นิยามการซื้อคืน

การซื้อคืนคืออะไร

การซื้อคืนหรือที่เรียกว่าการซื้อหุ้นคืนคือเมื่อ บริษัท ซื้อหุ้นที่มีอยู่ของตัวเองเพื่อลดจำนวนหุ้นที่มีอยู่ในตลาดเปิด บริษัท ซื้อหุ้นคืนด้วยเหตุผลหลายประการเช่นเพื่อเพิ่มมูลค่าของหุ้นที่เหลืออยู่โดยการลดอุปทานหรือเพื่อป้องกันไม่ให้ผู้ถือหุ้นรายอื่นควบคุมการถือหุ้น

"การซื้อคืน" ทำงานอย่างไร

ทำความเข้าใจกับการซื้อคืน

การซื้อคืนจะอนุญาตให้ บริษัท ลงทุนด้วยตนเอง การลดจำนวนหุ้นที่มีอยู่ในตลาดจะเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นของนักลงทุน บริษัท อาจรู้สึกว่าหุ้นของ บริษัท นั้นต่ำกว่ามูลค่าและทำการซื้อคืนเพื่อให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทน และเนื่องจาก บริษัท มีความเชื่อมั่นในการดำเนินงานในปัจจุบันการซื้อคืนยังช่วยเพิ่มสัดส่วนรายได้ที่จัดสรรให้ สิ่งนี้จะเพิ่มราคาหุ้นถ้ารักษาอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) เท่าเดิม

การซื้อหุ้นคืนจะลดจำนวนหุ้นที่มีอยู่แล้วทำให้แต่ละ บริษัท มีมูลค่ามากกว่าร้อยละของ บริษัท กำไรต่อหุ้นของหุ้นจึงเพิ่มขึ้นในขณะที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) ลดลงหรือราคาหุ้นเพิ่มขึ้น การซื้อหุ้นคืนแสดงให้เห็นถึงนักลงทุนว่าธุรกิจมีเงินสดเพียงพอสำหรับการเกิดเหตุฉุกเฉินและความน่าจะเป็นที่จะเกิดปัญหาทางเศรษฐกิจในระดับต่ำ

เหตุผลอีกประการสำหรับการซื้อคืนคือเพื่อวัตถุประสงค์ในการชดเชย บริษัท มักให้รางวัลแก่พนักงานและผู้บริหารด้วยรางวัลสต็อกและตัวเลือกหุ้น เพื่อให้ครบกำหนดรางวัลและทางเลือก บริษัท ซื้อคืนหุ้นและออกให้แก่พนักงานและผู้บริหาร ซึ่งจะช่วยหลีกเลี่ยงการลดสัดส่วนของผู้ถือหุ้นเดิม

เนื่องจากการซื้อคืนหุ้นดำเนินการโดยใช้กำไรสะสมของ บริษัท ผลกระทบทางเศรษฐกิจสุทธิต่อนักลงทุนจะเหมือนกับว่ามีการจ่ายกำไรสะสมเป็นเงินปันผลของผู้ถือหุ้น

วิธีที่ บริษัท ทำการซื้อคืน

การซื้อคืนจะดำเนินการในสองวิธี:

1. ผู้ถือหุ้นอาจได้รับการนำเสนอด้วยการทำคำเสนอซื้อเมื่อพวกเขามีตัวเลือกที่จะส่งหรือซื้อหุ้นทั้งหมดหรือบางส่วนภายในกรอบเวลาที่กำหนดที่พรีเมี่ยมกับราคาตลาดปัจจุบัน พรีเมี่ยมนี้ชดเชยนักลงทุนสำหรับการประมูลหุ้นของพวกเขาแทนที่จะถือไว้กับพวกเขา บริษัท ซื้อคืนหุ้นในตลาดเปิดในช่วงระยะเวลาที่ยาวนานและอาจมีโปรแกรมซื้อคืนหุ้นที่ระบุไว้ที่ซื้อหุ้นในบางช่วงเวลาหรือตามช่วงเวลาปกติ

บริษัท สามารถคืนทุนโดยการซื้อหนี้ด้วยเงินสดในมือหรือกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

การซื้อคืนหุ้นแบบขยายเป็นการเพิ่มแผนการซื้อคืนหุ้นของ บริษัท ที่มีอยู่เดิม การซื้อคืนหุ้นแบบขยายจะช่วยเร่งแผนการซื้อหุ้นคืนของ บริษัท และนำไปสู่การหดตัวของการลอยตัวหุ้นได้เร็วขึ้น ผลกระทบต่อตลาดของการซื้อคืนหุ้นที่เพิ่มขึ้นนั้นขึ้นอยู่กับขนาด การซื้อคืนที่มากและขยายตัวน่าจะทำให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น

อัตราส่วนการซื้อคืนจะพิจารณาดอลลาร์ซื้อคืนที่ใช้ไปในปีที่ผ่านมาหารด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ณ จุดเริ่มต้นของระยะเวลาการซื้อคืน อัตราส่วนการซื้อคืนช่วยให้สามารถเปรียบเทียบผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการซื้อคืนใน บริษัท ต่างๆ นอกจากนี้ยังเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีของความสามารถของ บริษัท ในการส่งคืนมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้นเนื่องจาก บริษัท ที่มีส่วนร่วมในการซื้อคืนตามปกตินั้นมีประสิทธิภาพเหนือกว่าตลาดในวงกว้าง

ประเด็นที่สำคัญ

• การซื้อคืนคือเมื่อ บริษัท ซื้อหุ้นของตัวเองในตลาดหุ้นการซื้อคืนจะช่วยลดจำนวนหุ้นที่โดดเด่นซึ่งจะทำให้กำไรต่อหุ้น (บวก) เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและบ่อยครั้งคือมูลค่าของหุ้น การซื้อหุ้นคืนสามารถแสดงให้นักลงทุนเห็นว่าธุรกิจมีเงินสดเพียงพอสำหรับกรณีฉุกเฉินและความน่าจะเป็นที่จะเกิดปัญหาทางเศรษฐกิจในระดับต่ำ

ตัวอย่างการซื้อคืน

ราคาหุ้นของ บริษัท ต่ำกว่าหุ้นของคู่แข่งแม้ว่าจะมีปีที่มั่นคงทางการเงิน เพื่อตอบแทนนักลงทุนและให้ผลตอบแทนแก่พวกเขา บริษัท ประกาศโครงการซื้อคืนเพื่อซื้อคืน 10% ของจำนวนหุ้นที่โดดเด่นในราคาตลาดปัจจุบัน

บริษัท มีรายรับ 1 ล้านดอลลาร์และมียอดขาย 1 ล้านหุ้นก่อนการซื้อคืนซึ่งเท่ากับกำไรต่อหุ้น (EPS) 1 ดอลลาร์ การซื้อขายในราคาหุ้น 20 ดอลลาร์ต่อหุ้นอัตราส่วน P / E ของมันอยู่ที่ 20 ซึ่งเท่ากับเท่ากันทั้งหมด 100, 000 หุ้นจะถูกซื้อคืนและกำไรต่อหุ้นใหม่จะอยู่ที่ 1.11 ดอลลาร์หรือกำไร 1 ล้านดอลลาร์กระจายอยู่เหนือ 900, 000 หุ้น หากต้องการรักษาอัตราส่วน P / E เดิมที่ 20 หุ้นจะต้องซื้อขายเพิ่มขึ้น 11 เปอร์เซ็นต์เป็น 22.22 ดอลลาร์

$ 1 ล้านล้าน

การซื้อคืนในปี 2018 ในบรรดา บริษัท ในสหรัฐอเมริกาทั้งหมดมีจำนวนมากกว่านี้เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ Apple, Inc. เพียงอย่างเดียวได้รับการอนุมัติ $ 100 พันล้านในการซื้อคืนในช่วงปี 2018

คำวิจารณ์ของการซื้อคืนหุ้น

การซื้อคืนหุ้นสามารถให้ความประทับใจแก่นักลงทุนว่า บริษัท ไม่มีโอกาสทำกำไรอื่น ๆ สำหรับการเติบโตซึ่งเป็นปัญหาสำหรับนักลงทุนที่ต้องการเพิ่มรายได้และผลกำไร บริษัท ไม่จำเป็นต้องซื้อคืนหุ้นเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในตลาดหรือเศรษฐกิจ

การซื้อหุ้นคืนทำให้ธุรกิจอยู่ในสถานการณ์ที่ล่อแหลมหากเศรษฐกิจชะลอตัวหรือ บริษัท เผชิญกับปัญหาทางการเงินที่ไม่สามารถครอบคลุมได้ บางคนอ้างว่าบางครั้งการซื้อคืนจะใช้เพื่อขยายราคาหุ้นในตลาดซึ่งอาจนำไปสู่โบนัสผู้บริหารที่สูงขึ้น (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดู "4 เหตุผลที่นักลงทุนชอบซื้อคืน")