สิทธิมูลค่าที่อาจเกิดขึ้นคืออะไร - CVR
ผู้ถือหุ้นของ บริษัท ที่เผชิญกับการปรับโครงสร้างที่สำคัญหรือ บริษัท ที่เผชิญกับการกู้ยืมเงินมักจะได้รับสิทธิในมูลค่าที่อาจเกิดขึ้น สิทธิเหล่านี้รับรองว่าผู้ถือหุ้นจะได้รับสิทธิประโยชน์เพิ่มเติมหากมีเหตุการณ์เฉพาะและเหตุการณ์ที่มีชื่อเกิดขึ้นตามปกติภายในระยะเวลาที่กำหนด สิทธิเหล่านี้คล้ายกับตัวเลือกเพราะพวกเขามักจะมีวันหมดอายุเกินกว่าที่สิทธิของผู้ถือหุ้นเพื่อประโยชน์เพิ่มเติมจะไม่นำไปใช้ CVR มักเกี่ยวข้องกับหุ้นของ บริษัท และมักเกี่ยวข้องกับประสิทธิภาพของราคาของหุ้น
สิทธิมูลค่าที่อาจเกิดขึ้น - อธิบาย CVR
ตัวอย่างเช่นในระหว่างการเข้าซื้อกิจการ (กระบวนการที่ บริษัท หนึ่งควบคุมธุรกิจส่วนใหญ่หรือทั้งหมด) ผู้ถือหุ้นในธุรกิจที่ได้มาอาจได้รับ CVR ที่อนุญาตให้พวกเขาได้รับหุ้นเพิ่มเติมของ บริษัท ที่ได้มา หรือพวกเขาอาจได้รับ CVR สำหรับการชำระเป็นเงินสดหากราคาหุ้นของ บริษัท ที่ได้รับลดลงต่ำกว่าราคาที่แน่นอน สิทธิส่วนใหญ่ที่เกิดขึ้นมักจะมีขอบเขตที่จะต้องได้รับความพึงพอใจเช่นราคาหุ้นของ บริษัท เป้าหมายนั้นลดลงต่ำกว่ามูลค่าที่กำหนดภายในวันที่ที่กำหนดไว้
ประเด็นที่สำคัญ
- CVRs นั้นมอบให้แก่ผู้ถือหุ้นของ บริษัท ที่กำลังเผชิญกับการปรับโครงสร้างที่สำคัญ CVR มั่นใจได้ว่าผู้ถือหุ้นจะได้รับผลประโยชน์เพิ่มเติมเช่นตัวเลือกหากมีเหตุการณ์เฉพาะเกิดขึ้น CVRs มีความเสี่ยงจากเหตุการณ์ที่ไม่แน่นอน
CVR เป็นภาระผูกพันที่ไม่มีหลักประกัน
ในหลายกรณีมูลค่าที่แท้จริงของ CVRs ขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานในอนาคตของหุ้น ในบางกรณีสิทธิ์เหล่านี้มีลักษณะคล้ายกับตัวเลือกเนื่องจากนักลงทุนมีสิทธิ์ตามสัญญา แต่ไม่มีภาระผูกพันในการขายหลักทรัพย์โดยเฉพาะในราคาที่กำหนดภายในระยะเวลาที่กำหนด
คู่มือ บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) อ้างอิงถึง CVRs เป็น "ภาระผูกพันที่ไม่มีหลักประกันของผู้ออกหลักทรัพย์" ภาระผูกพันที่ไม่มีหลักประกันหรือที่รู้จักกันว่าหนี้ที่ไม่มีหลักประกันไม่มีหลักประกันหรือการสนับสนุนจากสินทรัพย์อ้างอิง เห็นด้วยกับสิ่งนี้ผู้ถือหุ้นไม่มีสิทธิ์รับประกันว่า "รางวัล" จะมอบให้พวกเขาเมื่อสิทธินั้นมีพื้นฐานอยู่บนราคาของหุ้นแต่ละตัว
ดังนั้นในขณะที่พวกเขามีภาระผูกพันจาก บริษัท นักลงทุนที่ได้รับ CVR จะคล้ายกับผู้ถือทางเลือกมากกว่าพูดผู้ถือหุ้นกู้ซึ่งแตกต่างจากหลังพวกเขาไม่มีการรับประกันที่จะต้องจ่ายและไม่มีการเรียกร้องในสินทรัพย์ของ บริษัท ควรชำระเงิน ไม่เป็นจริง
เช่นเดียวกับตัวเลือก CVR ทั้งหมดมีวันที่หมดอายุ หากเหตุการณ์หรือเหตุการณ์ที่ต้องการไม่เกิดขึ้นภายในระยะเวลาที่กำหนดผู้ถือหุ้นที่ถือ CVR ในหุ้นที่ระบุจะไม่ได้รับสิทธิประโยชน์เพิ่มเติมนอกเหนือจากที่หุ้นนั้นเสนอ
หุ้นเพิ่มเติมหุ้น
CVR ยังเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นของ บริษัท ที่ได้มาโดยเสนอทางเลือกให้พวกเขาได้รับหุ้นเพิ่มเติมใน บริษัท ที่ได้รับตราบใดที่หุ้นยังไม่ถึงราคาเป้าหมายที่กำหนดไว้ก่อนหน้านี้ในช่วงระยะเวลาที่กำหนดโดย CVR เนื่องจากราคาหุ้นไม่แน่นอนคาดการณ์หุ้นของ บริษัท อาจถึงราคาเป้าหมายภายในระยะเวลาทำให้ CVR ไม่มีมูลค่าต่อผู้ถือหุ้น
ความเสี่ยงของ CVRs
ในช่วงเวลาของการออกค่าจริงของ CVR ไม่สามารถมองเห็นได้ ความเสี่ยงที่ผู้ถือหุ้นต้องเผชิญนั้นยังไม่เป็นที่ทราบแน่ชัดเพราะสิทธิ์นั้นขึ้นอยู่กับราคาหุ้นที่คาดการณ์ไว้หรือเหตุการณ์ที่ไม่สามารถคาดการณ์ได้
หากสิทธิในมูลค่าที่อาจเกิดขึ้นเป็นส่วนหนึ่งของการควบรวมกิจการหรือการควบรวมกิจการ (M&A) ความเสี่ยงส่วนใหญ่ที่จะส่งผลกระทบต่อผู้ซื้อจะถูกถ่ายโอนไปยังผู้ถือหุ้นของ บริษัท เป้าหมายได้อย่างมีประสิทธิภาพ ราคา.
ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของ CVR
ในเดือนพฤษภาคม 2558 ผู้ถือหุ้นสามัญของ Safeway Inc. ได้รับ CVR จากการควบรวมกิจการของ Safeway เข้าเป็น บริษัท ย่อยของ บริษัท Albertsons ในปลายเดือนมกราคมของปีนั้น พวกเขาได้รับการเชื่อมโยงกับการขายศูนย์พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ (PDC) ซึ่งเป็น บริษัท ย่อยด้านอสังหาริมทรัพย์ของ Safeway ในปี 2557 ผู้ถือหุ้นของเซฟเวย์ได้รับสัญญา CVRs ในเวลานั้น
การกระจายครั้งแรกของ $.017 ต่อ CVR นั้นเกิดขึ้นในเดือนพฤษภาคม 2017 เกือบหนึ่งปีต่อมาในเดือนเมษายน 2018 Albertsons ได้ทำการแจกจ่ายขั้นสุดท้ายของ $ 0.00268 เงินสดต่อ CVR ที่เกี่ยวข้องกับการขายสินทรัพย์ PDC
ผู้ถือหุ้นเดิมของหุ้น Safeway เก็บเกี่ยวการจ่ายเงินอีกครั้งจาก CVR ของพวกเขาอันนี้ขึ้นอยู่กับการขายหุ้นของ Safeway ใน Casa Ley ผู้ค้าปลีกชาวเม็กซิกัน พวกเขาทำได้ดีกว่าในข้อตกลงนี้รับ $ 0.93 ต่อ CVR ในเดือนกุมภาพันธ์ 2561
กล่าวโดยสรุป CVRs อนุญาตให้ผู้ถือหุ้นของ Safeway แบ่งปันเงินจากการขายสินทรัพย์ของ บริษัท เก่าของพวกเขา
