สายลักษณะคืออะไร?
เส้นลักษณะเป็นเส้นตรงที่เกิดขึ้นโดยใช้การวิเคราะห์การถดถอยที่สรุปความเสี่ยงอย่างเป็นระบบและอัตราผลตอบแทน บรรทัดคุณสมบัติเรียกอีกอย่างว่าลักษณะความปลอดภัย (SCL)
เส้นลักษณะถูกสร้างขึ้นโดยการพล็อตการส่งคืนความปลอดภัยตามจุดต่าง ๆ ในเวลา แกน y บนแผนภูมิวัดการส่งคืนส่วนเกินของความปลอดภัย ผลตอบแทนส่วนเกินถูกวัดโดยเทียบกับอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง แกน x บนแผนภูมิวัดผลตอบแทนของตลาดเกินอัตราที่ปราศจากความเสี่ยง
ประเด็นที่สำคัญ
- เส้นลักษณะบ่งชี้ถึงความเสี่ยงอย่างเป็นระบบและอัตราผลตอบแทนบรรทัดนี้แสดงถึงประสิทธิภาพของความปลอดภัยเทียบกับผลการดำเนินงานของตลาดเส้นลักษณะนี้ยังเรียกว่าเส้นลักษณะความปลอดภัย
แผนการรักษาความปลอดภัยเปิดเผยว่าการรักษาความปลอดภัยดำเนินการอย่างไรเมื่อเทียบกับตลาดโดยทั่วไป เส้นการถดถอยที่เกิดจากแผนการจะแสดงผลตอบแทนส่วนเกินของหลักทรัพย์ในช่วงระยะเวลาที่วัดได้รวมถึงปริมาณความเสี่ยงที่เป็นระบบที่แสดงให้เห็นถึงความปลอดภัย จุดตัดแกน y คืออัลฟาของหลักทรัพย์ซึ่งแสดงถึงอัตราผลตอบแทนเกินอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงซึ่งไม่สามารถพิจารณาได้จากความเสี่ยงเฉพาะของตลาดนั้น ๆ ตามทฤษฎีของพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ (MPT) อัลฟ่าหมายถึงอัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ที่สูงกว่าผลตอบแทนที่ไม่มีความเสี่ยงปรับได้ตามความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องของสินทรัพย์ ความชันของเส้นลักษณะเป็นความเสี่ยงที่เป็นระบบของระบบรักษาความปลอดภัยหรือเบต้าซึ่งวัดความแปรปรวนที่สัมพันธ์กันของราคาสินทรัพย์เฉพาะเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดโดยรวม
ลักษณะบรรทัดแสดงให้เห็นอะไร
บรรทัดคุณสมบัตินำเสนอภาพที่แสดงให้เห็นว่าการรักษาความปลอดภัยที่เฉพาะเจาะจงหรือสินทรัพย์อื่น ๆ มีประสิทธิภาพอย่างไรเมื่อเทียบกับประสิทธิภาพของตลาดโดยรวม ผลตอบแทนและความเสี่ยงที่สัมพันธ์กันของสินทรัพย์ที่เฉพาะเจาะจงซึ่งสัมพันธ์กับตลาดโดยทั่วไปนั้นมีทั้งความชันของเส้นลักษณะและส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน
ลักษณะการทำงานของ Line Line
บรรทัดลักษณะเป็นส่วนหนึ่งของชุดเครื่องมือความปลอดภัยและการประเมินประสิทธิภาพของตลาดที่รู้จักกันในชื่อ Modern Portfolio Theory (MPT) นอกเหนือจากการถดถอยของเส้นลักษณะคุณสมบัติอื่น ๆ ของการรักษาความปลอดภัยหรือตลาดโดยรวมสามารถวางแผนและถดถอยเพื่อช่วยให้นักลงทุนวัดความเสี่ยงและตัดสินใจ
เครื่องมือ MPT อื่น ๆ
เครื่องมือวิเคราะห์อื่น ๆ ในตระกูล Modern Portfolio Theory คือสายตลาดความปลอดภัย (SML), สายตลาดทุน (CML), สายการจัดสรรเงินทุน (CAL) และรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) การคำนวณเส้นลักษณะเป็นวิธีการวาดภาพ CAPM แบบกราฟิก ระบบทั้งหมดเหล่านี้ใช้การสร้างความเสี่ยงผลตอบแทนส่วนเกินประสิทธิภาพการตลาดโดยรวมเบต้าความปลอดภัยและประสิทธิภาพความปลอดภัยส่วนบุคคลเพื่อประเมินความเสี่ยง / ผลตอบแทนและแจ้งการตัดสินใจลงทุน
ตาม MPT และ CAPM อัตราผลตอบแทนควรเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับความเสี่ยงของสินทรัพย์ เมื่อความเสี่ยงสูงขึ้นผลตอบแทนก็สูงขึ้นเช่นกัน อัตราผลตอบแทนจึงกล่าวขึ้นอยู่กับความเสี่ยงและสามารถวัดความเสี่ยงในแง่ของความแปรปรวนของผลตอบแทน ผลตอบแทนที่สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่ปลอดความเสี่ยงบวกกับระดับการชดเชยเพิ่มเติมสำหรับการสมมติว่ามีความเสี่ยงสูงกว่าจะกล่าวได้ว่าผิดปกติ อย่างไรก็ตามสินทรัพย์มักจะแสดงผลตอบแทนที่ผิดปกติ ผู้ที่แสดงผลตอบแทนสูงผิดปกติจะกล่าวว่ามีค่าต่ำกว่าในขณะที่ผู้ที่มีผลตอบแทนต่ำผิดปกติจะกล่าวว่ามีค่ามากเกินไป
