ผู้ก่อตั้งเจือจางคืออะไร?
ผู้ก่อตั้งเจือจางเป็นคำที่มักใช้โดย capitalists capitalists (VCs) เพื่ออธิบายกระบวนการของผู้ก่อตั้งเริ่มต้นค่อย ๆ สูญเสียความเป็นเจ้าของของ บริษัท ที่พวกเขาสร้างขึ้น
ในการเริ่มต้นที่ใช้เงินทุนสำหรับการดำเนินการระดมทุนผ่านหลายรอบ VCs ที่จัดหาเงินทุนมักจะต้องการความเป็นเจ้าของของ บริษัท มากขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งผู้ก่อตั้งต้องยอมจำนนต่อเงินทุนที่ได้รับ กล่าวโดยย่อคือผู้ก่อตั้งทำให้เจือจางความเป็นเจ้าของใน บริษัท เพื่อแลกกับทุนเพื่อการเติบโตทางธุรกิจ
ประเด็นที่สำคัญ
- ผู้ก่อตั้งที่เจือจางเป็นคำที่มักใช้โดย capitalists capitalists (VCs) เพื่ออธิบายผู้ก่อตั้งของการเริ่มต้นค่อย ๆ สูญเสียความเป็นเจ้าของของ บริษัท ที่พวกเขาสร้างขึ้นเมื่อ VCs ตกลงที่จะปั๊มเงินเข้าสู่การเริ่มต้นพวกเขาได้รับหุ้นทุน ผู้ก่อตั้งเจือจางความเป็นเจ้าของใน บริษัท เพื่อแลกกับทุนเพื่อการเติบโตทางธุรกิจของพวกเขา
ทำความเข้าใจกับผู้ก่อตั้งที่เจือจาง
เมื่อผู้ประกอบการหรือทีมผู้ก่อตั้งเปิดตัว บริษัท เริ่มต้นความเป็นเจ้าของของ บริษัท (หรือส่วนแบ่งทุน) จะถูกแบ่งออกระหว่างผู้ก่อตั้งเหล่านั้นเพิ่มขึ้นรวม 100% การจัดสรรนี้อาจแบ่งหรือมอบเท่ากันตามการรับรู้การสนับสนุนการลงทุนใหม่หน้าที่และบทบาทหรือเกณฑ์อื่น ๆ
ผู้ก่อตั้ง บริษัท อาจมีส่วนร่วม (bootstrap) ทุนเริ่มต้นของตัวเองในรูปแบบของเงินสดหรือส่วนของเหงื่อ ในการทำเช่นนั้นพวกเขาอาจซื้อหุ้นที่มีผู้ถือหุ้นมากขึ้นจากผู้ร่วมก่อตั้งของพวกเขา
ในที่สุดการเติบโตของธุรกิจสตาร์ทอัพจะต้องใช้เงินทุนมากกว่าที่พวกเขาสามารถนำมาไว้ในตารางด้วยตนเองเพื่อกระตุ้นให้พวกเขาแสวงหาเงินทุนภายนอก เมื่อนักลงทุนตกลงที่จะนำเงินไปสู่การเริ่มต้นพวกเขาจะได้รับส่วนแบ่งในส่วนของผลตอบแทนซึ่งจะต้องออกมาจากยอดรวมทั้งหมด 100% ซึ่งหมายความว่าเมื่อนักลงทุนมีส่วนร่วมในการเริ่มต้นมากขึ้นสัดส่วนของ บริษัท ที่เป็นของผู้ก่อตั้งจะต้องลดลง
เมื่อมีการระดมทุนเพิ่มขึ้นนักลงทุนเริ่มแรกก็ถูกทำให้เจือจางไม่เพียง แต่ผู้ก่อตั้งเริ่มต้นเท่านั้น
บางครั้งผู้ก่อตั้ง บริษัท เริ่มต้นจะตัดส่วนของหุ้นที่มีไว้สำหรับนักลงทุนในอนาคตล่วงหน้าเพื่อให้ผู้ร่วมก่อตั้งสามคนอาจรับหุ้น 25% ในแต่ละหุ้น อย่างไรก็ตามแม้อัตราร้อยละนี้จะลดลงเมื่อเวลาผ่านไปเมื่อเมล็ดพันธุ์เปลี่ยนเป็นเงินทุนของ Series A และ B
ตัวอย่างของผู้ก่อตั้งเจือจาง
บริษัท ABC มีการประเมินมูลค่าก่อนเงิน $ 3 ล้านก่อนที่จะแตะ VCs สำหรับการระดมทุนที่จำเป็นมาก นักลงทุนซีรี่ส์ A ตกลงที่จะมอบเงิน 1 ล้านดอลลาร์ให้กับ บริษัท เพื่อช่วยในการขยายการส่งเสริมการประเมินมูลค่าภายหลังถึง $ 4 ล้าน
เพื่อแลกกับการบริจาคนั้นตอนนี้ VCs เป็นเจ้าของ บริษัท 25% ออกจากผู้ก่อตั้งเดิมสามในสี่หรือ 75% ส่วนของความเป็นเจ้าของนั้นอาจลดน้อยลงไปอีกหาก VCs ต้องการเปอร์เซ็นต์เพิ่มเติมสำหรับพนักงานในอนาคต
ในกรณีนี้ VCs ต้องการให้ 10% ของเงินเดิมพันของผู้ก่อตั้งถูกใส่เข้าไปในกลุ่มตัวเลือก มาตรการดังกล่าวอาจช่วยดึงดูดพนักงานที่มีความสามารถและส่งเสริมความภักดีในหมู่พวกเขา อย่างไรก็ตามก็หมายความว่าผู้ก่อตั้งก็พบตัวเองกับ 65% ของ บริษัท ที่พวกเขาสร้างขึ้นหลังจากการระดมทุนเพียงรอบเดียว ในตอนท้ายซีรี่ส์การเงินจะลดสัดส่วนการถือหุ้นลง 35%
ตัวอย่างชีวิตจริง
ตัวอย่างของผู้ก่อตั้งที่ได้รับการเจือจางอย่างมากก่อนที่จะนำเสนอในขั้นตอนการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป (IPO) นั้นค่อนข้างธรรมดา ตัวอย่างเช่นผู้ร่วมก่อตั้งแพนโดร่ามีเดียอิงค์ (P) จบลงด้วยสัดส่วนการถือหุ้นเพียง 2% เมื่อ บริษัท สตรีมมิ่งเพลงและ บริษัท วิทยุอินเทอร์เน็ตแนะนำอัตโนมัติที่พวกเขาช่วยสร้างได้ทำการเสนอขายต่อสาธารณชนในปี 2554
การเจือจางที่หนักหน่วงนี้เป็นส่วนหนึ่งของช่วงเวลาที่โชคร้าย Tim Westergren และเพื่อนร่วมงานของเขาเริ่มต้น บริษัท ที่จุดสูงสุดของฟองสบู่ดอทคอม เมื่อฟองสบู่แตกความเชื่อมั่นก็เปลี่ยนไปและมันก็ยากที่จะหาเงินทุนที่จำเป็นมาก มีรายงานว่า Pandora ถูกปฏิเสธมากกว่า 300 ครั้งโดย VC ในที่สุด บริษัท ก็สามารถที่จะรักษาความปลอดภัยของเงินทุน แต่หลังจากที่มีสเตคที่ใหญ่โตพอสมควร
ข้อควรพิจารณาพิเศษ
บริษัท ที่ผู้ก่อตั้งควรยึดถือไว้เป็นร้อยละเท่าใดหลังจากที่ VC นำส่วนแบ่งของพวกเขาไปแล้ว ไม่มีมาตรฐานทองคำ แต่โดยทั่วไปสิ่งใดระหว่างหรือเหนือกว่าความเป็นเจ้าของ 15-25% สำหรับผู้ก่อตั้งถือเป็นความสำเร็จ
อย่างไรก็ตามมันเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบว่าการค้าของการเป็นเจ้าของเงินทุนเป็นประโยชน์ต่อทั้ง VC และผู้ก่อตั้ง ความเป็นเจ้าของที่ลดลงของ $ 500 ล้าน บริษัท นั้นมีคุณค่ามากกว่าความเป็นเจ้าของเพียงอย่างเดียวของ $ 5 ล้าน บริษัท
