นิยามการแพร่กระจายการโทรแบบบูล

Bull Call Spread คืออะไร?

Bull Call Spread เป็นกลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือกที่ออกแบบมาเพื่อรับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น กลยุทธ์นี้ใช้สองตัวเลือกการโทรเพื่อสร้างช่วงที่ประกอบด้วยราคาที่ใช้สิทธิต่ำกว่าและราคาที่ใช้สิทธิได้ การแพร่กระจายการโทรรั้นช่วย จำกัด การสูญเสียของการเป็นเจ้าของหุ้น แต่ก็ยังได้รับผลกำไร สินค้าโภคภัณฑ์, พันธบัตร, หุ้น, สกุลเงินและสินทรัพย์อื่น ๆ ในรูปแบบการถือครองพื้นฐานสำหรับตัวเลือกการโทร

วิธีการจัดการ Bull Call Spread

พื้นฐานของตัวเลือกการโทร

นักลงทุนสามารถใช้ตัวเลือกการโทรเพื่อรับประโยชน์จากการเคลื่อนไหวขาขึ้นในราคาหุ้น หากใช้สิทธิก่อนวันหมดอายุตัวเลือกการซื้อขายเหล่านี้อนุญาตให้นักลงทุนซื้อหุ้นในราคาที่ระบุ - ราคาใช้สิทธิ ตัวเลือกไม่ต้องการให้ผู้ถือซื้อหุ้นหากพวกเขาเลือกที่จะไม่ ผู้ค้าที่เชื่อว่าหุ้นใดหุ้นหนึ่งดีสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาที่สูงขึ้นจะใช้ตัวเลือกการโทร

นักลงทุนรั้นจะจ่ายค่าธรรมเนียมล่วงหน้าสำหรับตัวเลือกการโทร พรีเมี่ยมอ้างอิงราคาจากส่วนต่างระหว่างราคาตลาดปัจจุบันของหุ้นและราคาที่ใช้สิทธิ หากราคาใช้สิทธิของออปชั่นใกล้เคียงกับราคาตลาดปัจจุบันหุ้นพรีเมี่ยมน่าจะมีราคาแพง ราคาที่ใช้สิทธิคือราคาที่ตัวเลือกแปลงเป็นหุ้นเมื่อหมดอายุ

หากสินทรัพย์อ้างอิงต่ำกว่าราคาที่ใช้สิทธิผู้ถือจะไม่ซื้อหุ้น แต่จะสูญเสียมูลค่าของพรีเมี่ยมเมื่อหมดอายุ หากราคาหุ้นปรับตัวสูงกว่าราคาที่ผู้ใช้สิทธิสามารถตัดสินใจซื้อได้ในราคาดังกล่าว แต่ก็ไม่มีภาระผูกพันใด ๆ อีกครั้งในสถานการณ์นี้ผู้ถือจะเป็นราคาพรีเมี่ยม

พรีเมี่ยมราคาแพงอาจทำให้ตัวเลือกการโทรไม่คุ้มกับการซื้อเนื่องจากราคาหุ้นจะต้องย้ายสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเพื่อชดเชยการชำระค่าจ้างพิเศษ เรียกว่าจุดคุ้มทุน (BEP) นี่คือราคาเท่ากับราคาที่ใช้รวมกับค่าธรรมเนียมพรีเมี่ยม

โบรกเกอร์จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสำหรับการวางตัวเลือกการซื้อขายและปัจจัยค่าใช้จ่ายนี้ในค่าใช้จ่ายโดยรวมของการซื้อขาย นอกจากนี้ตัวเลือกสัญญามีราคา 100 หุ้น ดังนั้นการซื้อหนึ่งสัญญาจะเท่ากับ 100 หุ้นของสินทรัพย์อ้างอิง

ประเด็นที่สำคัญ

• Bull Call Spread เป็นกลยุทธ์ทางเลือกที่ใช้เมื่อผู้ค้าทำการเดิมพันว่าหุ้นจะมีราคาเพิ่มขึ้นอย่าง จำกัด กลยุทธ์นี้ใช้สองตัวเลือกการโทรเพื่อสร้างช่วงที่ประกอบด้วยราคาการนัดหยุดงานที่ต่ำกว่าและราคาการนัดหยุดงานสูงสุดการแพร่กระจายการโทรที่ดีสามารถ จำกัด การสูญเสียของหุ้นที่เป็นเจ้าของ แต่ก็ยังได้กำไร

การสร้าง Bull Call Spread

การโทรแบบกระจายวัวช่วยลดค่าใช้จ่ายของตัวเลือกการโทร แต่มันมาพร้อมกับการแลกเปลี่ยน กำไรที่ได้จากราคาหุ้นนั้นจะถูก จำกัด ด้วยเช่นกันสร้างช่วงที่ จำกัด ซึ่งนักลงทุนสามารถทำกำไรได้ ผู้ค้าจะใช้สเปรดการโทรแบบกระทิงหากพวกเขาเชื่อว่าสินทรัพย์จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นในระดับปานกลาง บ่อยครั้งในช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูงพวกเขาจะใช้กลยุทธ์นี้

การแพร่กระจายการโทรแบบวัวประกอบด้วยขั้นตอนที่เกี่ยวข้องกับสองตัวเลือกการโทร

1. เลือกสินทรัพย์ที่คุณเชื่อว่าจะประทับใจในช่วงเวลาของวันสัปดาห์หรือเดือนที่กำหนดซื้อตัวเลือกการโทรสำหรับราคาที่ใช้สิทธิเหนือตลาดปัจจุบันพร้อมวันหมดอายุที่เฉพาะเจาะจงและชำระเบี้ยประกันภัย ชื่ออื่นสำหรับตัวเลือกนี้คือการโทรที่ยาวพร้อมกันขายตัวเลือกการโทรในราคาที่ใช้สิทธิสูงกว่าซึ่งมีวันที่หมดอายุเหมือนกับตัวเลือกการโทรแรก ชื่ออื่นสำหรับตัวเลือกนี้เป็นการโทรสั้น ๆ

โดยการขายตัวเลือกการโทรนักลงทุนจะได้รับพรีเมี่ยมซึ่งบางส่วนชดเชยราคาที่พวกเขาจ่ายสำหรับการโทรครั้งแรก ในทางปฏิบัติหนี้นักลงทุนเป็นผลต่างสุทธิระหว่างสองตัวเลือกการโทรซึ่งเป็นต้นทุนของกลยุทธ์

รับรู้กำไรจาก Bull Call Spreads

การขาดทุนและกำไรจากสเปรดการโทรแบบวัวมี จำกัด เนื่องจากราคาใช้สิทธิต่ำและสูง หากหมดอายุราคาหุ้นจะลดลงต่ำกว่าราคาที่ใช้สิทธิต่ำกว่า - ตัวเลือกแรกที่ซื้อไป - ผู้ลงทุนไม่ได้ใช้สิทธิ กลยุทธ์ตัวเลือกหมดอายุอย่างไร้ค่าและนักลงทุนสูญเสียพรีเมี่ยมสุทธิที่จ่ายเมื่อเริ่มต้น หากพวกเขาออกกำลังกายตัวเลือกพวกเขาจะต้องจ่ายมากขึ้น - ราคาการประท้วงที่เลือก - สำหรับสินทรัพย์ที่กำลังซื้อขายน้อย

หากหมดอายุราคาหุ้นจะปรับตัวสูงขึ้นและมีการซื้อขายเหนือราคาสูงสุด - ตัวเลือกที่สองที่ขายได้ - นักลงทุนใช้ตัวเลือกแรกของพวกเขาด้วยราคาที่ต่ำกว่า ตอนนี้พวกเขาอาจซื้อหุ้นในราคาต่ำกว่ามูลค่าตลาดปัจจุบัน

อย่างไรก็ตามตัวเลือกการโทรที่สองยังคงใช้งานอยู่ ตลาดตัวเลือกจะออกกำลังกายหรือกำหนดตัวเลือกการโทรนี้โดยอัตโนมัติ นักลงทุนจะขายหุ้นที่ซื้อด้วยตัวเลือกการนัดหยุดงานครั้งแรกที่ต่ำกว่าสำหรับราคาที่สูงขึ้นและการนัดหยุดงานที่สอง ดังนั้นกำไรที่ได้จากการซื้อด้วยตัวเลือกการโทรครั้งแรกจะถูก จำกัด ไว้ที่ราคาการนัดหยุดงานของตัวเลือกที่ขาย กำไรคือความแตกต่างระหว่างราคาที่ใช้สิทธิต่ำลงและราคาที่ใช้สิทธิสูงขึ้นลบด้วยแน่นอนต้นทุนสุทธิหรือค่าจ้างพิเศษที่จ่ายเมื่อเริ่มต้น

ด้วยการแพร่กระจายการโทรวัวการสูญเสียจะถูก จำกัด การลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องเนื่องจากนักลงทุนสามารถสูญเสียค่าใช้จ่ายสุทธิในการสร้างการแพร่กระจาย อย่างไรก็ตามข้อเสียของกลยุทธ์ก็คือกำไรนั้น จำกัด เช่นกัน

ข้อดี

• นักลงทุนสามารถรับผลกำไรที่ จำกัด จากการขยับขึ้นของราคาหุ้น

• การแพร่กระจายการโทรแบบวัวนั้นมีราคาถูกกว่าการซื้อตัวเลือกการโทรแยกต่างหาก

• การแพร่กระจายการโทรรั้น จำกัด การสูญเสียสูงสุดของการเป็นเจ้าของหุ้นกับค่าใช้จ่ายสุทธิของกลยุทธ์

จุดด้อย

• นักลงทุนสูญเสียกำไรใด ๆ ในราคาหุ้นสูงกว่าการประท้วงของตัวเลือกการโทรที่ขาย

• กำไรถูก จำกัด เนื่องจากต้นทุนสุทธิของพรีเมี่ยมสำหรับตัวเลือกการโทรสองแบบ

ตัวอย่างการโทร Bull Bull แบบกระจายในโลกแห่งความเป็นจริง

เทรดเดอร์แบบออปชั่นซื้อ 1 Citigroup Inc. (C) 21 มิถุนายนโทรหาราคาปิดที่ $ 50 และจ่าย $ 2 ต่อสัญญาเมื่อ Citigroup ซื้อขายที่ $ 49 ต่อหุ้น

ในเวลาเดียวกันผู้ประกอบการค้าขาย 1 Citi 21 มิถุนายนโทรในราคา $ 60 และได้รับ $ 1 ต่อสัญญา เนื่องจากผู้ซื้อขายจ่าย $ 2 และรับ $ 1 ต้นทุนสุทธิของผู้ค้าในการสร้างสเปรดคือ $ 1.00 ต่อสัญญาหรือ $ 100 (พรีเมี่ยมโทรนาน $ 2 ลบกำไรการโทรระยะสั้น $ 1 = $ 1 คูณด้วยขนาดสัญญา 100 = ค่าใช้จ่ายสุทธิ $ 100 บวกค่านายหน้าของโบรกเกอร์ของคุณ)

หากหุ้นต่ำกว่า 50 ดอลลาร์ตัวเลือกทั้งสองจะหมดอายุอย่างไร้ค่าและผู้ค้าจะสูญเสียพรีเมี่ยมที่จ่ายไป $ 100 หรือต้นทุนสุทธิ 1 ดอลลาร์ต่อสัญญา

หากหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น $ 61 มูลค่าของการโทร $ 50 จะเพิ่มขึ้นเป็น $ 10 และมูลค่าของการโทร $ 60 จะยังคงอยู่ที่ $ 1 อย่างไรก็ตามกำไรที่เพิ่มขึ้นในการโทร $ 50 นั้นจะถูกริบและกำไรของผู้ค้าสำหรับตัวเลือกการโทรสองทางจะเป็น $ 9 (กำไร $ 10 - $ 1 ต้นทุนสุทธิ) กำไรรวมจะเป็น $ 900 (หรือ $ 9 x 100 หุ้น)

หากต้องการลดลงไปอีก $ 30 การสูญเสียสูงสุดจะเป็นเพียง $ 1.00 แต่ถ้าหุ้นเพิ่มสูงถึง $ 100 กำไรสูงสุดจะเป็น $ 9 สำหรับกลยุทธ์