นักลงทุน 'แบล็กสวอน' แพ้ใหญ่เมื่อหุ้นเติบโต

กองทุนหงส์ดำได้รับการออกแบบมาเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงของตลาดที่สำคัญได้รับความเดือดร้อนขาดทุนเป็นจำนวนมากเนื่องจากตลาดหุ้นพุ่งสูงขึ้นนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงิน โดยเฉลี่ยแล้วมูลค่าของพวกเขาลดลง 6.3% สำหรับปีถึงวันที่กรกฎาคมและพวกเขาสูญเสียเงินในสี่ของห้าปีก่อนหน้าต่อข้อมูลจาก eVestment อ้างโดยวารสาร ตามรายงานของ CBOE Eurekahedge จากรายงานของ CBOE Eurekahedge รายงานว่าในเดือนกันยายน 2554 เงินกองทุนเหล่านี้ลดลงประมาณ 55%

นั่นคือการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จากเหตุการณ์แผ่นดินไหวเช่นฟองสบู่ dot-com ในปี 2544 และวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008 ซึ่งเป็นช่วงดัชนี S&P 500 (SPX) และดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) ร่วงลงและกองทุนหงส์ดำได้รับผลกำไรมากมาย

หรือที่เรียกกันว่ากองทุนเสี่ยงหางกองทุนหงส์ดำแสวงหาผลกำไรมหาศาลจากการเคลื่อนไหวลงอย่างรุนแรงและรุนแรงในตลาด พวกเขาซื้อตัวเลือกแบบใส่เพื่อให้การป้องกันข้อเสียรวมถึงทองคำและสินทรัพย์ปลอดภัยอื่น ๆ ที่มักจะมีการชุมนุมเมื่อสินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ ล่มสลายตามมูลค่าวารสารกล่าวในวันที่ 5 กันยายน

เพลงหงส์

Universa Investments LP เป็นกองทุนหงส์ดำที่ให้ผลตอบแทนมากกว่า 100% ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 วันนี้ผู้ก่อตั้งมาร์ค Spitznagel บอกวารสาร "ฉันไม่เห็นใครทำสิ่งที่ฉันทำ" เขาตั้งข้อสังเกตว่าการขาดทุนเป็นระยะเวลานานในตลาดสงบหรือตลาดที่สูงขึ้นเป็นการทดสอบความอดทนของผู้จัดการกองทุนและนักลงทุนเหมือนกัน แต่ความอดทนนั้นจะได้รับรางวัลเมื่อเกิดเหตุการณ์ Black Monday ครั้งต่อไป วารสารได้กล่าวถึงกองทุนหงส์ดำหลายแห่งที่กำลังดิ้นรนหรือถูกปิดตัวลง

กลุ่ม Man ซึ่งเป็นธุรกิจการจัดการการลงทุนทางเลือกในลอนดอนได้เห็น AHL Tail Protect Fund สูญเสียมูลค่า 45% ของมูลค่านับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2009 ตามข้อมูลของ Man Group ที่รายงานโดยวารสาร กองทุนหางความเสี่ยง 3.7 พันล้านดอลลาร์จาก Capula Investment Management ซึ่งเป็นกองทุนเพื่อการบริหารความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดในลอนดอนซึ่งมีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการรวมกว่า 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐลดลง 6.7% ในปีนี้ตามจดหมายของนักลงทุนที่ได้รับ กองทุน Capula ได้รับ 11% ในปี 2011 หายไป 14% ในปี 2012 และลดลงในสามของสี่ปีถัดไปตามวารสาร ทั้งกลุ่มชายและคาปูลาจะไม่แสดงความคิดเห็นกับวารสาร

กลุ่มประกันภัยที่อยู่ในปารีส AXA SA (AXAHY) ปิดกองทุนหงส์ดำของตัวเองเมื่อหลายปีก่อนตามวารสารดังเช่น Unigestion SA ของสวิส อย่างไรก็ตาม Unigestion ยังคงใช้กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงต่าง ๆ เช่นการใส่ตัวเลือกและการซื้อขายสกุลเงิน

ในขณะที่ผลการดำเนินงานกองทุนหงส์ดำได้ล่าช้าในระหว่างที่ตลาดวัวแปดปีที่ได้รับผลกำไรอย่างมาก นอกจากนี้ความกังวลเกี่ยวกับภัยคุกคามนิวเคลียร์จากเกาหลีเหนือพายุเฮอริเคนฮาร์วีย์และพายุอื่น ๆ ได้ช่วยหนุนหุ้นในสัปดาห์นี้ ผู้เชี่ยวชาญหลายคนบอกว่าภาวะถดถอยและตลาดหมีอยู่ไม่ไกลนักสองโครงการที่อาจเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนหงส์ดำ

ช่วงเวลาไม่ดี

แต่ในขณะนี้การเดิมพันแบบเสี่ยง ๆ แบบหยาบคายในตลาดกลับกลายเป็นเพราะธนาคารกลางยังคงท่วมด้วยสภาพคล่องและเศรษฐกิจโลกขยายตัว ในขณะเดียวกันดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) ที่ใช้กันทั่วไปเป็นตัวบ่งชี้ความไม่แน่นอนและความหวาดกลัวในหมู่นักลงทุนลดลงสู่ระดับระหว่างวันต่ำสุดในเดือนกรกฎาคมและยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ นอกจากนี้ดัชนีชี้วัดตลาดหลักเช่น S&P 500 ได้สร้างสถิติหนึ่งหลังบันทึกหลังจากเริ่มไต่ระดับขึ้นในต้นปี 2552 ในขณะที่การพุ่งขึ้นของพันธบัตรยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

สำหรับในระยะยาวการทำประกันความผันผวนของตลาดเป็นกลยุทธ์การสูญเสียวารสารกล่าวว่าชี้ไปที่ "เอกสารทางวิชาการและการวิเคราะห์ตลาด" ปัญหาคือว่ารูปแบบของการประกันค่าใช้จ่ายเงินและโดยเฉลี่ยผู้ขายประกันจะได้กำไรจากผู้ที่ซื้อมัน