นิยามทฤษฎีฟอง

ทฤษฎีฟองสบู่คืออะไร?

ทฤษฎีฟองเป็นข้อสมมติฐานทางการเงินอย่างไม่เป็นทางการที่ทึกทักความเป็นไปได้ของราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากนักลงทุนเริ่มซื้อเกินกว่าสิ่งที่อาจดูเหมือนราคาที่มีเหตุผล สมมติฐานรวมถึงแนวคิดที่ว่าการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาในตลาดจะตามมาด้วยการล่มสลายอย่างฉับพลันเนื่องจากนักลงทุนย้ายออกจากสินทรัพย์ที่มีค่ามากเกินไปโดยมีตัวชี้วัดที่ชัดเจนน้อยหรือไม่มีเลยสำหรับช่วงเวลาของเหตุการณ์

ประเด็นที่สำคัญ

• ทฤษฎีฟองสบู่เป็นทฤษฎีที่เกิดขึ้นจริงน้อยกว่ามุมมองเกี่ยวกับพฤติกรรมของตลาดที่อุดมสมบูรณ์ราคาของสินทรัพย์ใด ๆ สามารถได้รับสูงกว่าค่าที่เห็นได้ชัดรับประกันความคาดหวังและการรับรู้ของผู้ลงทุนสามารถผลักดันราคาสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ รวดเร็วและอันตรายเนื่องจากนักลงทุนสูญเสียศรัทธา

ทำความเข้าใจทฤษฎีฟองสบู่

ทฤษฎีฟองใช้กับกลุ่มสินทรัพย์ใด ๆ ที่สูงกว่าค่าพื้นฐานรวมถึงหลักทรัพย์สินค้าโภคภัณฑ์ตลาดหุ้นตลาดที่อยู่อาศัยและภาคอุตสาหกรรมและเศรษฐกิจ Bubbles นั้นยากที่จะแยกความแตกต่างแบบเรียลไทม์เนื่องจากนักลงทุนไม่สามารถตัดสินได้อย่างง่ายดายว่าการกำหนดราคาของตลาดสะท้อนถึงการทำนายค่าในอนาคต

ตัวอย่างเช่นในช่วงสองสามปีแรกหลังจากการเสนอขายหุ้นของ บริษัท หุ้นของ Amazon (AMZN) มีการซื้อขายสูงกว่า 100 เท่าของอัตราส่วนราคาต่อกำไรของ บริษัท คาดการณ์ความเป็นไปได้ที่กำไรของ บริษัท (และราคาที่เพิ่มขึ้นตามมา) ร้อยละหรือมากกว่า นักลงทุนหลายคนคิดว่านี่เป็นฟองสบู่ที่จะระเบิดอย่างแน่นอน แต่ประวัติศาสตร์ก็ไม่ได้เกิดผลลัพธ์นั้น

ฟองสบู่ที่เกิดการชนสร้างอันตรายให้กับนักลงทุนเพราะพวกเขายังคงมีราคาสูงเกินไปในระยะเวลาที่กำหนดก่อนที่จะกระแทก เมื่อฟองสบู่แตกราคาจะลดลงและมีเสถียรภาพที่การประเมินมูลค่าที่เหมาะสมมากขึ้นทำให้เกิดการสูญเสียอย่างมากสำหรับนักลงทุนจำนวนมาก ตัวอย่างล่าสุดของพฤติกรรมฟองสามารถสังเกตได้ในราคา Bitcoin จาก 2016 ถึง 2019

ความต้องการส่วนเกินทำให้เกิดฟองสบู่เนื่องจากผู้ซื้อที่มีแรงบันดาลใจสร้างราคาที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ราคาที่เพิ่มขึ้นได้รับความสนใจและสร้างความต้องการมากขึ้นจนกระทั่งนักลงทุนมากพอที่จะรับรู้สถานการณ์ได้กลายเป็นไม่ยั่งยืนและเริ่มขาย เมื่อผู้ขายจำนวนมากปรากฏตัวขึ้นกระบวนการจะกลับตัว ตามที่คาดไว้ผู้ที่ซื้อในราคาสูงสุดมักจะรักษาผลขาดทุนที่เลวร้ายที่สุดเมื่อฟองสบู่แตก

นักลงทุนอาจพบว่าฟองยากที่จะระบุขณะที่พวกเขาสร้างและเติบโต ความพยายามจ่ายออกหากนักลงทุนรู้จักฟองก่อนที่มันจะระเบิดและออกไปก่อนที่ความสูญเสียจะเริ่มขึ้นดังนั้นนักลงทุนจำนวนมากใช้เวลาอย่างมีนัยสำคัญและพลังงานพยายามตรวจจับฟอง

ฟองสบู่ดอทคอม

ในช่วงปลายยุค 90 และต้นยุค 2000 นักลงทุนก็ทุ่มเงินให้กับ บริษัท ใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีอินเทอร์เน็ต ในขณะที่ บริษัท เทคโนโลยีบางแห่งมีความเจริญรุ่งเรืองและเงินไหลเข้าสู่ บริษัท ที่เพิ่งเริ่มต้นทำให้นักลงทุนจำนวนมากล้มเหลวในการตรวจสอบสถานะ บริษัท ใหม่ซึ่งบางแห่งไม่เคยทำกำไรหรือผลิตผลิตภัณฑ์ที่มีศักยภาพ เมื่อนักลงทุนสูญเสียความเชื่อมั่นในหุ้นเทคโนโลยีในที่สุดฟองสบู่ดอทคอมก็ระเบิดและเงินไหลไปที่อื่นลบล้างเงินลงทุนหลายล้านล้านดอลลาร์ ฟองนี้เกิดขึ้นอย่างแปลกประหลาดแม้จะอยู่ท่ามกลางเทคโนโลยีที่เปลี่ยนแปลงไปทั่วโลกการแพร่กระจายของอินเทอร์เน็ต

ฟองอากาศและตลาดที่มีประสิทธิภาพ

ในทางทฤษฎีตลาดที่มีประสิทธิภาพซึ่งราคาสินทรัพย์สะท้อนถึงมูลค่าทางเศรษฐกิจที่แท้จริงของพวกเขาจะไม่สร้างฟองสบู่ นักทฤษฎีเศรษฐศาสตร์บางคนเชื่อว่าฟองสบู่จะมองเห็นได้เฉพาะในอดีตเท่านั้นในขณะที่คนอื่นเชื่อว่านักลงทุนสามารถคาดการณ์ได้ในระดับหนึ่ง เนื่องจากฟองสบู่ขึ้นอยู่กับราคาที่สูงกว่ามูลค่าของกลุ่มสินทรัพย์จึงมีเหตุผลที่นักลงทุนที่สนใจระบุควรดูแผนภูมิสำหรับการเปลี่ยนแปลงราคาที่รุนแรงที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาสั้น ๆ ยิ่งราคาของกลุ่มสินทรัพย์ผันผวนมากเท่าใดนักลงทุนก็จะพบว่ามันยากที่จะระบุการก่อตัวของฟองสบู่

เสน่ห์ของฟองสบู่ตั้งอยู่ในเงินจำนวนมหาศาลที่นำไปสู่การเติบโต แม้แต่นักลงทุนที่ตระหนักถึงความเป็นไปได้หรืออาจเป็นไปได้ที่ฟองสบู่อาจถูกล่อลวงให้ซื้อเพิ่มขึ้นหวังว่าจะได้กำไรก่อนที่จะมีการขายออกในที่สุด ข้อเสียที่สำคัญที่มาพร้อมกับฟองสบู่ระเบิดควรจะอารมณ์ความพยายามสำหรับนักลงทุนที่รอบคอบ