นับตั้งแต่มีการเสนอครั้งแรกในปี 2010 กฎความไว้วางใจของกระทรวงแรงงาน (DOL) ได้ดำเนินการในการเดินทางที่ยาวนานและคดเคี้ยวและอาจสิ้นสุดลง ในขณะที่กฎมีวัตถุประสงค์เพื่อปิดช่องโหว่ในคำจำกัดความของ "ความไว้วางใจ" มันถูกพบกับการต่อต้านจากภาคการวางแผนทางการเงิน ( ดู: อธิบายกฎความไว้วางใจ DOL )
นาย Blaine Aikin ประธาน บริษัท FiFi แห่งเมืองพิตต์สเบิร์กรัฐเพนซิลเวเนียกล่าวว่านักลงทุนเชื่อมั่นเป็นประจำ และได้รับการชักนำให้เชื่อว่าพวกเขาได้รับการให้คำแนะนำอย่างมืออาชีพในความเป็นจริงเมื่อผู้ให้คำแนะนำทำหน้าที่เป็นตัวแทนขายของนายจ้างของพวกเขา"
กฎความไว้วางใจมีผลกระทบเชิงบวกสำหรับผู้ออมเพื่อการเกษียณอายุเพราะมันบังคับใช้มาตรฐานความรับผิดชอบใหม่สำหรับที่ปรึกษาแผนเกษียณอายุ อย่างไรก็ตามไอคินกล่าวว่า“ การเปลี่ยนแปลงวิธีปฏิบัติทางธุรกิจอย่างกะทันหันเพื่อหลีกเลี่ยงความขัดแย้งทางผลประโยชน์และได้มาตรฐานความเชี่ยวชาญที่สูงขึ้นนั้นไม่ใช่เรื่องง่ายโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ บริษัท ขนาดใหญ่
ต้องใช้เวลาและเงินในการทำเช่นนั้นและขัดขวางรูปแบบการทำกำไรของวัฒนธรรมการขายที่ผลักดันให้เปลี่ยนไปสู่กระบวนทัศน์การให้คำแนะนำอย่างมืออาชีพ”
Arian Vojdani นักยุทธศาสตร์การลงทุนที่ MV Financial ในเมือง Bethesda รัฐแมริแลนด์กล่าวว่าอิทธิพลทางการเมืองและการเงินได้เปลี่ยนกระแสความเห็น ที่เป็นศูนย์กลางของปัญหาคือศักยภาพของกฏที่จะเปลี่ยนแปลงรูปแบบรายได้ของที่ปรึกษาทางการเงินที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐานความไว้วางใจในปัจจุบัน ในที่สุดโบรกเกอร์อาจเห็นว่ารายรับของพวกเขาอาจลดลงหากพวกเขาไม่สามารถผลักดันการลงทุนค่าคอมมิชชั่นสูงซึ่งไม่ได้อยู่ในความสนใจที่ดีที่สุดของลูกค้าของพวกเขา:“ หลายคนที่อาจผลักดันกฎกลับมาอาจเป็นหรือ มีความผูกพันกับผู้มีส่วนได้เสียที่จะต้องทนทุกข์ทรมานเมื่อผ่านกฎ”
กฎดังกล่าวล่าช้าหลายครั้งด้วยการดำเนินการอย่างเต็มรูปแบบในขณะนี้กำหนดไว้สำหรับเดือนมิถุนายน 2019 แม้ว่าศาลของรัฐบาลกลางล่าสุดจะคุกคามความอยู่รอดของกฎ
ล่าสุดเกี่ยวกับกฎความไว้วางใจ
ในช่วงกลางเดือนมีนาคมศาลอุทธรณ์ศาลสหรัฐฯรอบที่ห้าได้ออกกฎความไว้วางใจ DOL ในการตัดสินใจ 2-1 ศาลตัดสินว่าด้วยการใช้กฎนี้กรมแรงงานได้ใช้อำนาจเกินความจำเป็นภายใต้พระราชบัญญัติความมั่นคงเพื่อรายได้เพื่อการเกษียณอายุ (ERISA) กระทรวงแรงงานมีโอกาสอุทธรณ์คำวินิจฉัย แต่ยังคงเฉื่อยทำให้เส้นตายการอุทธรณ์สิ้นสุดลง
ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคมกลุ่มผลประโยชน์สำหรับกลุ่มธุรกิจและบริการทางการเงิน (ผู้ท้าทายเริ่มต้นของกฎ) ได้รับชัยชนะหลังจากที่ศาลอุทธรณ์ปฏิเสธการเคลื่อนไหวโดย AARP และนายพลอัยการแห่งรัฐแคลิฟอร์เนียนิวยอร์กและโอเรกอนเพื่อแทรกแซงในกรณีนี้. การเคลื่อนไหวนั้นถือว่าเป็นการ“ ไม่ยุติธรรม” โดยผู้ทำการแนะนำชักชวนสมาชิกรัฐสภาและศาลอุทธรณ์ได้ตกลงกัน หลังจากนั้นไม่นานกระทรวงแรงงานได้ออกประกาศความช่วยเหลือภาคสนามฉบับที่ 2018-02 ซึ่งเป็นนโยบายบังคับใช้ชั่วคราวสำหรับบทบัญญัติบางประการของกฎความไว้วางใจ
Aikin กล่าวว่าแถลงการณ์ทำให้เป็นไปได้สำหรับบทบัญญัติบางประการของกฎความไว้วางใจที่จะดำเนินการต่อ:“ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการยกเว้นสัญญาดอกเบี้ยที่ดีที่สุดที่สร้างขึ้นโดยกฎช่วยให้ บริษัท มีความขัดแย้งที่เกี่ยวข้องกับการชดเชยบางอย่าง ตราบใดที่พวกเขายอมรับความรับผิดชอบที่ไว้วางใจได้และยึดมั่นใน 'มาตรฐานการปฏิบัติที่ไม่เป็นธรรม'”
แม้จะมีการคัดค้านจากศาลทนายความของแคลิฟอร์เนียนิวยอร์กและโอเรกอนก็ยื่นอุทธรณ์ต่อวงจรที่ห้าโดยขอให้ศาลพิจารณาทบทวนการปฏิเสธการเคลื่อนไหวก่อนหน้านี้ ศาลที่ห้าปฏิเสธคำอุทธรณ์นี้อย่างแน่นหนาอีกครั้ง
Aikin กล่าวว่ากฎส่วนใหญ่น่าจะถูกศาลว่างลงเพื่อไม่ให้มีอยู่จริง “ ช่องโหว่ที่ จำกัด จะได้รับการฟื้นฟูและนักลงทุนจะต้องทำการบ้านอีกครั้งเพื่อแยกความแตกต่างระหว่างที่ปรึกษาที่ไว้วางใจและพนักงานขาย” ( ดู: การตอบสนองความรับผิดชอบของคุณไว้วางใจ )
ถัดไปสำหรับที่ปรึกษานักลงทุน
กระทรวงแรงงานยังคงสามารถอุทธรณ์คดีนี้ในระดับศาลฎีกา แต่การอุทธรณ์จะต้องทำภายในวันที่ 13 มิถุนายนนี้เป็นความเป็นไปได้จากระยะไกลที่ดีที่สุดตามไอคิน
“ ในระยะสั้นกฎความไว้วางใจได้ตายไปแล้ว” ไรอันบราวน์ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกลยุทธ์และที่ปรึกษาของ บริษัท ที่การตลาด M&O ในเซาท์ฟิลด์รัฐมิชิแกนกล่าว “ ทั้งรัฐบาลและผู้สนับสนุนของ Fiduciary Rule แทบจะไม่ได้ใช้ถนนทุกสายเพื่อฟื้นฟูมัน แต่นั่นก็ไม่ได้หมายความว่า SEC, FINRA และ / หรือ NAIC จะไม่สร้างโมเดลที่คล้ายคลึงกัน”
Vojdani กล่าวว่าความล้มเหลวในการฟื้นฟูกฎอาจทำให้นักลงทุนมีความเสี่ยง “ หากกฎไม่สามารถฟื้นคืนชีพได้เราจะเห็นนายหน้าและที่ปรึกษาในอุตสาหกรรมยังคงทำงานต่อไปหรือดำเนินการในนามของลูกค้าในรูปแบบที่อาจไม่เหมาะสมกับผลประโยชน์สูงสุดของลูกค้า” เขากล่าว อิทธิพลที่กลุ่มวิ่งเต้นสามารถใช้ในศาลของรัฐบาลกลางอาจบอกใบ้ถึงปัญหาในอนาคตที่จะมาถึงการคุ้มครองทางการเงินของผู้บริโภค
ล็อบบี้และกลุ่มผลประโยชน์ได้แสดงให้เห็นถึงอำนาจที่มีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวภายในระบบศาล ผลการศึกษาที่ออกในเดือนตุลาคม 2017 พบว่า บริษัท ที่ให้ทุนแก่ผู้แนะนำล็อบบี้มีแนวโน้มที่จะได้รับผลการดำเนินคดีที่น่าพอใจมากกว่า บริษัท ที่ไม่ดำเนินการ คำตัดสินของศาลฎีกาในปี 2553 ใน คณะกรรมการการเลือกตั้งของพลเมืองสหรัฐกับรัฐบาลกลางได้ เปิดโอกาสให้ บริษัท ไม่ จำกัด ขอบเขตเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนเพื่อการรณรงค์และการระดมทุนเชซาพีก
Aikin กล่าวว่าพลวัต“ Wall Street กับ Main Street” ที่โดดเด่นในการถกเถียงเรื่องกฎระเบียบนั้นเป็นเรื่องที่โชคร้ายเพราะ“… การมีองค์ประกอบของอุตสาหกรรมบริการด้านการเงินออกมาต่อสู้กับผู้บริโภคสนับสนุนการทำงานของที่ปรึกษาที่ไว้วางใจได้ทำในนามของลูกค้า.”
“ การตัดสินใจก่อนหน้านี้เพื่อยกเลิกกฎ fiduciary ไม่เพียง แต่เป็นก้าวถอยหลังสำหรับอุตสาหกรรมเท่านั้น แต่เป็นการโจมตีเพื่อผลประโยชน์ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดสำหรับผู้เกษียณอายุที่ทำงานหนัก 75 ล้านคนของอเมริกา” Joe Ziemer รองประธานฝ่ายสื่อสารสำหรับแพลตฟอร์มการลงทุนออนไลน์กล่าว.
อย่างไรก็ตามมีการเรียงลำดับของเงินที่เกี่ยวข้องกับการอภิปรายอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับกฎความไว้วางใจ
“ ตลอดการต่อสู้เพื่อกฎความไว้วางใจเราได้เห็นวิวัฒนาการในเชิงบวกต่อบริการทางการเงิน” Ziemer กล่าว นั่นคือ“… เข้าถึงการลงทุนที่มีต้นทุนต่ำได้ง่ายขึ้นและเพิ่มความตระหนักในการชดเชยผู้ให้บริการทางการเงิน”
บรรทัดล่าง
บราวน์กล่าวว่าโดยไม่คำนึงถึงผลลัพธ์สิ่งสำคัญที่สุดที่เกิดขึ้นจากประวัติศาสตร์การโต้เถียงของ fiduciary คือการเน้นไปที่การเปิดเผยและความโปร่งใสระหว่างผู้เชี่ยวชาญทางการเงินและผู้บริโภค “ เมื่อทุกอย่างเปิดออกผู้คนมีความสามารถในการตัดสินใจอย่างมีเหตุผลและรอบรู้ที่สุด”
ในขั้นตอนนี้ลูกบอลอยู่ในศาลของรัฐบาลกลางอย่างแน่นหนา ยกเว้นการดำเนินการของศาลฎีกาก่อนถึงเส้นตายมิถุนายนดูเหมือนว่ากฎความไว้วางใจอาจจะมาถึงจุดสิ้นสุดของบรรทัดในที่สุด
