ในฐานะผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ บริษัท คุณทำงานหนักและเสียสละมากกว่าใคร ๆ เพื่อให้ประสบความสำเร็จ คุณได้ทำการวิจัยปรึกษาที่ปรึกษาที่เชื่อถือได้และตัดสินใจว่าวิธีที่ดีที่สุดในการพัฒนา บริษัท ของคุณไปสู่อีกระดับคือการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) แต่คุณไม่ต้องการให้ผู้ถือหุ้นสามัญสมาชิกคณะกรรมการ บริษัท หรือ บริษัท การลงทุนที่ไม่ได้ใส่เลือดเหงื่อและน้ำตาของพวกเขาเข้าไปใน บริษัท เพื่อพิจารณาว่ามันทำงานอย่างไร นี่คือวิธีการบางอย่างในการควบคุมธุรกิจของคุณได้ดียิ่งขึ้นหลังจากการเสนอขายหุ้น
สร้างชั้นเรียนแบ่งปันที่แตกต่างกัน
บริษัท ที่ถือหุ้นในที่สาธารณะสามารถเลือกที่จะออกหุ้นสามัญประเภทต่างๆได้ แต่ละชั้นเรียนมีสิทธิที่แตกต่างกันสำหรับผู้ถือหุ้น การปฏิบัติที่พบบ่อยที่สุดคือการออกหุ้น Class A และ Class B การแบ่งคลาส A อาจให้ผู้ถือหุ้น 10 คะแนนหรือ 100 คะแนนสำหรับแต่ละหุ้นที่พวกเขาเป็นเจ้าของในขณะที่หุ้นคลาส B อาจให้ผู้ถือหุ้น 1 คะแนนสำหรับแต่ละหุ้นที่พวกเขาเป็นเจ้าของ หรืออาจเป็นวิธีอื่น ๆ ไม่มีกฎที่บอกว่าการแบ่งคลาส A ต้องเหนือกว่าการแบ่งคลาส B บางครั้งหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงพิเศษบางครั้งเรียกว่า
เมื่อ บริษัท ไปสู่สาธารณะมันสามารถให้ผู้ก่อตั้งผู้บริหารและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่น ๆ ที่สำคัญพอที่จะมีส่วนร่วมในการลงคะแนนเสียงเพื่อช่วยให้พวกเขาควบคุม บริษัท การให้ความสำคัญกับสิทธิในการออกเสียงในหมู่ผู้ถือหุ้นแต่ละประเภทนั้นทำให้การพยายามครอบครองยากขึ้น บริษัท สามารถเลือกที่จะขายหุ้นให้กับประชาชนทั่วไปที่มีสิทธิออกเสียงน้อยลงเท่านั้น บริษัท ที่ใช้กลยุทธ์นี้ ได้แก่ Groupon, LinkedIn, Facebook และ The New York Times
ข้อเสีย
ข้อเสียของกลยุทธ์นี้คือผู้ถือหุ้น Class B อาจไม่พอใจกับมัน พวกเขาอาจรู้สึกว่าคนในนั้นมีอำนาจควบคุม บริษัท มากเกินไปและจะไม่ดำเนินการเพื่อผลประโยชน์ที่ดีที่สุดของผู้ถือหุ้นสามัญทำให้ บริษัท และหุ้นของ บริษัท มีผลการดำเนินงานต่ำเกินไป ผู้ถือหุ้นกลุ่มบีสามารถพยายามบังคับให้ผู้ถือหุ้นทุกคนกำจัดหุ้นประเภทต่าง ๆ ทั้งสองและสิทธิในการออกเสียงที่ไม่เท่ากัน
บริษัท มหาชนหลายแห่งใช้คลาสแบ่งใช้ต่าง ๆ เพื่อมอบหมายการควบคุม ตัวอย่างเช่น บริษัท ฟอร์ดมอเตอร์ (F) มีหุ้นเพียงเล็กน้อยเท่านั้นที่มีสิทธิออกเสียงสูง แต่พวกเขาให้ทายาทของเฮนรี่ฟอร์ดควบคุมคะแนนเสียงได้ 40% ในเดือนพฤษภาคมผู้ถือหุ้นลงมติเพื่อกำจัดโครงสร้างหุ้นแบบ dual-class แต่ความจริงที่ว่าการลงคะแนนเสียงถูกเรียกร้องให้ทุกคนแสดงให้เห็นว่าผู้ถือหุ้นจำนวนมากไม่พอใจกับระบบ
ประเด็นที่สำคัญ
- บริษัท ที่ถูกเปิดเผยต่อสาธารณชนอาจออกหุ้นประเภทต่าง ๆ หุ้นที่มีสิทธิออกเสียงสุดพิเศษมาพร้อมกับสิทธิออกเสียงพิเศษ บริษัท ที่ควบคุมถือหุ้นมากกว่า 50%
เป็น บริษัท ที่ควบคุม
บริษัท ที่ถูกควบคุมภายใต้กฎการแลกเปลี่ยนหุ้นนั้นเป็น บริษัท ที่บุคคลกลุ่มหรือ บริษัท อื่นถือหุ้นมากกว่า 50% บริษัท เหล่านี้ไม่จำเป็นต้องมีคณะกรรมการอิสระคณะกรรมการกำหนดค่าตอบแทนอิสระหรือหน่วยงานเสนอชื่ออิสระสำหรับสมาชิกคณะกรรมการ สมาชิกของคณะกรรมการตรวจสอบค่าตอบแทนและบรรษัทภิบาลไม่จำเป็นต้องมีความเป็นอิสระใน บริษัท ที่มีการควบคุม โครงสร้างสต็อคแบบสองชั้นช่วยให้ บริษัท มีการควบคุมดีขึ้น
คุณอาจเป็น บริษัท ที่ควบคุมโดยครอบครัว สิ่งเหล่านี้อาจหรืออาจไม่เป็นไปตามคำนิยามของตลาดหลักทรัพย์ของ บริษัท ที่ควบคุม แต่ในพวกเขาผู้ก่อตั้งหรือครอบครัวของพวกเขาเป็นเจ้าของเปอร์เซ็นต์ที่สำคัญของ บริษัท และสามารถแต่งตั้งซีอีโอ บริษัท ประเภทนี้ประกอบขึ้นเกือบหนึ่งในห้าของ Fortune Global 500 รายงานนักเศรษฐศาสตร์ ตัวอย่าง ได้แก่ ร้านค้า Wal-Mart ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเจ้าของและดำเนินการโดยลูกหลานของผู้ก่อตั้งแซมวอลตันและ Facebook ซึ่งถูกควบคุมโดยผู้ก่อตั้ง Mark Zuckerberg และมีบทบัญญัติสำหรับการควบคุมการถ่ายโอนในการตายของเขาให้กับทุกคนที่เขาแต่งตั้ง
แม้ว่าจะไม่จำเป็นต้องใช้ Facebook ก็มีสมาชิกส่วนใหญ่เป็นกรรมการอิสระและคณะกรรมการกำหนดค่าตอบแทนและการกำกับดูแลนั้นประกอบด้วยกรรมการอิสระทั้งหมด แม้แต่ บริษัท ที่มีการควบคุมสามารถเลือกที่จะคลายสายบังเหียนเล็กน้อยเพื่อปลอบผู้ถือหุ้น
การควบคุมการเปิดเผย
คุณไม่สามารถควบคุมความลับได้แม้ว่า: คุณต้องเปิดเผยในรายงานที่ส่งต่อสาธารณะ ผู้ถือหุ้นมีสิทธิที่จะรู้ว่าพวกเขากำลังเข้าไปทำอะไรและมีความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในการลงทุนใน บริษัท ที่มีการควบคุมเนื่องจาก บริษัท ที่มีการควบคุมนั้นมีประสิทธิภาพต่ำกว่า บริษัท ที่ไม่มีการควบคุม อย่างไรก็ตาม บริษัท ที่ควบคุมยังอยู่ภายใต้การตรวจสอบอิสระและข้อกำหนดอื่น ๆ ส่วนใหญ่ของการซื้อขายสาธารณะ ในปี 2555 มี บริษัท ที่ควบคุมจำนวน 114 บริษัท ใน S&P 1500 Composite รวมถึง LinkedIn, Zynga, Groupon และ Facebook
คัดลอกโครงสร้างความร่วมมือของอาลีบาบา
เมื่อ บริษัท อีคอมเมิร์ซจีนอาลีบาบาออกสู่สาธารณะในเดือนกันยายน 2014 โครงสร้างองค์กรที่ผิดปกติเป็นข่าวใหญ่ แทนที่จะใช้การแบ่งชั้นเรียนสองชั้นเพื่อให้เจ้าของคงไว้ซึ่งการควบคุมมันจะมีหุ้นส่วน 27 คนที่จะเสนอชื่อสมาชิกคณะกรรมการ อีกสอง บริษัท ที่เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ บริษัท คือ Yahoo และ SoftBank จะต้องอนุมัติการเสนอชื่อ พันธมิตรจะควบคุมคณะกรรมการอย่างมีประสิทธิภาพและ จำกัด การป้อนข้อมูลของผู้ถือหุ้นภายนอก เช่นเดียวกับ บริษัท ที่มีการควบคุมผู้ออกตราสารหนี้เอกชนต่างประเทศและหุ้นส่วน จำกัด ได้รับการยกเว้นจากข้อกำหนดของคณะกรรมการอิสระ
วันนี้หุ้นส่วนอาลีบาบา มีสมาชิก 30 คนและหมายเลขนั้นจะยังคงเปลี่ยนไปเมื่อพันธมิตรใหม่ได้รับการเลือกตั้งและพันธมิตรที่มีอยู่จะเกษียณหรือออกจาก บริษัท หุ้นส่วนถูก จำกัด ในความสามารถในการขายหุ้นของพวกเขาและผู้ถือหุ้นภายนอกยังคง จำกัด ในความสามารถในการเสนอชื่อหรือเลือกตั้งกรรมการหรือมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจขององค์กร แจ็คหม่าประธานกรรมการผู้ร่วมก่อตั้งและรองประธานบริหารโจไจ่ยังคงควบคุม บริษัท ที่สำคัญผ่านโครงสร้างนี้
ข้อบังคับของ บริษัท ยังจำกัดความสามารถของบุคคลที่สามในการควบคุม บริษัท ผ่านข้อกำหนดต่าง ๆ เช่นข้อกำหนดที่เซสำหรับสมาชิกในคณะกรรมการดังนั้นพวกเขาจึงไม่สามารถแทนที่ทั้งหมดได้ในเวลาเดียวกัน (แม้จะมีศักยภาพที่รู้จักกันดีสำหรับความขัดแย้งทางผลประโยชน์ระหว่างหุ้นส่วนอาลีบาบาและผู้ถือหุ้นทั่วไป บริษัท มีการเสนอขายหุ้น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ แต่ราคาหุ้นได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่นั้นมา
ทำให้แน่ใจว่ามีการกระจายหุ้นของบุคคลภายนอกอย่างกว้างขวาง
คุณไม่จำเป็นต้องใช้หุ้นประเภทต่าง ๆ ที่มีสิทธิ์ออกเสียงต่างกันหรือเป็น บริษัท ที่ควบคุมเพื่อดูแล บริษัท ของคุณ ผู้บริหารและสมาชิกของคณะกรรมการสามารถเป็นเจ้าของหุ้นน้อยกว่า 50% แต่ยังคงอยู่ในการควบคุมตราบใดที่หน่วยงานภายนอกไม่ได้เป็นเจ้าของหุ้นจำนวนมาก ข้อดีของกลยุทธ์นี้คืออาจเป็นที่พอใจของผู้ถือหุ้นภายนอกที่ชื่นชมการมีหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงเท่ากันกับสิ่งที่คนในวงมี ข้อเสียคือคุณไม่สามารถควบคุมได้ว่าบุคคลภายนอกขายหุ้นให้ใครดังนั้นการเข้ายึดครองจึงเป็นไปได้เสมอ กลยุทธ์นี้ไม่ได้แข็งแกร่งเท่ากับกลยุทธ์อื่น ๆ ในการควบคุม บริษัท ของคุณ
บรรทัดล่าง
การทำให้ บริษัท ของคุณสู่สาธารณะหมายถึงการสูญเสียอิสรภาพมากมายที่คุณมีในฐานะ บริษัท เอกชน ไม่เพียง แต่คุณจะต้องปฏิบัติตามกฎระเบียบมากมาย แต่คุณยังต้องทำให้ผู้ถือหุ้นมีความสุข เมื่อคุณยอมรับเงินของสาธารณะคุณจะต้องรับผิดชอบต่อพวกเขา แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าคุณจะต้องให้พวกเขาโทรภาพทั้งหมด คุณเป็นเครื่องมือสำคัญในการทำให้ บริษัท อยู่ในที่ที่เป็นอยู่ในปัจจุบันและคุณสมควรที่จะอยู่ในความควบคุมตราบใดที่คุณยังคงส่งผลต่อไป
