เป้าหมายระดับกลางคืออะไร
เป้าหมายระดับกลางนำไปใช้กับตัวแปรทางเศรษฐกิจใด ๆ ที่มีความสำคัญต่อเศรษฐกิจและไม่อยู่ภายใต้การควบคุมโดยตรงของ Federal Reserve ตัวอย่างประกอบด้วยรายการต่าง ๆ เช่นปริมาณเงินหรืออัตราดอกเบี้ย ในขณะที่เป้าหมายเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของเป้าหมายนโยบายการเงินของธนาคารกลาง แต่พวกเขาได้รับอิทธิพลทางอ้อมผ่านการตัดสินใจนโยบายการเงินของเฟด เป้าหมายระดับกลางช่วยในการกำหนดนโยบายเป็นขั้นตอนระหว่างเครื่องมือจริงของ Fed กับเป้าหมาย
โดยทั่วไปเป้าหมายระดับกลางจะเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วเพื่อให้สอดคล้องกับการตัดสินใจเชิงนโยบายใหม่และประพฤติตนในลักษณะที่สามารถคาดการณ์ได้ซึ่งสัมพันธ์กับเป้าหมายทางเศรษฐกิจที่ระบุไว้ เป้าหมายเหล่านี้มักเกี่ยวข้องกับการเติบโตทางการเงินหรืออัตราดอกเบี้ย
ทำลายเป้าหมายระดับกลาง
เป้าหมายระดับกลางประกอบด้วยตัวแปรต่าง ๆ มากมายซึ่งเฟดใช้ควบคุมเศรษฐกิจโดยอ้อม ตัวแปรของเฟดที่พวกเขาต้องการมีอิทธิพลรวมถึงมาตรการต่าง ๆ ในการควบคุมปริมาณเงินเช่นจำนวนเงินในการหมุนเวียนและเงินฝากอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดผ่านอัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยงของตั๋วเงินคลังและดัชนีต่างๆของปริมาณเงินใน วิธีทางที่แตกต่าง. เฟดใช้เครื่องมือนโยบายการเงินหลักสามประการเพื่อโน้มน้าวเป้าหมายดังกล่าวรวมถึงการดำเนินงานของตลาดเปิด (OMO) เช่นการซื้อและขายพันธบัตรรัฐบาลการให้สินเชื่อแบบลดราคาและการปรับข้อกำหนดสำรองที่สถาบันรับฝากเงิน
ตัวอย่างเช่นพิจารณาสถานการณ์ที่เฟดสังเกตว่าเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูงและต้องการลดปริมาณเงิน ในกรณีนี้มันอาจตัดสินใจปรับเพิ่มอัตราส่วนลดซึ่งธนาคารสามารถกู้ยืมเงินจากเฟดเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดของเงินสำรอง ธนาคารจะต้องการกู้ยืมน้อยกว่าหากอัตรานั้นเพิ่มขึ้นดังนั้นพวกเขาจึงอาจเลือกที่จะตอบสนองความต้องการสำรองของพวกเขาผ่านวิธีการอื่นโดยทั่วไปจะใช้เงินของตัวเอง ดังนั้นเครดิตสำรองของธนาคารจึงน้อยลง ในทางกลับกันการรัดกุมนี้นำไปสู่การลดลงของสินเชื่อธนาคารซึ่งนำไปสู่การกระชับของปริมาณเงิน
เฟดไม่สามารถควบคุมเป้าหมายระดับกลางได้โดยตรงเช่นปริมาณเงินดังนั้นจะต้องส่งผลกระทบต่อเป้าหมายระดับกลางผ่านเครื่องมือทางนโยบายหนึ่งในกรณีนี้คืออัตราส่วนลด
วิธีทั่วไปในการจัดการเป้าหมายระดับกลาง
ในบรรดาเครื่องมือทั้งสามในชุดเครื่องมือของเฟดนั้นส่วนใหญ่จะใช้การดำเนินการในตลาดเปิดเพื่อมีอิทธิพลต่อเป้าหมายระดับกลาง เฟดซื้อและขายพันธบัตรตลอดเวลาซึ่งทำให้การดำเนินการในตลาดเปิดเป็นเครื่องมือที่แม่นยำยิ่งขึ้นในความพยายามของเฟดที่จะบรรลุเป้าหมาย โดยการเปรียบเทียบเฟดมักจะทำการเปลี่ยนแปลงข้อกำหนดการสำรอง การทำเช่นนั้นจะส่งผลกระทบต่อสถาบันรับฝากหลายพันแห่งที่มีผลกระทบระลอกคลื่นที่คาดการณ์ได้ยากต่อค่าธรรมเนียมและบริการ
