พันธบัตรเบาะคืออะไร
พันธะอัดลมเป็นพันธบัตรชนิดหนึ่งที่เรียกได้ว่าขายได้ในระดับพรีเมียมเนื่องจากมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาด คุณสมบัติการโทรของพันธบัตรพันธบัตรมีการกำหนดราคาตามอัตราผลตอบแทนต่อการโทร Yield-to-call หมายถึงการไถ่ถอนอาจเกิดขึ้นก่อนที่จะถึงกำหนดเมื่อเทียบกับผลตอบแทนต่อการกำหนด การครบกำหนดที่ค่อนข้างสั้นนี้จะลดความไวของพันธบัตรต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย
ทำลายเบาะพันธบัตร
จึงได้รับการตั้งชื่อว่าพันธบัตรอิงเนื่องจากความยืดหยุ่นต่อความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยจะช่วยรองรับหรือระดับการป้องกันต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีการเพิ่มขึ้น พันธบัตรแบบอิงกันอาจเหมาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกเลี่ยงความผันผวนของมูลค่าพอร์ตการลงทุนของพวกเขา นักลงทุนดังกล่าวอาจยินดีที่จะเสียสละศักยภาพในพอร์ตพันธบัตรของพวกเขาเพื่อประโยชน์ของความเสี่ยงลดลง
สำหรับนักลงทุนรายอื่นความไวที่ลดลงของพันธะรองอาจเป็นคุณลักษณะที่ต้องการเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยคูปองเหนือตลาดและคุณสมบัติการโทรจะลดผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในตลาด เป็นผลให้ราคาตลาดของพันธบัตรเบาะลดลงน้อยกว่าพันธบัตรอื่นที่เทียบเคียงได้ นักลงทุนจะได้รับประโยชน์มากที่สุดจากการลงทุนเหล่านี้เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงคงที่หรือเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆในช่วงหลายปีที่ผ่านมา
เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงพันธบัตรที่กันกระแทกจะแข็งค่าในราคาที่ต่ำกว่าพันธบัตรที่เทียบเคียงและไม่สามารถเทียบเคียงได้ นอกจากนี้พันธบัตรที่กันกระแทกมีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า คูปองที่ต่ำกว่านี้อาจทำให้พันธบัตรที่มีมูลค่าลดลงเป็นที่ต้องการของนักลงทุนโดยเฉลี่ยในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยลดลง แน่นอนว่าพันธบัตรเหล่านี้ไม่ได้รับการยกเว้นจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยและนักลงทุนอาจยังคงเห็นการสูญเสียการลงทุนในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น
ข้อดีของการลงทุนในพันธบัตรคือการจ่ายดอกเบี้ยเพิ่มให้นักลงทุนป้องกันความเสี่ยง คูปองขนาดใหญ่ให้กระแสเงินสดมากขึ้นซึ่งสามารถนำไปลงทุนในตลาดอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นได้
คูปองที่มากขึ้นยังช่วยให้นักลงทุนได้รับเงินลงทุนเริ่มแรกได้เร็วขึ้น จุดคุ้มทุนที่เร็วขึ้นนี้สร้างความเสี่ยงเพิ่มเติมโดยการลดเวลาที่เงินของนักลงทุนตกอยู่ในความเสี่ยง พันธบัตรพรีเมี่ยมมักจะขายในราคาที่ต่ำกว่าค่าทางทฤษฎี
ตัวอย่างของ Cushion Bond
หากระดับดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำร้อยละสองและอัตราตลาดเพิ่มขึ้นจากเป็นร้อยละสามการเปลี่ยนแปลงจะเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 33 ของคูปอง (ร้อยละหนึ่งหารด้วยร้อยละสาม) ด้วยคูปองพันธบัตรที่สูงกว่าหกเปอร์เซ็นต์การเพิ่มขึ้นหนึ่งเปอร์เซ็นต์นั้นเป็นเพียง 16 เปอร์เซ็นต์ของคูปอง (หนึ่งเปอร์เซ็นต์หารด้วยหกเปอร์เซ็นต์)
