อัตราเริ่มต้นคงที่ - นิยาม cdr

อัตราเริ่มต้นคงที่คืออะไร - CDR

อัตราเริ่มต้นคงที่ (CDR) คืออัตราร้อยละของการจำนองภายในกลุ่มของสินเชื่อที่ผู้จำนองได้ลดลงเกินกว่า 90 วันหลังในการชำระเงินให้กับผู้ให้กู้ของพวกเขา กลุ่มสินเชื่อส่วนบุคคลที่โดดเด่นเหล่านี้ถูกสร้างขึ้นโดยสถาบันการเงินที่รวมเงินให้สินเชื่อเพื่อสร้างหลักประกันการจำนอง (MBS) ที่พวกเขาขายให้กับนักลงทุน

สูตรสำหรับอัตราเริ่มต้นคงที่คือ

$\begin{matrix} CDR = 1 - {(1 - \frac{D}{NDP})}^{n} \\ ที่อยู่: \\ D = จำนวนของค่าเริ่มต้นใหม่ในช่วงเวลา \\ NDP = สมดุลของพูลที่ไม่ใช่ค่าเริ่มต้นที่ \\ จุดเริ่มต้นของรอบระยะเวลา \\ n = จำนวนงวดต่อปี \end{matrix} \ start {aligned} & \ text {CDR} = 1 - \ left (1 - \ frac { text {D}} { text {NDP}} right) ^ n \\ & \ textbf {โดยที่:} \ & \ text {D} = \ text {จำนวนค่าเริ่มต้นใหม่ในช่วงเวลา} \ & \ text {NDP} = \ text {ยอดเงินคงเหลือที่ไม่ได้ผิดนัดที่} \ & \ text {จุดเริ่มต้นของรอบระยะเวลา} \ & n = \ text {จำนวนจุดต่อปี} \ \ end {aligned}$ CDR = 1− (1 − NDPD) nwhere: D = จำนวนของค่าเริ่มต้นใหม่ในช่วงระยะเวลา NDP = ยอดเงินคงเหลือในกลุ่มที่ไม่ผิดนัดที่จุดเริ่มต้นของจุด = จำนวนจำนวนงวดต่อปี

วิธีการคำนวณอัตราเริ่มต้นคงที่ - CDR

อัตราเริ่มต้นคงที่ (CDR) ถูกคำนวณดังนี้:

ใช้จำนวนของค่าเริ่มต้นใหม่ในช่วงเวลาหนึ่งและหารด้วยจำนวนพูลที่ไม่ได้ผิดนัดเมื่อเริ่มต้นช่วงเวลานั้นใช้ 1 น้อยกว่าผลลัพธ์จากหมายเลข 1. เพิ่มขึ้นว่าผลลัพธ์จากหมายเลข 2 ถึงกำลังไฟฟ้าขึ้นอยู่กับจำนวนของช่วงเวลาในปีและในที่สุด 1 น้อยผลลัพธ์จากหมายเลข 3

อัตราเริ่มต้นคงที่ CDR บอกอะไรคุณ?

อัตราเริ่มต้นคงที่ (CDR) ประเมินความสูญเสียภายในหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนการจำนองซึ่งเป็นหนึ่งในวิธีการหลายวิธีที่ใช้ในการคำนวณมูลค่าตลาดของ MBS อีกวิธีหนึ่งสำหรับการประเมินความสูญเสียคือโมเดลมาตรฐานเริ่มต้น (SDA) ที่สร้างโดยสมาคมตลาดตราสารหนี้ แต่วิธีนี้เหมาะที่สุดสำหรับการจำนองอัตราดอกเบี้ยคงที่ 30 ปี ในช่วงที่ซับไพร์มละลายในปี 2550-2551 โมเดล SDA ประเมินค่าเริ่มต้นที่แท้จริงต่ำกว่าอัตราการยึดสังหาริมทรัพย์ที่สูงถึงหลายสิบปีอย่างมาก

CDR คำนวณเป็นรายเดือนและเป็นหนึ่งในหลาย ๆ มาตรการที่นักลงทุนเหล่านั้นมองเพื่อวางมูลค่าใน MBS วิธีการวิเคราะห์ที่เน้น CDR สามารถใช้สำหรับการจำนองอัตราการปรับเช่นเดียวกับการจำนองอัตราคงที่

ประเด็นที่สำคัญ

อัตราเริ่มต้นคงที่หมายถึงร้อยละของการจำนองภายในกลุ่มของสินเชื่อที่ผู้จำนองได้ลดลงกว่า 90 วันหลัง CDR เป็นตัวชี้วัดที่ใช้ในการวิเคราะห์การสูญเสียภายในหลักทรัพย์แอ่นจำนอง CDR ไม่ได้สูตรมาตรฐานและ สามารถเปลี่ยนแปลงได้ - บางครั้งรวมถึงการชำระเงินตามกำหนดเวลาและจำนวนเงินที่ชำระล่วงหน้า

ตัวอย่างวิธีการใช้อัตราคงที่เริ่มต้น - CDR

Gargantua Bank ได้รวบรวมการจำนองที่อยู่อาศัยในบ้านที่ตั้งอยู่ทั่วสหรัฐอเมริกาในการรักษาความปลอดภัยจำนองแอ่น ผู้อำนวยการฝ่ายขายสถาบันของ Gargantua ติดต่อผู้จัดการพอร์ตการลงทุนของ Trustworthy Investment Company ด้วยความหวังว่า Trustworthy จะซื้อ MBS เพื่อเพิ่มพอร์ตการลงทุนที่ถือหลักทรัพย์ประเภทนี้

หลังจากการประชุมระหว่าง Gargantua กับทีมการลงทุนของ บริษัท นักวิเคราะห์วิจัยคนหนึ่งของ Trustworthy ได้เปรียบเทียบ CDR ของ MBS ของ Gargantua กับ MBS ที่ใกล้เคียงกันซึ่ง บริษัท อื่นเสนอขายให้กับ Trustworthy นักวิเคราะห์รายงานต่อผู้บังคับบัญชาของเขาว่า CDR สำหรับ MBS ของ Gargantua นั้นสูงกว่าปัญหาของคู่แข่งอย่างมากและเขาแนะนำว่า Trustworthy ขอราคาที่ต่ำกว่าจาก Gargantua เพื่อชดเชยคุณภาพเครดิตที่ต่ำกว่าของการจำนองพื้นฐานในกลุ่ม

หรือพิจารณา Bank ABC ซึ่งเห็นค่าเริ่มต้นใหม่ 1 ล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2018 ในตอนท้ายของปี 2018 ยอดเงินกองกลางที่ไม่ผิดนัดของธนาคารอยู่ที่ 100 ล้านดอลลาร์ ดังนั้นอัตราเริ่มต้นคงที่ (CDR) คือ 4% หรือ:

$\begin{matrix} 1 - {(1 - \frac{$ 1 ล้าน}{$ 100 ล้าน})}^{4} \end{matrix} \ start {aligned} & 1 - \ left (1 - \ frac { $ 1 \ text {ล้าน}} { $ 100 \ text {ล้าน}} right) ^ 4 \\ \ end {ชิด}$ 1− (1− $ 100 ล้าน $ 1 ล้าน) 4

ความแตกต่างระหว่าง CDR และอัตราเริ่มต้นสะสม

นอกเหนือจากการพิจารณาอัตราเริ่มต้นคงที่ (CDR) นักวิเคราะห์อาจดูที่อัตราเริ่มต้นสะสม (CDX) ซึ่งสะท้อนถึงมูลค่ารวมของค่าเริ่มต้นภายในกลุ่มมากกว่าอัตรารายเดือน นักวิเคราะห์และผู้เข้าร่วมการตลาดมีแนวโน้มที่จะวางค่าที่สูงขึ้นในการรักษาความปลอดภัยแอ่นจำนองที่มี CDR และ CDX ต่ำกว่าหนึ่งที่มีอัตราการเริ่มต้นที่สูงขึ้น

ข้อ จำกัด ของการใช้อัตราเริ่มต้นคงที่

อัตราเริ่มต้นคงที่ (CDR) สามารถเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่มีสูตรมาตรฐานนั่นคือนักวิเคราะห์บางคนยังรวมถึงการชำระเงินตามกำหนดเวลาและจำนวนเงินที่ชำระล่วงหน้า

เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับอัตราเริ่มต้นคงที่ - CDR

สำหรับข้อมูลเชิงลึกที่เกี่ยวข้องเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ที่ได้รับการจดจำนองและวิธีการคำนวณ

สารบัญ: