หนี้ภาคองค์กรเพิ่มสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์และนักลงทุนมีความกังวล อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเนื่องจากหนี้สินส่วนใหญ่เกิดขึ้นดังนั้นการรีไฟแนนซ์จะเพิ่มค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดอัตรากำไรและกระแสเงินสด ในขณะที่เศรษฐกิจชะลอตัวอาจมุ่งสู่ภาวะถดถอยการเติบโตของรายได้ของ บริษัท จะชะลอตัวทำให้ภาระหนี้เพิ่มขึ้นสำหรับ บริษัท ที่มีภาระหนี้
Goldman Sachs แนะนำหุ้นที่มีงบดุลที่แข็งแกร่ง (หนี้สินต่ำ) ตอนนี้พวกเขาต้องการ บริษัท ที่ลดหนี้อย่างจริงจังรวมถึง บริษัท Tapestry Inc. (TPR), Newell Brands Inc. (NWL), Dollar Tree Inc. (DLTR), Hormel Foods Corp. (HRL), ConocoPhillips (COP), Abbott Laboratories (ABT), Pentair PLC (PNR), Quorvo Inc. (QRVO), Maxim Integrated Products Inc. (MXIM), Micron Technology Inc. (MU), Gartner Inc. (IT) และ NRG Energy Inc. (NRG)) ดูตารางด้านล่าง
12 หุ้นในตราสารหนี้
(เปลี่ยนหนี้คงค้างในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา)
- พรม -40%, แบรนด์ Newell -34% ต้นไม้ดอลลาร์ -25% Hormel Foods -29% ConocoPhillips -24% Abbott Labs -30% Pentair -45% Quorvo -34% Maxim -33% ไมครอน -33% Gartner -30% พลังงาน NRG -31%
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
“ อายุขัยที่ยืนยาวของวัฏจักรเศรษฐกิจในปัจจุบันและการใช้ประโยชน์สุทธิในอดีตที่สูงขึ้นหมายถึงหลังจากประเมินโอกาสในการลงทุนผู้จัดการองค์กรด้วยเงินสดที่มากเกินไปอาจตัดสินใจที่จะถูกเพิกถอน” โกลด์แมนเขียนในรายงาน Kickstart ประจำสัปดาห์ของสหรัฐฉบับล่าสุด พวกเขาเชื่อว่าหลาย บริษัท จะเปลี่ยนจากการซื้อหุ้นคืนเป็นการลดหนี้
บลูมเบิร์กรายงานว่า บริษัท ยักษ์ใหญ่กำลังลดความสำคัญในการตอบสนองต่อความกังวลของนักลงทุน Stephanie Pomboy ผู้ก่อตั้ง บริษัท ให้คำปรึกษาทางเศรษฐกิจ MacroMavens เป็นหนึ่งในผู้ที่เชื่อว่าหนี้ของ บริษัท สูงอย่างที่เป็นอันตรายต่อการสัมภาษณ์ที่ยาวนานของ Barron
ตะกร้าของงบดุลที่แข็งแกร่ง 50 ของ Goldman หุ้น (หนี้ต่ำ) ได้ดีกว่าหุ้นงบดุลที่อ่อนแอ 50 (หนี้สูง) โดยคะแนนร้อยละ 30 "ตั้งแต่เฟดเริ่มก้าวของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในตอนท้ายของปี 2016" อย่างไรก็ตามพวกเขาไม่ชอบกลยุทธ์นี้อีกต่อไปด้วยเหตุผลสามประการ: การเปลี่ยนแปลงของเฟด; โอกาสที่เพิ่มขึ้นตามความเห็นของโกลด์แมนว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกอาจมีเสถียรภาพ และการประเมินมูลค่าที่เพิ่มขึ้นสำหรับงบดุลที่แข็งแกร่ง
ขณะนี้โกลด์แมนชอบหุ้นที่ลดหนี้ด้วยเปอร์เซ็นต์ที่ใหญ่ที่สุดแทนที่จะเป็นหุ้นที่มีระดับหนี้ต่ำอยู่แล้ว ในบรรดา บริษัท S&P 500 รายงานว่า "บริษัท ที่ลดภาระหนี้อย่างรอบคอบได้ดีกว่า บริษัท ที่เพิ่มหนี้ใหม่ตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2018 เนื่องจากการเติบโตช้าลง"
หุ้นกลางในตะกร้าของ Goldman ซึ่งเป็นตัวลดหนี้ที่ใหญ่ที่สุด 50 อันดับได้รับผลตอบแทน 12 เดือนจาก 7% ถึง 21 มีนาคม 2562 เช่นเดียวกับหุ้น S&P 500 เฉลี่ย ในขณะเดียวกันหุ้นกลางในจำนวนหนี้ที่เพิ่มขึ้น 50 รายที่ให้ผลตอบแทน 3% ตะกร้าทั้งสองไม่รวมหุ้นทางการเงินและหุ้นที่มีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อมูลค่าองค์กร (EV) ในระดับต่ำสุด 20% ของ S&P 500 ณ วันที่ 21 มีนาคมสิ่งนี้จะกำจัดหุ้นที่มีเลเวอเรจต่ำสุด
มองไปข้างหน้า
ไม่มีกระบวนการตรวจคัดกรองที่สามารถรับประกันผลลัพธ์ได้ Tapestry และ Newell รับผลตอบแทนติดลบ 38% ต่อ 12 เดือนที่ผ่านมา Tapestry เป็นเจ้าของแบรนด์เสื้อผ้า Coach และ Kate Spade Newell เป็นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคที่หลากหลายกลุ่มของแบรนด์ ได้แก่ Calphalon, Mr, Coffee, Oster, Rubbermaid, Sunbeam, Coleman, Parker, Expo, Paper Mate, Sharpie, Waterman, Elmer's, Marmot และ Yankee Candle
CEO ของ Newell ถูกบังคับจากยอดขายที่อ่อนแอและเป้าหมายที่ไม่ได้รับตาม The Wall Street Journal ในขณะเดียวกันตลาดที่เพิ่มขึ้นสำหรับการขายเครื่องแต่งกายและอุปกรณ์เสริมที่ใช้แล้วอาจส่งผลกระทบต่อ บริษัท แฟชั่นเช่น Tapestry ต่อ Yahoo Finance
