Total Share Return (TSR) คืออะไร?
ผลตอบแทนผู้ถือหุ้นรวม (TSR) เป็นปัจจัยในกำไรและเงินปันผลเมื่อวัดผลตอบแทนรวมที่เกิดจากหุ้นให้กับนักลงทุน TSR คืออัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) ของกระแสเงินสดทั้งหมดต่อนักลงทุนในช่วงระยะเวลาการลงทุน ไม่ว่าจะคำนวณด้วยวิธีใด TSR หมายถึงสิ่งเดียวกันนั่นคือจำนวนรวมที่คืนให้แก่นักลงทุน
การทำความเข้าใจผลตอบแทนผู้ถือหุ้นทั้งหมด (TSR)
มีสองวิธีพื้นฐานที่นักลงทุนทำเงินในหุ้น - กำไรทุนและรายได้ปัจจุบัน กำไรจากการขายทุนคือการเปลี่ยนแปลงราคาตลาดของหุ้นนับจากวันที่ซื้อจนถึงวันที่ขาย (หรือราคาปัจจุบันหากยังคงเป็นเจ้าของ) รายได้ปัจจุบันคือเงินปันผลที่ บริษัท จ่ายจากกำไรในขณะที่นักลงทุนยังคงเป็นเจ้าของหุ้น
เมื่อคำนวณ TSR นักลงทุนจะต้องบันทึกบัญชี เฉพาะ เงินปันผลที่ได้รับในช่วงเวลาของการถือครองหุ้น ตัวอย่างเช่นเขาอาจเป็นเจ้าของหุ้นในวันที่จ่ายเงินปันผล แต่เขาจะได้รับเงินปันผลก็ต่อเมื่อเขาเป็นเจ้าของหุ้นในวันที่จ่ายเงินปันผล ดังนั้นนักลงทุนจำเป็นต้องทราบวันที่ปันผลของหุ้นมากกว่าวันจ่ายเงินปันผลเมื่อคำนวณ TSR เงินปันผลที่จ่าย ได้แก่ การจ่ายเงินสดที่จ่ายคืนให้แก่ผู้ถือหุ้นโปรแกรมซื้อคืนหุ้นการจ่ายเงินปันผลครั้งเดียวและการจ่ายเงินปันผลปกติ
ผลตอบแทนผู้ถือหุ้นทั้งหมดคือกำไรทางการเงินที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นบวกเงินปันผลใด ๆ ที่ บริษัท จ่ายในช่วงเวลาที่วัดหารด้วยราคาซื้อเริ่มต้นของหุ้น สมมติว่านักลงทุนซื้อ 100 หุ้นในราคา $ 20 และยังคงเป็นเจ้าของหุ้น บริษัท จ่ายเงินปันผลเป็นเงิน 4.50 เหรียญเนื่องจากนักลงทุนซื้อหุ้นและราคาปัจจุบันอยู่ที่ $ 24
TSR = {(ราคาปัจจุบัน - ราคาซื้อ) + เงินปันผล} ÷ราคาซื้อ
TSR = {($ 24 - $ 20) + $ 4.50} ÷ $ 20 = 0.425 * 100 = 42.5%
TSR มีประโยชน์มากที่สุดเมื่อวัดเมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากแสดงค่าระยะยาวซึ่งเป็นมาตรวัดที่แม่นยำที่สุดสำหรับการวัดความสำเร็จซึ่งสร้างโดย บริษัท
ประเด็นที่สำคัญ
- มีสองวิธีพื้นฐานที่นักลงทุนทำเงินในหุ้น - กำไรทุนและรายได้ปัจจุบัน (เงินปันผล) รวมผลตอบแทนผู้ถือหุ้นปัจจัยในการได้รับทุนและเงินปันผลเมื่อวัดผลตอบแทนรวมที่สร้างโดยหุ้นให้นักลงทุน TSR เป็นตัวแทนตัวเลขที่เข้าใจง่าย ของผลประโยชน์ทางการเงินโดยรวมที่สร้างขึ้นสำหรับผู้ถือหุ้น
ข้อดีข้อเสียของผลตอบแทนผู้ถือหุ้นโดยรวม
TSR จะใช้ดีที่สุดเมื่อวิเคราะห์การลงทุนและการลงทุนภาคเอกชน การลงทุนเหล่านี้มักจะเกี่ยวข้องกับการลงทุนเงินสดหลายช่วงชีวิตของธุรกิจและการไหลออกของเงินสดเดียวที่สิ้นสุดผ่านการเสนอขายครั้งแรก (IPO) หรือขาย
เนื่องจาก TSR แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ตัวเลขจึงสามารถเปรียบเทียบได้กับมาตรฐานหรือ บริษัท ในอุตสาหกรรมเดียวกัน อย่างไรก็ตามมันสะท้อนถึงผลตอบแทนโดยรวมของผู้ถือหุ้นในอดีตโดยไม่คำนึงถึงผลตอบแทนในอนาคต
TSR แสดงถึงตัวเลขที่เข้าใจง่ายของผลประโยชน์ทางการเงินโดยรวมที่สร้างขึ้นสำหรับผู้ถือหุ้น ตัวเลขนี้วัดว่าตลาดประเมินประสิทธิภาพโดยรวมของ บริษัท อย่างไรในช่วงระยะเวลาหนึ่ง อย่างไรก็ตามการคำนวณ TSR สำหรับ บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะในระดับโดยรวมไม่ใช่ในระดับแผนก นอกจากนี้ TSR ทำงานเพื่อการลงทุนที่มีกระแสเงินสดไหลเข้าอย่างน้อยหนึ่งรายการหลังจากการซื้อ นอกจากนี้ TSR ยังให้ความสำคัญกับภายนอกและสะท้อนให้เห็นถึงการรับรู้ประสิทธิภาพของตลาด ดังนั้น TSR อาจได้รับผลกระทบในทางลบหากราคาหุ้นของ บริษัท ที่แข็งแกร่งในระยะสั้น
TSR ไม่ได้วัดขนาดที่แน่นอนของการลงทุนหรือผลตอบแทน ด้วยเหตุผลนี้ TSR อาจสนับสนุนการลงทุนที่ให้อัตราผลตอบแทนสูงถึงแม้ว่าเงินดอลลาร์ที่ได้รับจะมีขนาดเล็ก ตัวอย่างเช่นการลงทุน $ 1 ที่ส่งคืน $ 3 มี TSR สูงกว่าการลงทุน $ 1 ล้านที่ได้รับ $ 2 ล้าน นอกจากนี้ TSR ไม่สามารถใช้เมื่อการลงทุนสร้างกระแสเงินสดระหว่างกาล นอกจากนี้ TSR ไม่ได้คำนึงถึงต้นทุนของเงินทุนและไม่สามารถเปรียบเทียบการลงทุนในช่วงเวลาต่างๆ
