นักลงทุนจำนวนมากวางส่วนของพอร์ตการลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศ การตัดสินใจครั้งนี้เกี่ยวข้องกับการวิเคราะห์กองทุนรวมต่างๆกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) หรือการเสนอขายหุ้นและพันธบัตร อย่างไรก็ตามนักลงทุนมักจะละเลยขั้นตอนแรกที่สำคัญในกระบวนการลงทุนระหว่างประเทศ การตัดสินใจลงทุนในต่างประเทศควรเริ่มด้วยการพิจารณาความเสี่ยงของบรรยากาศการลงทุนในประเทศที่อยู่ระหว่างการพิจารณา ความเสี่ยงของประเทศหมายถึงความเสี่ยงทางเศรษฐกิจการเมืองและธุรกิจที่เป็นลักษณะเฉพาะของประเทศใดประเทศหนึ่งและอาจส่งผลให้เกิดการสูญเสียการลงทุนที่ไม่คาดคิด บทความนี้จะตรวจสอบแนวคิดของความเสี่ยงของประเทศและวิธีวิเคราะห์โดยนักลงทุน
ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและการเมือง
พิจารณาสามแหล่งความเสี่ยงหลักเมื่อลงทุนในต่างประเทศ:
- ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ: ความเสี่ยง นี้หมายถึงความสามารถของประเทศในการชำระหนี้คืน ประเทศที่มีฐานะการเงินมั่นคงและเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งควรให้การลงทุนที่น่าเชื่อถือมากกว่าประเทศที่มีฐานะการเงินอ่อนแอหรือเศรษฐกิจไม่มั่นคง ความเสี่ยงทางการเมือง: ความเสี่ยง นี้หมายถึงการตัดสินใจทางการเมืองภายในประเทศที่อาจส่งผลให้นักลงทุนสูญเสียที่ไม่คาดคิด ในขณะที่ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมักถูกอ้างถึงว่าเป็น ความสามารถ ของประเทศ ใน การชำระคืนหนี้บางครั้งความเสี่ยงทางการเมืองบางครั้งเรียกว่าความ เต็มใจ ของประเทศในการชำระหนี้หรือรักษาสภาพภูมิอากาศที่เอื้ออำนวยต่อการลงทุนจากภายนอก แม้ว่าเศรษฐกิจของประเทศจะแข็งแกร่ง แต่ถ้าบรรยากาศทางการเมืองไม่เป็นมิตร (หรือไม่เป็นมิตร) ต่อนักลงทุนภายนอกประเทศอาจไม่เป็นตัวเลือกที่ดีสำหรับการลงทุน ความเสี่ยงอธิปไตย: นี่คือความเสี่ยงที่ธนาคารกลางต่างประเทศจะเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบด้านการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศลดหรือยกเลิกมูลค่าของสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างมีนัยสำคัญ การวิเคราะห์ปัจจัยเสี่ยงอธิปไตยเป็นประโยชน์ต่อทั้งนักลงทุนและผู้ถือพันธบัตร แต่อาจเป็นประโยชน์โดยตรงต่อผู้ลงทุนในพันธบัตร เมื่อลงทุนในตราสารทุนของ บริษัท เฉพาะในต่างประเทศการวิเคราะห์ความเสี่ยงแบบอธิปไตยสามารถช่วยในการสร้างภาพเศรษฐกิจมหภาคของสภาพแวดล้อมการดำเนินงาน แต่การวิจัยและการวิเคราะห์จำนวนมากจะต้องทำในระดับ บริษัท ในทางตรงกันข้ามหากคุณลงทุนโดยตรงกับพันธบัตรของประเทศการประเมินสภาพเศรษฐกิจและความแข็งแกร่งของประเทศอาจเป็นวิธีที่ดีในการประเมินการลงทุนที่มีศักยภาพในพันธบัตร ท้ายที่สุดแล้วสินทรัพย์อ้างอิงสำหรับพันธบัตรคือประเทศนั้นเองและความสามารถในการเติบโตและสร้างรายได้
การประเมินความเสี่ยงของประเทศเมื่อลงทุน
การพัฒนาตลาดใหม่และตลาดเกิดใหม่
ตลาดการลงทุนระหว่างประเทศมีสามประเภท:
- ตลาดที่พัฒนาแล้ว ประกอบด้วยเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดและเป็นอุตสาหกรรมมากที่สุด ระบบเศรษฐกิจของพวกเขาได้รับการพัฒนาอย่างดี พวกเขามีความมั่นคงทางการเมืองและยึดหลักนิติธรรมเป็นอย่างดี ตลาดที่พัฒนาแล้วมักจะถือว่าเป็นจุดหมายปลายทางการลงทุนที่ปลอดภัยที่สุด แต่อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจของพวกเขามักจะติดตามประเทศในช่วงก่อนการพัฒนา การวิเคราะห์การลงทุนของตลาดที่พัฒนาแล้วมักจะเน้นไปที่วัฏจักรเศรษฐกิจและตลาดปัจจุบัน การพิจารณาทางการเมืองมักมีความสำคัญน้อยกว่า ตัวอย่างของตลาดที่พัฒนาแล้ว ได้แก่ สหรัฐอเมริกาแคนาดาฝรั่งเศสญี่ปุ่นและออสเตรเลีย ตลาดเกิดใหม่ มีประสบการณ์ด้านอุตสาหกรรมที่รวดเร็วและมักแสดงให้เห็นถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจในระดับที่สูงมาก การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งนี้บางครั้งสามารถแปลเป็นผลตอบแทนการลงทุนที่เหนือกว่าที่มีในตลาดที่พัฒนาแล้ว อย่างไรก็ตามการลงทุนในตลาดเกิดใหม่ก็มีความเสี่ยงมากกว่าตลาดที่พัฒนาแล้ว มักจะมีความไม่แน่นอนทางการเมืองมากขึ้นในตลาดเกิดใหม่และเศรษฐกิจของพวกเขาอาจมีแนวโน้มที่จะเติบโตและคึกคัก นอกจากการประเมินพื้นฐานทางเศรษฐกิจและการเงินของตลาดเกิดใหม่อย่างรอบคอบแล้วนักลงทุนควรให้ความสนใจกับสภาพภูมิอากาศทางการเมืองของประเทศและศักยภาพของการพัฒนาทางการเมืองที่ไม่คาดคิด เศรษฐกิจที่เติบโตเร็วที่สุดในโลกหลายแห่งรวมถึงจีนอินเดียและบราซิลถือเป็นตลาดเกิดใหม่ ตลาดชายแดน แสดงถึง "คลื่นลูกใหม่" ของจุดหมายปลายทางการลงทุน โดยทั่วไปตลาดเหล่านี้มีขนาดเล็กกว่าตลาดเกิดใหม่แบบดั้งเดิมหรือพบในประเทศที่มีข้อ จำกัด ด้านความสามารถของชาวต่างชาติในการลงทุน แม้ว่าตลาดระดับแนวหน้าอาจมีความเสี่ยงเป็นพิเศษและมักจะประสบกับสภาพคล่องต่ำ แต่พวกเขายังเสนอโอกาสในการได้รับผลตอบแทนสูงกว่าค่าเฉลี่ยเมื่อเวลาผ่านไป ตลาดชายแดนยังไม่สัมพันธ์กับจุดหมายปลายทางการลงทุนแบบดั้งเดิมอื่น ๆ อีกมากซึ่งหมายความว่าพวกเขาให้ผลประโยชน์การกระจายความเสี่ยงเพิ่มเติมเมื่ออยู่ในพอร์ตการลงทุนรอบรู้ เช่นเดียวกับตลาดเกิดใหม่นักลงทุนในตลาดชายแดนต้องให้ความสนใจกับสภาพแวดล้อมทางการเมืองอย่างระมัดระวังรวมถึงการพัฒนาทางเศรษฐกิจและการเงิน ตัวอย่างของตลาดชายแดน ได้แก่ ไนจีเรียบอตสวานาและคูเวต
การวัดความเสี่ยงของประเทศ
เช่นเดียวกับ บริษัท ในสหรัฐอเมริกาที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตเพื่อพิจารณาความสามารถในการชำระหนี้ของพวกเขาดังนั้นประเทศต่างๆ ที่จริงแล้วทุกประเทศที่ลงทุนได้ในโลกจะได้รับการจัดอันดับจาก Moody's, Standard & Poor's (S&P) หรือหน่วยงานจัดอันดับขนาดใหญ่อื่น ๆ ประเทศที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูงจะถือว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยกว่าประเทศที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่า การตรวจสอบอันดับความน่าเชื่อถือของประเทศเป็นวิธีที่ดีในการเริ่มต้นวิเคราะห์การลงทุนที่มีศักยภาพ
อีกขั้นตอนสำคัญในการตัดสินใจลงทุนคือการตรวจสอบพื้นฐานทางเศรษฐกิจและการเงินของประเทศ นักวิเคราะห์หลายคนต้องการมาตรการที่แตกต่างกัน แต่ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่หันไปอ่านผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศของประเทศเงินเฟ้อและดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เมื่อพิจารณาการลงทุนในต่างประเทศ นักลงทุนจะต้องการประเมินโครงสร้างของตลาดการเงินของประเทศอย่างรอบคอบความพร้อมของทางเลือกการลงทุนที่น่าสนใจและผลการดำเนินงานล่าสุดของตลาดหุ้นในประเทศและตลาดตราสารหนี้
แหล่งข้อมูลเกี่ยวกับความเสี่ยงของประเทศ
มีแหล่งข้อมูลที่ยอดเยี่ยมมากมายเกี่ยวกับบรรยากาศทางเศรษฐกิจและการเมืองของต่างประเทศ หนังสือพิมพ์เช่น New York Times , The Wall Street Journal และ Financial Times อุทิศการรายงานข่าวที่สำคัญให้กับกิจกรรมในต่างประเทศ นิตยสารรายสัปดาห์ที่ยอดเยี่ยมมากมายยังครอบคลุมเศรษฐกิจและการเมืองระหว่างประเทศ นักเศรษฐศาสตร์ โดยทั่วไปถือว่าเป็นผู้ถือมาตรฐานในบรรดาสิ่งพิมพ์รายสัปดาห์ ฉบับต่างประเทศของหนังสือพิมพ์และนิตยสารต่างประเทศจำนวนมากสามารถพบได้ทางออนไลน์ การทบทวนแหล่งข่าวที่ผลิตในท้องถิ่นบางครั้งสามารถให้มุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับความน่าดึงดูดใจของประเทศภายใต้การพิจารณาเพื่อการลงทุน
หน่วยข่าวกรองนักเศรษฐศาสตร์ (EIU) และ "สำนักข่าวกรองกลาง" (CIA) ของ "The World Factbook" เป็นแหล่งข้อมูลที่ดีเลิศสองแห่งวัตถุประสงค์ของข้อมูลที่ครอบคลุมของประเทศพร้อมความครอบคลุมเชิงลึกของประเทศและภูมิภาคต่างๆ ทรัพยากรทั้งสองนี้ให้ภาพรวมกว้าง ๆ เกี่ยวกับเศรษฐกิจการเมืองประชากรศาสตร์และบรรยากาศทางสังคมของประเทศ
อย่างไรก็ตามวิธีการทั่วไปที่นักลงทุนใช้โดยมีข้อ จำกัด ด้านเวลาหรือทรัพยากรที่ไม่อนุญาตให้พวกเขาทำการวิเคราะห์เองคือการพึ่งพาผู้เชี่ยวชาญที่ใช้เวลาตลอดเวลาในการวิเคราะห์ประเภทนั้น การคำนวณอัตราส่วนบริการหนี้อัตราส่วนการนำเข้า / ส่งออกการเปลี่ยนแปลงปริมาณเงินและปัจจัยพื้นฐานอื่น ๆ ของประเทศและการพยายามรวมเข้าด้วยกันเป็นภาพรวมจำเป็นต้องมีข้อผูกมัดที่สำคัญหากคุณทำด้วยตัวเอง การจัดหาเครื่องมือเหล่านี้จากองค์กรที่เน้นการวิเคราะห์ความเสี่ยงของประเทศจะช่วยให้มีพลังงานมากขึ้นที่จะมุ่งเน้นไปที่การลงทุน
การสำรวจความเสี่ยงของประเทศ Euromoney: การสำรวจ นี้ครอบคลุม 186 ประเทศและแสดงภาพรวมของความเสี่ยงการลงทุนของประเทศ การจัดอันดับจะได้รับในระดับ 100 จุดด้วยคะแนน 100 แสดงถึงความเสี่ยงเป็นศูนย์จริง
โดยทั่วไปการคำนวณการจัดอันดับ ECR นั้นแบ่งออกเป็นสองปัจจัย: คุณภาพ (น้ำหนัก 70%) และปริมาณ (30%) ปัจจัยเชิงคุณภาพมาจากผู้เชี่ยวชาญที่ประเมินความเสี่ยงทางการเมืองโครงสร้างและประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของประเทศ ปัจจัยเชิงปริมาณขึ้นอยู่กับตัวชี้วัดหนี้การเข้าถึงตลาดทุนและการจัดอันดับเครดิต การจัดอันดับสำหรับปัจจัยเชิงคุณภาพและเชิงปริมาณนั้นมีให้แยกต่างหากดังนั้นหากคุณเชื่อว่าความสำคัญของน้ำหนักแตกต่างจาก 70/30 คุณจะมีความยืดหยุ่นในการปรับน้ำหนักด้วยตนเอง
รายงานการบริการความเสี่ยงประเทศของ Economist Intelligence Unit: EIU เป็นหน่วยงานวิจัยของ The Economist และหนึ่งในข้อเสนอที่ดีที่สุดคือรายงาน Country Risk Service Report การให้คะแนนเหล่านี้ครอบคลุมกว่า 130 ประเทศโดยเน้นไปที่ตลาด "ที่เกิดขึ้นใหม่และมีภาระหนี้สูง" การจัดอันดับวิเคราะห์ปัจจัยที่คล้ายกับการจัดอันดับ ECR เช่นความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและการเมืองและจัดอันดับในระดับ 100 จุด; อย่างไรก็ตามไม่เหมือนกับการจัดอันดับ ECR คะแนนที่สูงขึ้นหมายถึงความเสี่ยงที่สูงขึ้น
ข้อดีของการจัดอันดับ EIU คือพวกเขาได้รับการอัปเดตเป็นรายเดือนดังนั้นจึงสามารถติดตามแนวโน้มได้เร็วกว่าวิธีอื่น ๆ นอกจากนี้รูปแบบ EIU ให้นักลงทุนวิเคราะห์มากขึ้นและให้มุมมองสำหรับประเทศเช่นเดียวกับการคาดการณ์สองปีสำหรับตัวแปรสำคัญหลายประการ ดังนั้นหากคุณต้องการทราบทิศทางที่ประเทศใดประเทศหนึ่งกำลังมุ่งหน้าไปในอนาคตอันใกล้นี้อาจเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์
การสำรวจเครดิตประเทศของนักลงทุนสถาบัน: บริการจัดอันดับนี้มาจากการสำรวจของนักเศรษฐศาสตร์อาวุโสและนักวิเคราะห์ของธนาคารระหว่างประเทศขนาดใหญ่ ความโดดเด่นของวิธีการนี้เป็นที่น่าดึงดูดเพราะเป็นการสำรวจผู้คนจาก บริษัท ที่อยู่ในระดับพื้นดินให้ยืมและจัดหาเงินทุนโดยตรงไปยังประเทศเหล่านี้ ในแง่หนึ่งนี่เป็นการเพิ่มระดับความน่าเชื่อถือให้กับการจัดอันดับเพราะโดยทั่วไปธนาคารใหญ่ ๆ ในต่างประเทศจะทำการตรวจสอบสถานะเป็นจำนวนมากก่อนที่จะเปิดเผยตนเองในบางประเทศ เช่นเดียวกับวิธีการอื่น ๆ การจัดอันดับนี้ขึ้นอยู่กับขนาดของ 0 ถึง 100 โดยที่ 100 ปราศจากความเสี่ยงและไม่มีค่าเทียบเท่ากับค่าเริ่มต้นที่แน่นอน
ขั้นตอนสำคัญเมื่อลงทุนในต่างประเทศ
เมื่อการวิเคราะห์ประเทศเสร็จสิ้นแล้วจะต้องทำการตัดสินใจลงทุนหลายครั้ง วิธีแรกคือการตัดสินใจว่าจะลงทุนโดยเลือกวิธีการลงทุนที่เป็นไปได้หลายวิธีรวมถึงการลงทุนใน:
- พอร์ตโฟลิโอระหว่างประเทศในวงกว้างพอร์ตโฟลิโอที่ จำกัด ยิ่งขึ้นมุ่งเน้นไปที่ตลาดเกิดใหม่หรือตลาดที่พัฒนาแล้วภูมิภาคเฉพาะเช่นยุโรปหรือละตินอเมริกาประเทศหรือประเทศเฉพาะ
โปรดจำไว้ว่าการกระจายความเสี่ยงซึ่งเป็นหลักการพื้นฐานของการลงทุนในประเทศมีความสำคัญยิ่งกว่าเมื่อลงทุนในต่างประเทศ การเลือกลงทุนในพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดในประเทศเดียวนั้นไม่ได้เป็นการรอบคอบ ในพอร์ตโฟลิโอทั่วโลกที่มีความหลากหลายในวงกว้างการลงทุนควรได้รับการจัดสรรในตลาดที่พัฒนาเกิดขึ้นใหม่และอาจเป็นตลาดชายแดน แม้ในพอร์ตการลงทุนที่เข้มข้นยิ่งขึ้นการลงทุนควรกระจายไปในหลาย ๆ ประเทศเพื่อเพิ่มความหลากหลายและลดความเสี่ยง
หลังจากตัดสินใจว่าจะลงทุนที่ใดนักลงทุนจะต้องตัดสินใจว่าจะลงทุนยานพาหนะประเภทใดตัวเลือกการลงทุน ได้แก่ หนี้อธิปไตยหุ้นหรือพันธบัตรของ บริษัท ที่มีภูมิลำเนาในประเทศที่เลือกหุ้นหรือพันธบัตรของ บริษัท ที่มีฐานอยู่ในสหรัฐฯ ส่วนของรายได้จากประเทศที่เลือกหรือ ETF ที่มุ่งเน้นในระดับสากลหรือกองทุนรวม ทางเลือกของยานพาหนะการลงทุนขึ้นอยู่กับความรู้ประสบการณ์ความเสี่ยงและผลตอบแทนของแต่ละบุคคล เมื่อมีข้อสงสัยอาจทำให้รู้สึกถึงการเริ่มต้นโดยการเสี่ยงน้อยลง ความเสี่ยงที่มากขึ้นสามารถเพิ่มเข้าไปในพอร์ตการลงทุนได้ในภายหลัง
นอกเหนือจากการวิจัยการลงทุนที่คาดหวังอย่างละเอียดแล้วนักลงทุนต่างชาติยังต้องการตรวจสอบพอร์ตการลงทุนของเขาหรือเธอและปรับการถือครองตามเงื่อนไขที่กำหนด เช่นเดียวกับในสหรัฐอเมริกาสถานการณ์ทางเศรษฐกิจในต่างประเทศกำลังพัฒนาอย่างต่อเนื่องและสถานการณ์ทางการเมืองในต่างประเทศสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วโดยเฉพาะในตลาดเกิดใหม่หรือตลาดชายแดน สถานการณ์ที่ครั้งหนึ่งดูเหมือนว่ามีแนวโน้มอาจไม่เป็นเช่นนั้นอีกต่อไป และประเทศที่ครั้งหนึ่งเคยมีความเสี่ยงดูเหมือนจะเสี่ยงต่อการลงทุน
บรรทัดล่าง
การลงทุนในต่างประเทศเกี่ยวข้องกับการวิเคราะห์อย่างรอบคอบของความเสี่ยงทางเศรษฐกิจการเมืองและธุรกิจที่อาจทำให้เกิดการสูญเสียการลงทุนที่ไม่คาดคิด การวิเคราะห์ความเสี่ยงของประเทศนี้เป็นขั้นตอนพื้นฐานในการสร้างและตรวจสอบพอร์ตโฟลิโอระหว่างประเทศ นักลงทุนที่ใช้แหล่งข้อมูลที่ยอดเยี่ยมมากมายในการประเมินความเสี่ยงของประเทศจะได้รับการเตรียมพร้อมที่ดีขึ้นเมื่อสร้างพอร์ตการลงทุนระหว่างประเทศ
