสามารถคำนวณเงินปันผลต่อหุ้น (DPS) สมมติว่าคุณลงทุนใน บริษัท ที่จ่ายเงินทั้งหมด 5 ล้านเหรียญเมื่อปีที่แล้วและมียอดขาย 5 ล้านหุ้น บน Microsoft Excel ให้ป้อน "เงินปันผลต่อหุ้น" ลงในเซลล์ A1 ถัดไปป้อน "= 5000000/5000000" ในเซลล์ B1; เงินปันผลต่อหุ้นใน บริษัท นี้คือ $ 1 ต่อหุ้น

จากนั้นคุณต้องคำนวณรายได้ต่อหุ้น (EPS) หากไม่ได้รับ ป้อน "รายได้ต่อหุ้น" ลงในเซลล์ A2 สมมติว่า บริษัท มีรายได้สุทธิ 50 ล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว สูตรสำหรับกำไรต่อหุ้นคือ (รายได้สุทธิ - เงินปันผลจากหุ้นบุริมสิทธิ์) ÷ (ยอดคงค้างของหุ้น) ป้อน "= (50000000 - 5000000) / 5000000" ลงในเซลล์ B2 กำไรต่อหุ้นของ บริษัท นี้คือ $ 9

สุดท้ายคำนวณปันส่วนการจ่ายเงิน ป้อน "อัตราส่วนการจ่าย" ลงในเซลล์ A3 ถัดไปป้อน "= B1 / B2" ลงในเซลล์ B3; อัตราการจ่ายเงินคือ 11.11% นักลงทุนใช้อัตราส่วนเพื่อวัดว่าเงินปันผลเหมาะสมและยั่งยืนหรือไม่ อัตราส่วนการจ่ายขึ้นอยู่กับภาค; ตัวอย่างเช่น บริษัท เริ่มต้นอาจมีอัตราการจ่ายเงินต่ำเพราะพวกเขามุ่งเน้นไปที่การลงทุนรายได้ใหม่เพื่อการเติบโตของธุรกิจ

ประเด็นที่สำคัญ

อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลคือสัดส่วนของกำไรที่จ่ายเป็นเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นซึ่งโดยปกติจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ บริษัท บางแห่งจ่ายผลกำไรทั้งหมดให้กับผู้ถือหุ้นในขณะที่บาง บริษัท จ่ายเฉพาะส่วนของรายได้ หาก บริษัท จ่ายผลกำไรบางส่วนเป็นเงินปันผลส่วนที่เหลือจะยังคงอยู่ในธุรกิจ ในการวัดระดับของรายรับที่คงค้างไว้จะคำนวณอัตราส่วนการเก็บรักษาไว้การพิจารณาหลายครั้งจะเป็นการตีความอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลซึ่งสำคัญที่สุดคือระดับที่ครบกำหนดของ บริษัท บริษัท ใหม่ที่มุ่งเน้นการเติบโตที่มีเป้าหมายเพื่อขยายพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่และย้ายเข้าสู่ตลาดใหม่คาดว่าจะลงทุนใหม่เพื่อผลกำไรส่วนใหญ่หรือทั้งหมดและอาจได้รับการอภัยให้มีอัตราส่วนการจ่ายเงินที่ต่ำหรือเป็นศูนย์

อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลบอกอะไรคุณ

สิ่งที่ต้องพิจารณาหลายประการเป็นการตีความอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลซึ่งสำคัญที่สุดคือระดับความเติบโตของ บริษัท บริษัท ใหม่ที่มุ่งเน้นการเติบโตที่มีเป้าหมายเพื่อขยายพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่และย้ายเข้าสู่ตลาดใหม่คาดว่าจะลงทุนใหม่เพื่อผลกำไรส่วนใหญ่หรือทั้งหมดและอาจได้รับการอภัยให้มีอัตราส่วนการจ่ายเงินที่ต่ำหรือเป็นศูนย์ อัตราส่วนการจ่ายคือ 0% สำหรับ บริษัท ที่ไม่จ่ายเงินปันผลและเป็นศูนย์สำหรับ บริษัท ที่จ่ายกำไรสุทธิทั้งหมดเป็นเงินปันผล

ในทางกลับกัน บริษัท เก่าที่จัดตั้งขึ้นซึ่งให้ผลตอบแทนเพียงเล็กน้อยแก่ผู้ถือหุ้นจะทดสอบความอดทนของนักลงทุนและอาจดึงดูดนักกิจกรรมให้เข้าไปแทรกแซง ในปี 2555 และหลังจากเกือบยี่สิบปีนับตั้งแต่การจ่ายเงินปันผลครั้งล่าสุด Apple (AAPL) เริ่มจ่ายเงินปันผลเมื่อ CEO คนใหม่รู้สึกว่ากระแสเงินสดมหาศาลของ บริษัท ทำให้อัตราการจ่ายเงิน 0% ยากที่จะปรับ เนื่องจากมันแสดงให้เห็นว่า บริษัท ได้ย้ายผ่านขั้นตอนการเจริญเติบโตเริ่มต้นอัตราส่วนการจ่ายสูงหมายความว่าราคาหุ้นไม่น่าจะชื่นชมอย่างรวดเร็ว

เงินปันผลเพื่อความยั่งยืน

อัตราส่วนการจ่ายเงินก็มีประโยชน์สำหรับการประเมินความยั่งยืนของเงินปันผล บริษัท ต่าง ๆ ลังเลที่จะลดการจ่ายเงินปันผลเนื่องจากสามารถลดราคาหุ้นลงและสะท้อนความสามารถของผู้บริหารที่ไม่ดี หากอัตราส่วนการจ่ายเงินของ บริษัท มากกว่า 100% จะเป็นการคืนเงินให้แก่ผู้ถือหุ้นมากกว่าที่ได้รับและอาจถูกบังคับให้ลดการจ่ายเงินปันผลหรือหยุดจ่ายโดยสิ้นเชิง อย่างไรก็ตามผลลัพธ์นั้นไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้ บริษัท ต้องประสบกับปีที่เลวร้ายโดยไม่ระงับการจ่ายเงินและมักจะอยู่ในความสนใจ ดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องพิจารณาการคาดการณ์รายได้ในอนาคตและคำนวณอัตราการจ่ายเงินล่วงหน้าเพื่อให้บริบทที่มองย้อนกลับ

แนวโน้มระยะยาวในอัตราส่วนการจ่ายเงินก็มีความสำคัญเช่นกัน อัตราส่วนที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องอาจบ่งบอกถึงธุรกิจที่แข็งแรงและเติบโตเต็มที่ แต่การเติบโตอย่างรวดเร็วอาจหมายถึงการจ่ายเงินปันผลกำลังมุ่งหน้าไปยังดินแดนที่ไม่ยั่งยืน

อัตราส่วนการเก็บรักษาเป็นแนวคิดการสนทนากับอัตราการจ่ายเงินปันผล อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลจะประเมินเปอร์เซ็นต์ของผลกำไรที่ บริษัท จ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้น

เงินปันผลเป็นอุตสาหกรรมเฉพาะ

การจ่ายเงินปันผลนั้นแตกต่างกันไปตามอุตสาหกรรมและเช่นเดียวกับอัตราส่วนส่วนใหญ่พวกเขามีประโยชน์มากที่สุดในการเปรียบเทียบภายในอุตสาหกรรมที่กำหนด ตัวอย่างเช่นหุ้นส่วนการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ (REITs) มีภาระผูกพันทางกฎหมายที่จะต้องจัดสรรรายได้อย่างน้อย 90% ให้กับผู้ถือหุ้นเนื่องจากพวกเขาได้รับการยกเว้นภาษีพิเศษ ความเป็นหุ้นส่วนที่มีอยู่อย่าง จำกัด ของ Master (MLPs) มีแนวโน้มที่จะมีอัตราการจ่ายสูงเช่นกัน

การจ่ายเงินปันผลไม่ใช่วิธีเดียวที่ บริษัท สามารถคืนค่าแก่ผู้ถือหุ้น ดังนั้นอัตราการจ่ายไม่ได้ให้ภาพที่สมบูรณ์เสมอไป อัตราส่วนการจ่ายเงินที่เพิ่มเข้ามาเป็นการรวมการซื้อคืนเข้าในระบบเมตริก คำนวณโดยการหารผลรวมของเงินปันผลและการซื้อคืนโดยกำไรสุทธิในช่วงเวลาเดียวกัน หากผลลัพธ์สูงเกินไปก็สามารถบ่งบอกถึงความสำคัญของการเพิ่มระยะสั้นในการลงทุนในราคาหุ้นโดยการลงทุนใหม่และการเติบโตระยะยาว

การปรับปรุงอีกประการหนึ่งที่สามารถทำให้ได้ภาพที่แม่นยำยิ่งขึ้นคือการลบเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ์สำหรับ บริษัท ที่ออกหุ้นบุริมสิทธิ์

ตัวอย่างอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล

บริษัท ที่ทำกำไรเมื่อสิ้นสุดรอบระยะเวลาบัญชีสามารถทำสิ่งต่าง ๆ ด้วยกำไรที่พวกเขาได้รับ พวกเขาสามารถจ่ายให้ผู้ถือหุ้นเป็นเงินปันผลพวกเขาสามารถเก็บไว้เพื่อลงทุนในธุรกิจเพื่อการเติบโตหรือพวกเขาสามารถทำทั้งสองอย่าง สัดส่วนของกำไรที่ บริษัท เลือกที่จะจ่ายให้ผู้ถือหุ้นสามารถวัดได้ด้วยอัตราส่วนการจ่ายเงิน

ตัวอย่างเช่นเมื่อวันที่ 29 พฤศจิกายน 2017 บริษัท วอลท์ดิสนีย์ประกาศจ่ายเงินปันผลเงินสดครึ่งปี 0.84 ดอลลาร์ต่อหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นของบันทึกที่ 11 ธันวาคมที่จะต้องจ่ายมกราคม 11 ณ ปีงบประมาณสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2017 กำไรต่อหุ้นของ บริษัท อยู่ที่ $ 5.73 อัตราส่วนการเก็บรักษาของมันคือ ($ 0.84 / $ 5.73) = 0.1466 หรือ 14.66% ดิสนีย์จะจ่าย 14.66% และเก็บ 85.34%

อัตราการจ่ายเงินปันผลเทียบกับผลตอบแทนจากเงินปันผล

เมื่อเปรียบเทียบทั้งสองมาตรการของการจ่ายเงินปันผลสิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลบอกคุณว่าอัตราผลตอบแทนที่เรียบง่ายคืออะไรในรูปแบบของเงินปันผลเงินสดต่อผู้ถือหุ้น แต่อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลแสดงให้เห็นว่า เป็นเงินปันผล ในขณะที่อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลเป็นคำที่รู้กันโดยทั่วไปและมีการพิจารณาอย่างถี่ถ้วนหลายคนเชื่อว่าอัตราการจ่ายเงินปันผลเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีกว่าถึงความสามารถของ บริษัท ในการกระจายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอในอนาคต อัตราการจ่ายเงินปันผลนั้นเชื่อมโยงอย่างมากกับกระแสเงินสดของ บริษัท

ผลตอบแทนจากเงินปันผลแสดงให้เห็นว่า บริษัท จ่ายเงินปันผลเป็นจำนวนเท่าใดตลอดระยะเวลาหนึ่งปี อัตราผลตอบแทนจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ไม่ใช่จำนวนเงินจริง ทำให้ง่ายต่อการดูว่าจะได้รับผลตอบแทนเท่าใดต่อดอลลาร์ที่ผู้ถือหุ้นได้รับผ่านเงินปันผล

ผลผลิตคำนวณเป็น:

ตัวอย่างเช่น บริษัท ที่จ่าย $ 10 ในเงินปันผลประจำปีต่อหุ้นจากการซื้อขายหุ้นที่ $ 100 ต่อหุ้นจะได้รับเงินปันผล 10% คุณจะเห็นได้ว่าการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นนั้นจะช่วยลดอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลและในทางกลับกันสำหรับราคาที่ลดลง

สารบัญ: